美國銀行業(yè)巨頭摩根大通銀行近年來大力投入區(qū)塊鏈技術的應用，可謂動作頻頻，力圖通過區(qū)塊鏈技術解決傳統(tǒng)銀行業(yè)的發(fā)展動力問題，提高效率，降低成本，在最新一波的科技競爭中保持優(yōu)勢。

摩根大通加密貨幣計劃旨在簡化代理行模式

目前，傳統(tǒng)金融機構之間不同金融機構間的協(xié)調有時經常通過手工完成，而且協(xié)調的過程總體上不透明而且成本居高。據(jù)摩根大通測算，區(qū)塊鏈可以顯著簡化支付流程中代理行這一模式，投資銀行前后端流程和操作體系每年可以節(jié)省大約100億美元的成本。

盡管起步時間并非最早，摩根大通自2015年以來開始積極引入外部人才和合作伙伴，選擇了較為務實的技術線路。2016年3月，摩根大通展示了分布式加密賬本Juno，通過私有賬本網絡為智能合約Hopper提供支持，但隨著開發(fā)人員的離職而不了了之。

2016年10月，摩根大通宣布與初創(chuàng)企業(yè)EthLab合作開發(fā)了基于以太坊的私有區(qū)塊鏈平臺Quorum，該平臺在讓監(jiān)管機構獲得交易數(shù)據(jù)的同時，為參與方提供了隱私性。這一區(qū)塊鏈平臺對其他企業(yè)開放，鼓勵其他企業(yè)利用這一平臺開發(fā)各自的應用。目前，路易威登、星巴克咖啡、州立農業(yè)保險公司、USAA保險公司、VAKT和IHS馬基特公司等機構已經利用這一平臺開發(fā)了有關區(qū)塊鏈應用，摩根大通則利用這一平臺開發(fā)了銀行間信息網絡系統(tǒng)以及JPM Coin。為吸引更多企業(yè)使用Quorum平臺，摩根大通正在醞釀剝離這一平臺，只保留一小部分股權。

2017年4月，摩根大通退出了2014年創(chuàng)建的R3CEV區(qū)塊鏈聯(lián)盟，轉而追尋自己的區(qū)塊鏈技術路線。2017年10月，摩根大通為其利用分布式賬本等區(qū)塊鏈技術服務和便利金融交易的技術向美國政府提交了專利申請。

2017年10月，摩根大通與加拿大皇家銀行和澳新銀行聯(lián)合宣布成立銀行間信息網絡系統(tǒng)（INN），這一創(chuàng)意旨在利用區(qū)塊鏈技術優(yōu)化和提高全球支付流程，解決銀行之間在支付上的信息共享問題，提高交易效率。銀行間信息網絡系統(tǒng)將尋求減少所需參與方數(shù)量，這些用來滿足各種合規(guī)和數(shù)據(jù)相關要求，減緩了支付過程。

目前，全球已經有259家銀行加入了銀行間信息網絡系統(tǒng)，中國大連銀行、南京銀行、中信銀行、廣發(fā)銀行、浙商銀行、上海農商行和南洋商業(yè)銀行等也先后加入這一平臺。摩根大通還計劃在2019年第三季度增加國內和跨境匯款轉賬功能，以與TransferWise和瑞波幣等競爭。最新的功能將可以使銀行得以實時核驗匯款收款方的信息，減少數(shù)據(jù)錯誤帶來的交易延誤。 據(jù)了解，目前匯款轉賬交易中有5%至20%的交易無法獲得銀行的放行。 摩根大通還計劃在2019年第三季度向金融科技企業(yè)推出測試沙盒，幫助金融科技初創(chuàng)企業(yè)利用這一平臺開發(fā)出應用產品。

2019年2月14日，摩根大通宣布計劃推出自己的數(shù)字加密貨幣JPM Coin，旨在通過區(qū)塊鏈技術幫助用戶實現(xiàn)及時的轉賬支付，摩根大通成為首個宣布將推出自己加密貨幣的美國銀行。目前，摩根大通正在就此進行測試，預計在今年下半年向其機構用戶推出，JPM Coin將與美元掛鉤，摩根大通會根據(jù)用戶賬戶的資產項發(fā)行相應數(shù)量的加密貨幣，用戶在轉賬和支付時首先會在其區(qū)塊鏈平臺Quorum上實現(xiàn)加密貨幣的轉移，隨后加密貨幣再轉換成美元。預計這一應用在2019年年底向部分用戶推出后，將為用戶節(jié)省結算時間，減少交易對手方風險和結算風險，降低資本金要求。不過，這一產品的推出仍將取決于監(jiān)管機構的批準。

