比特幣的發展歷經磨難，傳銷、騙局、郁金香等標簽如影隨形，經過十年的培育，比特幣不斷成長與堅守，現在已經依稀可見希望的曙光。

1. 我們來自哪里

比特幣出現（2009年1月）

比特幣于2009年1月推出，最初僅限于少數幾個人知道。在接下來的3年里，比特幣受到了越來越多的媒體關注—-但相對于今天的數據而言仍然非常小。在聽說過比特幣的人中，有99％的人對它不屑一顧 - 而且不冤枉。

畢竟，在比特幣初期，它仍然是一個瘋狂的、遙遠的想法，其含義也難以理解。即使大多數認識到比特幣的潛在影響的人都持懷疑態度 - 畢竟，之前已有許多人嘗試創造數字化、非主權貨幣。

鑒于有限的跟蹤記錄和有限的經濟價值，很容易忽視比特幣（而且并非不合理）。

比特幣與美元等價（2011年2月）繼而至100美元（2013年3月），繼而1K美元（2013年12月）

快速的價格升值很快將故事從“不起作用的東西”轉變為“郁金香”的比較。突然之間，專家們普遍“提醒”荷蘭300年之前發生曾發生的事。

在這一點上，人們嚴重缺乏對比特幣去中心化和彈性的理解和欣賞 - 大多數權威人士只是說比特幣顯然會“倒閉”。錯了。

除了比特幣的興起之外，臭名昭著的暗網市場“絲綢之路”的崛起，使得“比特幣只會被犯罪分子使用”這一新的故事很有名。又錯了。

比特幣從1000美元到200美元“崩盤”，“區塊鏈而非比特幣”的說法出現（2014-2016）

比特幣懷疑論者覺得價格下跌證明了這一點：“看，郁金香，我告訴你了”，“現在絲綢之路已經消失，沒有人會使用比特幣”。又錯了。

重要的是，這導致該行業故事的重大轉變—-“區塊鏈而非比特幣”。我們的想法是利用技術的力量，而不去管在這些網絡上構建的數字資產。

同樣，這并非一個不合理的想法 - 誠然，在這個時間點，對于幾乎每個人、甚至是業內人士來說，（都可能這樣想）。強大的新技術可能難以理解。

這導致了所有行業的“區塊鏈”競賽，從醫療保健到能源。

比特幣重出江湖&更廣泛的“加密”動作成為眾人關注的焦點（2017）

經過2至3年的“區塊鏈而非比特幣”、數百次試點、以及“PoC”（概念證明），“區塊鏈而非比特幣”的實施未能取得成果。

這些努力未能產生重大價值的原因有很多，但最重要的，有以下三個主要原因：

1.開放網絡比封閉網絡更強大 - 看看內網與互聯網

2.鏈的原生數字資產是使這些鏈具有功能性和實用性的關鍵組成部分

3.“私鏈”實際上是比特幣之前存在的數據庫架構 - 這里沒什么新東西

與此同時，比特幣重新出現 - 真的，它永遠不會消失 - 但它會帶著更多的用戶、更多的交易、更好的安全性和更多的支持基礎設施進入公眾意識。

更廣泛的市場和行業開始承認并接受（一個趨勢）：開放網絡會隨著時間的推移打敗封閉網絡 - 像比特幣這樣的公鏈允許任何人參與，而任何人都可以在它上面開發—-這是區塊鏈機會的根和核心。人們開始意識到并接受：比特幣和加密貨幣不會消失。

這導致主流急于尋找并推出“更好的比特幣”。當然，如果比特幣是第一次迭代，我們可以做得更好，對吧？同樣，這并非一個不合理的想法。

大約在這段時間以及隨后的幾年里，人們急于創建新的公鏈，以便在一個（或多個）特定功能上進行權衡。在此期間，我們看到了針對各種功能進行優化的鏈的推出，例如速度/吞吐量，隱私和表現力。

許多這些實驗都是通過ICO資助的，這加劇了人們對推出不同權衡和優化的實驗鏈的興趣。雖然（這其中）有許多善意的努力和一些真正有趣的技術優化，但大多數都是不明智的實驗 - 而且由于該行業的復雜性需要專業化，因此大多數局外人都很區分良莠。

這些實驗旨在確定它們的優化是否足以獲得關注，并最終在采用和效用方面超越比特幣。但是，它們中的每一個以犧牲某種特性來優化另一種特性 - 這里也并沒有免費的午餐。

新鏈的權衡/優化未能充分區別開（2017-2019）

這些有著不同權衡及優化（特性）的新鏈，標志著一場“標準”之戰 - 可編程貨幣未來的基礎鏈。業內人士和外界人士往往都專注于技術權衡，將其作為可編程貨幣基礎的潛在指標。

當然，事實證明這是一個過于狹窄的評估范圍 - 歷史已經反復證明，標準很少由“最佳技術”決定。

事實證明，市場隨后得到了驗證，比特幣才是“從0到1”的時刻 。一些較新的鏈提供了微小的改進（從“1”到“1.1”），但大多數只是相對于比特幣所提供的進行較低的取舍而已（從“1”到“0.5”）。

總的來說，在評估任何超過比特幣的鏈或幣種的概率時，必須滿足兩個閾值：

1.“你的取舍實際上是否比比特幣有所改善？”絕大多數都沒有通過這一步測試。

2.“你的’改進’是否足以克服比特幣的網絡效應、品牌、分銷、安全和先發優勢？”盡管進行了無數的優化實驗，但沒有一條鏈能夠成功地提供足夠強大的優勢來戰勝比特幣業已構建好的（并迅速擴大）網絡效應、品牌、分銷和安全性。

