11月12日，聯(lián)想發(fā)布截至2015年9月30日止2015-2016財年第二財季財報。報告顯示，聯(lián)想集團（包含SystemX及摩托羅拉整個季度的業(yè)績）收入為122億美元，同比上漲16%；集團除稅前虧損為8.42億美元，公司權(quán)益持有人應(yīng)占集團虧損為7.14億美元。這是聯(lián)想6年來單季度首次出現(xiàn)虧損。

　　在全球PC市場持續(xù)下滑，以及聯(lián)想移動業(yè)務(wù)發(fā)展疲軟的背景下，越來越多的聲音表示出對聯(lián)想前景的擔憂。對此，聯(lián)想集團董事長兼CEO楊元慶卻說，“聯(lián)想最困難的時候已經(jīng)過去”。但誰都知道，聯(lián)想面臨的困難和楊元慶面對的新挑戰(zhàn)，才剛剛開始。

　　力推并購

　　繼上一個季度手機業(yè)務(wù)出現(xiàn)巨虧后，聯(lián)想截至2015年9月30日的最新一季財報更為糟糕，虧7.14億美元。聯(lián)想給出的解釋是，虧損源于重組計劃的實施。本季度聯(lián)想產(chǎn)生一次性費用9.23億美元，包括重組費用5.99億美元及清除智能手機庫存費用3.24億美元。

　　財報虧損的和聯(lián)想近兩年來大舉收購不無關(guān)系。過去兩年中，聯(lián)想29億美元巨資收購摩托羅拉移動，23億美元收購IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)。對于這兩起收購，業(yè)內(nèi)對楊元慶的決定，一直存在不同聲音。特別是收購摩托羅拉移動，不少市場分析都認為，“這對聯(lián)想而言是一樁賠本買賣”。

　　關(guān)于并購，楊元慶有自己的一套心得。畢竟，在當初聯(lián)想收購IBM的個人電腦業(yè)務(wù)后，同樣出現(xiàn)了類似的困難局面，但通過楊元慶的努力，不但將這一資產(chǎn)順利整合進聯(lián)想體系，還帶動了聯(lián)想整個PC業(yè)務(wù)的發(fā)展。到2013年第二季度，聯(lián)想PC市場份額，已成全球第一，并從此穩(wěn)坐行業(yè)頭把交椅。

　　在談及并購時，楊元慶曾向《經(jīng)濟參考報》記者表示，通過并購，一方面可以使聯(lián)想獲得技術(shù)，另一方面是獲得市場和渠道。的確，聯(lián)想收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)，以及日本PC巨頭NEC后，都產(chǎn)生了楊元慶所說的上述效果，不但順利打入相關(guān)國家和地區(qū)市場，PC銷量也是可圈可點。

　　有了多次成功并購經(jīng)驗，楊元慶想要復(fù)制PC時代的成功。但這一次收購摩托羅拉移動卻未必能如他所愿。目前，業(yè)內(nèi)普遍認為，摩托羅拉移動和全盛時期相比根本無法相提并論。在手機等移動業(yè)務(wù)上，摩托羅拉移動不但已經(jīng)被蘋果、三星等品牌遠遠甩在身后，甚至還被國內(nèi)的華為、小米等廠商超越。更重要的是，在被谷歌賣給聯(lián)想前，摩托羅拉移動真正值錢的家底——25000余項專利，幾乎被谷歌一掃而空，而聯(lián)想只獲得了2000余項專利，以及谷歌的專利授權(quán)許可。

　　如果說，在“獲得技術(shù)”上，聯(lián)想撲了個空;在“獲得市場和渠道”上，楊元慶也同樣沒有占到什么便宜。盡管有了摩托羅拉移動后，聯(lián)想獲得了進入美國和歐洲市場的機會，但根據(jù)Strategy Analytics等機構(gòu)顯示，目前摩托羅拉移動在全球市場的綜合占有率僅10%左右，今年第二季度其在美國的市場占有率再度下跌，只有4.8%。對于異常重視美國市場的楊元慶而言，花29億美元購買不足5%的美國市場，這筆買賣顯然稱不上劃算。