除此之外，JPM Coin還將可以用于債券和大宗商品交易。摩根大通數(shù)字金融服務和區(qū)塊鏈業(yè)務負責人Umar Farooq表示，摩根大通在歐洲、美國和日本的用戶對利用數(shù)字加密貨幣提高交易速度和降低成本表示出興趣。他說，這一技術很好，但資質認定和許可將花費時間。

業(yè)內人士分析認為，由于摩根大通將要推出的JPM Coin離不開中間機構，并將接受監(jiān)管，而摩根大通通過私有的區(qū)塊鏈平臺控制JPM Coin的賬本，這一加密貨幣將形同穩(wěn)定幣。因預計僅用于摩根大通用戶之間的交易，這一加密貨幣與其他加密貨幣相比應用范圍有限，個人投資者將無法參與。

摩根大通表示，希望以后JPM Coin 的錨定范圍可以擴大到其他貨幣，并計劃于監(jiān)管機構合作推廣JPM Coin的應用范圍。

2019年5月2日，摩根大通宣布與微軟云計算平臺Azure 合作為企業(yè)利用Quorum開發(fā)區(qū)塊鏈應用提供支持。技術人員可以利用Azure工具開發(fā)和測試區(qū)塊鏈密碼，并可以由Azure 云計算平臺管理這些密碼。企業(yè)在Quorum開發(fā)區(qū)塊鏈驗證概念的時間將從此前的長達6個月減少為6周左右。Quorum成為Azure云計算平臺接入的首個區(qū)塊鏈平臺。

接受記者采訪的摩根大通一名熟悉區(qū)塊鏈和加密貨幣的業(yè)內人士表示，與臉書的創(chuàng)新型科技企業(yè)相比，摩根大通在實施技術創(chuàng)新方面可能遠缺乏競爭力，但摩根大通熟知銀行業(yè)監(jiān)管要求和環(huán)境，通過推出更加務實和貼近實際需求的區(qū)塊鏈應用產品可能更容易獲得監(jiān)管機構的放行。

合規(guī)、市場和技術障礙并存

摩根大通銀行在2018年5月發(fā)布的《區(qū)塊鏈和分布式革命》報告認為，區(qū)塊鏈應用的主要短期障礙包括在新系統(tǒng)基礎設施上的投資、技術障礙和安全關切三個方面。業(yè)界需要在近期投入和遠期收益之間做出權衡，區(qū)塊鏈技術的規(guī)模化應用、數(shù)據(jù)隱私、技術標準化、執(zhí)行速度和與現(xiàn)有系統(tǒng)之間兼容等方面面臨一定的技術挑戰(zhàn)，廣為人知的加密貨幣議題可能影響人們對安全風險的認知。

2017年5月，納斯達克公司與花旗銀行財務與貿易解決方案公司宣布將為私人證券交易聯(lián)合推出一個新的一體化支付解決方案，通過分布式賬本實現(xiàn)直接的支付處理和自動協(xié)調。不過，這兩家公司并沒有繼續(xù)推動這一項目。原因在于，盡管這一解決方案在測試中成功，但實施起來的安全成本將超過帶來的收益。

摩根大通報告認為，在公司金融領域，區(qū)塊鏈可以在供應鏈、融資和支付與清算方面開展應用。在供應鏈方面，區(qū)塊鏈可以創(chuàng)設可審計和共享的交易記錄，為供應鏈提供保障和認證產品。融資方面，區(qū)塊鏈可以通過去中心化和程序合約執(zhí)行提高現(xiàn)有資本市場的發(fā)行方和資本提供方的連接性；利用數(shù)字資產創(chuàng)建具有特色的新型資本。在支付和清算方面，區(qū)塊鏈可以為所有市場參與者提供透明的交易，并把清算時間減少至T+0水平；通過區(qū)塊鏈網絡驗證交易可以顯著減少交易對手風險；避開中介執(zhí)行支付指令可以降低交易成本。

不過，在支付領域應用區(qū)塊鏈技術仍面臨多個短期障礙，包括監(jiān)管和司法合規(guī)標準上需要確定新的標準和流程；反洗錢方面需要設立針對去中心化網絡的反洗錢標準。