因此，大多數新鏈 - 其中許多具有閃亮的新“突破”共識算法 - 相當于鬼城：看似美麗的設計和建筑，卻缺乏有機需求。

2. 我們要去何方

從橫向競爭到垂直建設

雖然前一時期標志著橫向戰斗成為支撐可編程貨幣未來的基礎，但市場將繼續合并第一輪的勝利協議。

總的來說，即使是行業內部參與者，也大大高估了新鏈超越比特幣的可能性。

實際上，這根本不是一場比賽：比特幣在未來10年內占據大部分市場份額的可能性非常大。沒有人關心SMTP之后誰是第二好的電子郵件協議。

對于大多數市場而言，只能有一個贏家，而比特幣是遠遠領先的 - 按任何指標計算。

為什么？比特幣有更多的用戶、更多的價值、更多的意識、更多的超車道、最好的支持基礎設施，以及，可以說是公共區塊鏈領域中最謹慎的“權衡”（強調安全性、長期可擴展性和完美性、可預測的貨幣政策）。

為了使競爭鏈更具挑戰性，美國和其他地方的證券監管機構已經明確表示，籌集貨幣以及推出新的鏈/幣種是一個法律上的可疑主張 - 鑒于比特幣在某種程度上已經是一種（不必要的）監管護城河。

比特幣的主導地位反映在下圖中 。在一個贏家占據大多數市場的先發優勢和網絡效應，想象以下，任何競爭鏈在這一點上要超過比特幣，都是客觀上困難的、牽強的。

簡而言之，比特幣已經走過了漫長的道路：僅僅六年前，甚至很少有人聽說過比特幣 - 以及那些曾把這個初出茅廬的數字資產視為“郁金香現象”的人。

相比之下，截至2019年春季，89％的美國人口至少聽說過比特幣，而年輕一代人已試用：在18-34歲之間，60％熟悉比特幣，59％認為比特幣是“金融技術的積極創新”，48％認為“非常”或“有點”可能“大多數人將在未來10年內使用比特幣”，42％的人認為他們“非常”或“有點”可能在未來5年內購買比特幣。 （來源：https：//medium.com/blockchain-capital-blog/bitcoin-is-a-demographic-mega-trend）

3. 我們該何去何從？

從這里開始，建筑就真正開始了。

這并不是要詆毀已經啟動的所有新鏈背后的努力，而是要強調，下一階段的建設將產生在未來十年內實際使用的層、協議、應用和服務中 - 而大多數鏈看不到任何有意義的經濟牽引力（就是“鬼城”）。

開發和建設活動，將從發布不完全差異化的新鏈，轉向改進和建立獲勝協議的“堆棧”。

這個階段在許多方面已經很順利了：閃電網絡是在比特幣網絡上構建的第二層/協議，它促進了快速、廉價、點對點的比特幣交易。同樣，有數十家（也可能是數百家）公司和開發商為比特幣構建了基礎設施、應用程序和服務。

隨著這種垂直結構的出現，我們將繼續看到更多支持性的基礎設施出現，以及豐富多樣的應用和服務生態系統出現，這將增加比特幣作為可編程貨幣的功能范圍。

這個行業始于金融資產（比特幣）和金融基礎設施（比特幣區塊鏈），并且在未來幾年將繼續在（非主權）可編程貨幣領域找到最多的效用。

重要的是，這種轉變需要數年才能實現：我們仍然處于比特幣的入門階段 - 這就是為什么交易所是迄今為止最賺錢的加密公司，就像電信運營商是互聯網早期最賺錢的公司一樣。

當然，這些階段并不是嚴格按順序進行的：雖然我們只處于第一個或第二個階段，但比特幣堆棧及其支持的應用程序和服務將同時出現并加速步入建設階段。

比特幣在未來幾年已經并將繼續經歷許多“階段轉變”。也就是說，比特幣將繼續從一種“波動的和投機的商品”轉變為被廣泛接受的“可編程貨幣的賦權基礎”。

4. 一種新的動態

隨著比特幣堆棧的出現，有一個重要的動態：基礎層的變化是緩慢的、精心設計的、且謹慎的 - 當價值超過100億美元時，沒有“好玩的修修補補”。因此，比特幣協議本身的變化，需要（幾乎）所有主要經濟利益相關方達成全網共識。

相比之下，構建比特幣堆棧具有不同的動態：開發人員可以快速創新和迭代，因為這些是選擇性協議、層、應用程序和服務，不會使底層網絡面臨風險并且不需要全網范圍的共識。例如，閃電網絡可能遭受災難性故障，而比特幣網絡將繼續按預期運行。

根據設計，比特幣本身很難改變，但任何人都可以在網絡上自由地建立和創新。因此，盡管對比特幣協議本身進行更改是故意挑戰和乏味的，但堆棧創新的速度和范圍將更快、更廣泛。

這里打個粗略的比方，在飛行中途改變噴氣發動機需要極其謹慎 - 但設計新的機上娛樂系統的風險很小。事實上，一旦確保了基本級別的飛行安全，改善飛行體驗、更好地享受娛樂和新鮮食物，就增加了飛行的吸引力。

同樣，隨著人們對比特幣本身越來越熟悉，堆棧中增加的功能將推動更廣泛的采用。

最終，比特幣會為垂直增長提供肥沃的土壤。作為行業風險投資者，我們期待未來十年投資于基礎設施、應用程序和服務，使人們能夠釋放原生數字可編程貨幣的力量。

特別感謝Derek Hsue和Aleks Larsen的審核并提供建議 - 以及Brad Stephens提供的“鬼城”的類比） 。

“慢”，這與許多人已經習慣于軟件的創新步伐有關。 實際上，比特幣的發展遠非緩慢。