在過去的18個月中，加密社區面臨著巨大的熊市。比特幣和以太坊等主要數字資產遭受了70-80％的跌幅，而其他“山寨幣”市場則顯得更為糟糕。幸運的是，由于過去三個月比特幣和以太坊分別增長了+ 55.45％和+ 48.69％，2019年對于數字資產而言是顯示出更大希望的一年。隨著前景變得更加樂觀，社區正期待著明年發生的一項重大事件-比特幣減半。

從歷史上講，減半比特幣本身已成為價格行動的一個非常積極的事件。對于不熟悉的人來說，比特幣減半是指網絡的發行率（或通脹率）每四年降低50％。將通貨膨脹率降低一半不僅可以減少每天流入市場的新比特幣數量，而且還增加了保護網絡的采礦成本。過去，這一直是比特幣先前牛市行情的推動因素之一。

在深入探討比特幣減半的歷史影響之前，我們首先要概述圍繞比特減半的經濟動態。如果您已經熟悉這些細微差別，請隨時跳至“ 價格減半的歷史影響”部分。

發行時間表

發行時間表指出，每210,000個區塊的區塊獎勵將持續減少50％，隨著時間的流逝，有效地將比特幣的發行量減少為零。

比特幣以每塊50BTC的塊獎勵開始。鑒于網絡還處于起步階段，因此隨著網絡中計算能力的增加和減少，與創建新塊相關的時間已逐漸改變。一般而言，歷史數據表明，大約每10分鐘創建一個新塊。考慮到這一假設，我們可以假設整體獎勵大約每4年減半。數學公式如下：

210,000個塊x每個塊10分鐘/每小時60分鐘/每天24小時/每年365天。

看一下過去的情況：

比特幣最大的好處之一就是它的透明性和算法貨幣政策，這是當前金融系統所缺乏的特征。目前，每天約有1800個新比特幣進入流通。在2020年第三次減半事件之后，每日發行量將降至每天約900 BTC，導致比特幣的年利率從3.70％降至1.79％。這是一個有趣的發展，因為比特幣的發行量現在將低于大多數發達國家的通貨膨脹率。相比之下，美國的通貨膨脹率在截至2019年3月的12個月中為1.9％。最大的不同是，比特幣是一種非主權的固定供應資產，而美元沒有供應上限，并且完全依賴美國政府。

減半對價格的歷史影響

對于我們這些將數字資產視為投資工具的人來說，至少可以說，比特幣響應減半事件的歷史價格走勢非常有趣。雖然過去的表現并不代表未來的結果，但我們想分析一下以前的一半所得出的一些過去的指標，以了解未來可能發生的情況。

減半

首次正式減半（將區塊獎勵降低到每個區塊25BTC）發生在2012年11月28日。歷史數據顯示，在2011年6月出現大流量之后，2011年11月開始形成上升趨勢，大約是在2011年11月之前減半。

這種“減半”上升趨勢導致比特幣價格上漲了+ 341.90％，平均交易價格為每BTC 12.31美元，這是2012年11月的第一個減半。

第一半減半將比特幣的每日發行率從每天約7,200 BTC降低到每天約3,600 BTC。幾乎立即，比特幣在過去一年中飆升了近8,000％，并在2013年11月下旬達到了1,000美元左右，隨后又取得了歷史性收益。（取決于交易所數據）。

不幸的是，并不是所有的娛樂和游戲。2013年12月，比特幣開始了一個多年的熊市（很大程度上要歸功于臭名昭著的Mt. Gox黑客），因為該資產下跌了80％以上，而在兩年后的2015年10月，投資者看到了逆轉。

二次減半

第二次正式減半（將區塊獎勵降低到每個區塊12.5BTC）發生在2016年7月9日。重要的是要注意，第一次減半與第二次減半之間的時間實際上是1316天，即3.6年。據此，數據顯示，在減半之前約9個月，2015年10月開始形成上升趨勢。

“減半”上升趨勢導致比特幣在9個月內上漲了112.0％，2016年7月減半時的平均交易價格為每BTC 650美元（是上次減半價格的52倍）。第二次減半事件使比特幣的每日發行率從約3600 BTC降至目前的每日1800 BTC。這最終將BTC推入了2017年的最新牛市，該資產在接下來的18個月中增長了+ 2,800％。高峰最終在2017年12月中旬觸及，價格略低于20,000 BTC（取決于交易所數據）。

與2013年牛市中的前一個熊市相似，比特幣在12個月的時間內下跌了近80％，我們假設它在2018年12月跌至約3200美元的底部。

第三減半

計劃在大約57,455個區塊中進行第三次正式減半（將區塊獎勵降低到每個區塊6.25BTC）（基于截至2019年4月20日的區塊高度572545）。根據每個區塊10分鐘的假設，預期的減半日期定為2020年5月下旬至6月初（大約從現在開始的400天）。

如果歷史數據可以很好地表明以前的成功（傳統上不是這樣），那么我們將在2020年中期將減半事件的基礎上，讓Fitzner Blockchain Consulting預測BTC今年表現良好。

更具體地說，我們應該預期到2019年底出現兩位數或更低的三位數百分比增長。如果我們的歷史分析是正確的，我們預計比特幣的交易價格可能約為當前峰值價格的一半（約10,000美元）。/ BTC），并在2020年5月的減半事件發生后的12到18個月內設定新的ATH。

未來激勵機制

隨著塊獎勵的持續減少，隨著“生產”一個BTC的成本每減少一半，比特幣的固定供應應會增加價值，這可能是比特幣周期背后的驅動因素之一。隨著未來的區塊獎勵不斷減少到零，未來的礦工將不得不依靠系統內的其他激勵措施來保護網絡。

估計最后的比特幣將在2140年左右開采，屆時區塊獎勵將降至不足1聰。盡管比特幣在一百年后仍將存在的可能性尚無定論，但推測激勵機制在最后一次區塊獎勵之后將如何工作將是非常有趣的。

現在，礦工是通過大筆獎勵和交易費的組合來支付的。整體獎勵是礦工貢獻計算能力的基本激勵，而交易費用則激勵礦工驗證交易的順序。

結論

對于那些對數字資產還比較陌生的人，我們希望本文可以提供一些信心，使他們對這些市場的未來仍然充滿希望。自成立以來看過不同的市場趨勢后，這些周期之間的相似之處似乎并非偶然。
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