摩根大通表示，盡管區(qū)塊鏈和分布式賬本技術在快速發(fā)展，這一技術仍在成熟過程中。在加密貨幣越來越成為一個資產類別，日益吸引資產管理經理興趣的同時，企業(yè)對區(qū)塊鏈技術的應用很大程度上處于概念驗證階段。

摩根大通認為，從2015年以來，業(yè)界在對區(qū)塊鏈技術進行評估，技術提供方和企業(yè)開始試驗有關技術，銀行和金融領域基礎設施中介公司開始討論和研究區(qū)塊鏈；從2016年至2020年，將處于區(qū)塊鏈技術原型和先導項目運行時期，市場出現(xiàn)聯(lián)盟、自有技術公司和開源協(xié)議等多個主體，銀行和技術設施中介企業(yè)推出驗證概念以對區(qū)塊鏈技術進行驗證并決定其價值和可擴展性；從2018年以來，開始出現(xiàn)區(qū)塊鏈技術應用的孤島，區(qū)塊鏈解決方案主要圍繞在很少幾個供應商周圍，驗證成功的概念和先導項目開始進入市場；整個行業(yè)何時能夠熟悉區(qū)塊鏈技術并具備信心，以及區(qū)塊鏈技術何時替代集中控制的基礎設施實現(xiàn)完全的去中心化現(xiàn)在仍不確定。

摩根大通區(qū)塊鏈卓越中心負責人Christine Moy表示，加拿大國民銀行利用摩根大通區(qū)塊鏈平臺發(fā)行1.5億美元一年期浮動利率美元定期存款是在區(qū)塊鏈平臺發(fā)行傳統(tǒng)金融產品的一個例子，下一階段將是資產管理經理真正地參與到這些產品交易中來。

2019年4月10日，摩根大通首席執(zhí)行官杰米 戴蒙在美國國會出行聽證會時表示，考慮到已經和正在開展的實驗和測試，摩根大通認為區(qū)塊鏈技術將會隨著時間推移而能夠發(fā)揮作用。

路透社對大型企業(yè)在過去4年公布的33項區(qū)塊鏈相關項目進行梳理后發(fā)現(xiàn)，至少有十多個涉及大型銀行、交易所和科技企業(yè)的項目沒有走出測試階段，而那些已經完成測試的項目也尚未進入廣泛應用階段。 一些高級管理人員表示，監(jiān)管方面的障礙經常會令項目實施的節(jié)奏放緩，在臉書公司的天秤座加密貨幣計劃受到全球監(jiān)管機構和政界人士的抵制后，區(qū)塊鏈項目受到的審視很可能將增加。

比如，德勤與SETL在2016年宣布的區(qū)塊鏈支付系統(tǒng)和IBM與三菱日聯(lián)銀行在2016年共同宣布的區(qū)塊鏈項目均沒有繼續(xù)推進，而澳大利亞證交所近期表示將按計劃在2021年推出基于區(qū)塊鏈的技術以代替其原有的證券清算和結算系統(tǒng)，美國存管信托結算公司預計在今年推出基于區(qū)塊鏈的交易信息倉庫。此外，美國保險服務協(xié)會已經推出了基于區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)報送系統(tǒng)，但尚未實現(xiàn)廣泛應用；美國外匯交易結算巨頭CLS在2018年宣布推出基于區(qū)塊鏈的支付網絡服務CLSNet，并有多家銀行先后加入。

紐約市區(qū)塊鏈中心負責人Zlata Baldekova表示，摩根大通和臉書Libra等加密貨幣都處于初始階段，在正式推出前需要克服監(jiān)管等方面的很多障礙，目前階段對新的倡議不設立場，以觀望為主。

瑞銀集團投資銀行部門負責戰(zhàn)略投資的Hyder Jarrey表示，區(qū)塊鏈應用對市場起到的是轉型作用，而非大爆炸式的突變，預計主要區(qū)塊鏈項目要取得重要的影響將需要3至7年的時間。

西班牙國家銀行數(shù)字投資負責人John Whelan表示，區(qū)塊鏈項目需要在技術、市場需求和合規(guī)三個方面同時推進，即便涉入這一領域很早，可能難以發(fā)現(xiàn)三者能夠很好結合在一起。