8月22日中午，在千呼萬喚聲中，中國電信正式發布了2019年中業績公告，自此，三大運營商年中業績公告全部發布。從中國電信年中業績看，其經營收入為1904.88億元，整體收入同比下降1.3%，其中服務收入為1825.89億元，同比上升2.8%；凈利潤為139.09億元，同比上升2.5%。

財報顯示，中國電信的4G基站數達到152萬個，這個數量全球領先。而且，我們注意到，中國電信的5G規劃發生變化，提出今年將在約50個城市建設4萬個5G基站。此外，中國電信還將在180城打造千兆接入服務；基于三大運營商最強的云服務，繼續提供云網融合、云物融合等面向政企的業務。

中國電信對自身上半年發展點評為：增幅高于行業，規模發展保持強勁，云網融合強化網絡，積極務實推進5G。那么，對業界尤其是投資人而言，中國電信年中財報到底有哪些值得關注的點？我們為大家梳理一下。?

營收降、利潤增：新業務拉動增長

財報顯示，中國電信上半年經營收入中，移動服務收入達到人民幣882億元，同比增長5.6%；固網服務收入達到人民幣944億元，同比增長0.3%；新興業務收入5占服務收入比達到55.4%，拉動服務收入增長5.7個百分點，收入結構持續優化，發展動能不斷壯大。

中國電信EBITDA達到人民幣633億元，同比增長13.3%；凈利潤達到人民幣139億元，同比增長2.5%，每股基本凈利潤為人民幣0.172元；資本開支為人民幣350億元，同比增長6.3%。自由現金流保持強勁，為人民幣183億元。

在中國電信發布年中財報之前，另外兩家運營商也已經公布數據。中國移動上半年營業收入為3894億元，同比下降0.6%。其中通信服務收入為3514億元，同比下降1.3%；凈利潤561億元，同比下降14.6%。中國聯通實現營業收入為人民幣1449.54億元，同比下滑2.8%；其中服務?收入1330億元，同比下降1.1%；凈利潤68.8億元人民幣，同比增長16.32%。

整體而言，中國電信與其他兩家運營商一樣，在春夏時節，遇到股股寒意，收入出現下降。整個電信產業出現頹勢，原因包括持續推動提速降費壓力、市場競爭激烈、中國市場用戶紅利消失殆盡、流量經營增量不增收、4G/5G/固網/新業務投資巨大等。

在用戶發展方面，從年中業績公告來看，中國電信用戶數量持續增長。中國電信移動用戶數量達到3.23億戶，凈增2018萬戶，用戶市場份額達到20.4%；其中4G用戶達到2.66億戶，凈增2371萬戶，滲透率達到82%，為三大運營商最高（中國移動為78.5%，中國聯通為74%）。

隨著我國提速降費政策的不斷落實，其他兩家運營商上網流量收入有所下降，但是中國電信上網流量收入卻逆勢增長11.5%。這是因為，中國電信堅持大流量和融合策略，持續推動規模拓展，培育大流量使用習慣和價值空間，打造家庭信息化解決方案，積極應對寬帶市場的激烈競爭。

在有線寬帶用戶方面，中國電信有線寬帶用戶為1.5億戶，凈增439萬戶，其中百兆及 以上用戶占比達到69.6%，三重打包融合率達到63.3%。天翼高清用戶達到1.11億戶，凈增566萬戶，智能網關和家庭云用戶分別達到6180萬戶和3215萬戶。

在智慧家庭方面，中國電信還在加快智慧家庭應用創新，構建集智能寬帶、平臺、應用、安全和服務在內的產品服務體系，與智能家居頭部企業深度合作，推出泛智能終端超過100款。

在DICT和物聯網業務方面，中國電信這些轉型業務合計拉動服務收入增長3.0個百分點，其中IDC和云業務收入分別同比增長11.0%和93.2%，物聯網收入同比增長52.0%；互聯網金融收入同比增長112.2%，累計交易額同比增長40.4%。

構建移動網優勢：優化4G，高質量建4萬5G基站

從業績報告來看，在大力發展5G網絡的同時，中國電信在4G網絡建設上也在不斷發力。報告顯示，4G基站達到152萬個。

在5G網絡建設方面，中國電信堅持獨立組網（SA）方向，已率先實現SA組網下4G與5 G互操作、異廠商互通、SA終端芯片與多廠家互通等多項業界領先成果。

值得一提的是，中國電信提出，今年將建設4萬個5G基站，5G初期將以市場和客戶為導向，在約50個城市開展獨立/非獨立（SA/NSA）混合組網，在重點城市的城區實現規模連片覆蓋。