　　更讓人擔憂的是，摩托羅拉移動在中國的業(yè)績同樣差強人意。根據(jù)市場機構(gòu)最新數(shù)據(jù)，摩托羅拉移動在國內(nèi)市場推出的新款手機產(chǎn)品，尚未進入銷量前十。面對這一局面，楊元慶坦言，“今年把摩托羅拉帶回來確實有些急了，沒有考慮到產(chǎn)品是否適銷對路，性能、功能包括價格都沒有考慮到中國消費者的需要?！?/p>

　　同樣的，并購IBM X86服務(wù)器業(yè)務(wù)，也沒能讓聯(lián)想和楊元慶高興起來——盡管相關(guān)業(yè)務(wù)較上一季度虧損收窄，但仍處虧損中。或許正是基于此，楊元慶無奈選擇裁員。今年8月，聯(lián)想宣布在全球范圍內(nèi)裁員3200名，消息一出，隨即引發(fā)外界對聯(lián)想未來業(yè)績的擔憂。

　　對此，楊元慶表示，裁員將為聯(lián)想在下半財年減省費用約6.5億美元，年化減省約為13.5億美元。此后，聯(lián)想的業(yè)績將會因此得到較大改善。楊元慶還表示，裁員不是最終目的，而是通過節(jié)流后業(yè)績的增長恢復(fù)信心，并最終實現(xiàn)真正的業(yè)務(wù)增長。

　　堅守PC

　　如果說并購對聯(lián)想而言，僅是陣痛。那么，PC市場的持續(xù)疲軟，則是楊元慶不能掉以輕心的大問題——而這也是市場對聯(lián)想前景擔憂的主因之一。

　　自2012年以來，全球PC行業(yè)進入負增長的寒冬。如今這一趨勢并沒有改觀。根據(jù)市場調(diào)研機構(gòu)Gartner的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年第一季度全球PC出貨量下降6.7%，二季度下降9.9%，三季度下降7.7%。

　　聯(lián)想目前主要有四大業(yè)務(wù)，包括個人電腦業(yè)務(wù)、移動業(yè)務(wù)、企業(yè)級業(yè)務(wù)和生態(tài)系統(tǒng)云服務(wù)。其中，個人電腦業(yè)務(wù)占據(jù)聯(lián)想營收的近2/3。嚴峻的市場環(huán)境對聯(lián)想而言將會是更大的危機。

　　“大環(huán)境不好，這一點企業(yè)不能夠左右?！睏钤獞c對此有些無奈，不過他認為，PC行業(yè)未來前景依然樂觀，聯(lián)想的目標是在三年內(nèi)占據(jù)全球個人電腦30%的市場份額?！癙C產(chǎn)業(yè)規(guī)模高達2000億美元，我們對全球PC市場恢復(fù)增長抱有極大的信心?！?/p>

　　楊元慶說，“我們要做的就是在冬天里活得更好，并且為春天的到來做準備?！彼沁@么說的，也是這么做的。

　　11月初，聯(lián)想召開新品發(fā)布會，連發(fā)多款PC新品產(chǎn)品，其中包括多模筆記本YOGA 4 Pro、YOGA Tab 3 Pro/Tab 3系列平板電腦，以及二合一腦MIIX 4。這場新品發(fā)布會被視為楊元慶用實際行動向外展示自己和聯(lián)想堅守PC陣地決心的例證。

　　但外界的反應(yīng)，并不如楊元慶期待的亢奮。盡管上述幾款產(chǎn)品均有亮點，但聯(lián)想當日股價報收每股7.56港元，較前一交易日僅上漲0.132%。

　　有市場分析認為，未來一段時間內(nèi)，楊元慶繼續(xù)逆勢押注PC市場，這對聯(lián)想而言可能會是一把“雙刃劍”：一方面，多款新品有幫助聯(lián)想獲得更多市場份額，進一步鞏固全球PC市場龍頭老大的地位；但另一方面，則有可能拖累聯(lián)想移動業(yè)務(wù)在內(nèi)的新業(yè)務(wù)的發(fā)展。