而此前的公開信息顯示，中國電信公布今年投資90億元，建2萬個5G基站，實現17個城市覆蓋，之后宣布5G覆蓋擴大至40個城市和區域。可見，中國電信對5G的建設部署再次加速。

中國電信還將力爭在2020年啟動面向SA的網絡升級，對外開放基于SA的邊緣計算、網絡切片等5G差異化網絡能力。同時，中國電信計劃積極探索和推進5G網絡基礎資源的共建共享，努力降低網絡建設和運維成本。

180城建千兆，努力發揮云網融合優勢

在綜合運營方面，中國電信全面構建基于移動網、NB -IoT和光網的泛物聯網綜合優勢；推進網絡基礎設施“云改”，加快構建簡潔、敏捷、集約、開放和安全的新一代云。

比如基于原有領先的固網寬帶資源，中國電信計劃今年在超過180座城市按需部署千兆光網。此外，云網融合是此次中國電信業績報告另一大亮點。

財報顯示，中國電信積極拓展鞏固云網融合資源稟賦優勢，以云網融合、物云融合引領DICT和物聯網快速發展，同時探索邊緣計算、網絡切片等新技術與信息化解決方案的有機融合。

在政企業務領域，中國電信建設政企客戶高質量專線承載網絡（OTN），滿足行業客戶高質量、高可靠、低時延的云網需求；建成覆蓋全國的天翼云資源池超過100個。

截至目前，中國電信公有云laaS市場份額排名全球第七，成為全球唯一躋身前十的電信運營商。數據顯示，中國電信已經在超過20省已實現云專網業務的分鐘級開通。

推進業務創新：攜手產業伙伴共創5G新時代

在應用創新方面，中國電信廣泛開展合作創新，加快豐富和推進具備5G特征的信息化解決方案在個人生活、家庭社區、政企客戶領域的落地。

針對個人市場，中國電信持續打造云游戲、云VR等個人應用，探索“通信+權益+應用”的模塊化、會員制等創新服務模式，打造差異化的市場競爭力，培育價值成長空間。

針對家庭市場，中國電信規劃加快拓展“5G+千兆寬帶+云”的智慧家庭應用，合作創新8K全景視頻、4K巨幕影院、云VR游戲等5G或千兆寬帶專屬產品，搶占智慧家庭制高點。

針對政企客戶市場，中國電信深入挖掘DICT、物聯網與5G、邊緣計算、AI的能力結合，構建5G、云網融合、云邊協同優勢，打造“5G+物聯網+光網+云”的差異化能力，以全新的5G云網解決方案滿足各行業數字化轉型進程中的信息化新需求。

截至目前，中國電信已與超過400家企業客戶簽約，聯合進行5G+行業應用創新，涵蓋交通、生態、醫療、直播、教育、旅游等行業，5G應用場景得到極大豐富。

對于上半年市場趨勢，中國電信董事長柯瑞文指出，5G的商用勢必推動新舊發展動能加速轉換，助力數字經濟步入新的發展階段。在網絡強國、數字中國、智慧社會的建設進程中，通信信息產業將不斷向更為廣闊的價值空間延伸，迎來歷史性發展機遇。同時，我們也看到，5G時代網絡演進和商業模式所面臨的新挑戰，以及外部環境依然復雜多變、傳統消費市場趨于飽和的嚴峻形勢。

為此，面對未來，中國電信將堅持新發展理念，不斷強化網絡基礎、客戶服務、智慧運營、人才隊伍等優勢，努力保持經營業績穩定增長；充分發揮云網融合及政企客戶資源稟賦等綜合優勢，勇立5G潮頭，以客戶為中心，強化價值導向，創新協同加快發展，秉承開放合作的理念攜手產業伙伴共創5G新時代，以高質量5G引領高質量的規模發展。

另據了解，中國電信將在9月19日舉辦一年一度的中國電信天翼智能生態博覽會，并公布更多在5G、云網融合、家庭業務、物聯網業務等方面的成績與規劃。