　　楊元慶曾多次表示，目前的PC市場并沒有2008年嚴峻，在PC市場洗牌之際，反而會給聯(lián)想機會。

　　部分市場機構(gòu)也站在楊元慶一邊。野村證券研報認為，今年第三季度聯(lián)想PC出貨量比行業(yè)整體高約3.2個百分點，同時聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的全球占有率繼續(xù)上升，并超過20%，在美國、非洲、中東等市場的市場份額也進一步提升。因此，仍對聯(lián)想PC業(yè)務(wù)保持樂觀，并給予其股票“買入”評價，目標股價每股11.5港元。此外，交銀國際等機構(gòu)也繼續(xù)看好聯(lián)想PC業(yè)務(wù)，并給出聯(lián)想股票較高評級。

　　“PC市場明年將開始復(fù)蘇。”在談及對未來市場的預(yù)期，楊元慶用了“非常樂觀”四個字?！半m然智能手機的沖擊可能會使電腦更新?lián)Q代的周期放緩，但沒人能真的把電腦甩掉。整個PC行業(yè)依然還有發(fā)展空間，會逐步恢復(fù)增長?！?/p>

　　移動端困局

　　盡管受累于并購，但聯(lián)想的財報仍有亮點——2015年第二財季，聯(lián)想移動業(yè)務(wù)營收增長28%，增速明顯。不過，對于這一成績，業(yè)內(nèi)似乎并不買賬，不少分析指出，作為曾經(jīng)國產(chǎn)手機行業(yè)“中華酷聯(lián)”之一的聯(lián)想，目前在國內(nèi)的市場地位已經(jīng)大不如昔，不但和華為、小米這樣的國內(nèi)一線廠商拉開了距離，連樂視、奇酷這樣后起之秀的步伐，似乎也難以跟隨。

　　市場對聯(lián)想移動業(yè)務(wù)的擔憂并非沒有道理。剛剛結(jié)束的“雙十一”，天貓、京東、蘇寧等平臺均發(fā)布了手機銷售的排名，不管是手機銷量還是銷售額，聯(lián)想均沒有進入前五。更讓人尷尬的是，在“雙十一”當天，聯(lián)想甚至沒有一款“爆款”手機，能和競爭對手正面較量。

　　對此，楊元慶不以為然。他介紹，聯(lián)想在智能手機領(lǐng)域的策略是，一方面將海外市場作為未來的重點，另一方面在國內(nèi)主要看重零售市場和運營商市場。2015 年第二財季，聯(lián)想移動在新興市場的手機銷量增速迅猛。在印度市場增長73%，銷量270多萬臺；在俄羅斯市場增長165%，銷量150萬臺；在東歐市場增長115%，銷量240萬臺；在亞太新興市場，增長36%，銷量360萬臺；在中東和非洲，也都增長了20%以上。聯(lián)想財報還顯示，自4月1日至9月30 日，聯(lián)想旗下智能手機在中國以外市場的總銷量同比增長295%，售出2470萬部。與此同時，聯(lián)想平板電腦業(yè)務(wù)也表現(xiàn)相對搶眼，完成了逆勢增長，數(shù)據(jù)顯示其平板業(yè)務(wù)連續(xù)四個財季實現(xiàn)盈利，全球市場份額達到6.3%，位居全球第三。

　　但從銷售情況看，聯(lián)想智能手機的銷量和華為、小米的差距不容忽視。公開資料顯示，今年第二、三季度聯(lián)想共計銷售手機約3500萬部，而同期華為和小米的銷量分別為4700萬部和4000萬部。

　　面對在國內(nèi)手機市場的劣勢，楊元慶將原因歸結(jié)為“手機市場不健康，競爭對手不以盈利為目的，而以銷售數(shù)量為訴求”。他還認為，智能手機市場只占總體市場的20%，為什么要在這個市場血拼？所以聯(lián)想將會在70%到80%可以盈利的市場去選擇。

　　但外界似乎并不認可楊元慶的邏輯。科爾尼管理咨詢公司的大中華區(qū)總裁莊瑞豪就表示，不看好楊元慶的聯(lián)想手機策略邏輯。他表示，聯(lián)想手機并沒有強大的國內(nèi)核心業(yè)務(wù)，因此更談不上可復(fù)制的擴張模式。此外，聯(lián)想手機和摩托羅拉手機的用戶完全不一樣，甚至是兩個極端，這也是國際擴張上比較忌諱的方面。

　　莊瑞豪稱，雖然聯(lián)想PC此前并購IBM個人電腦業(yè)務(wù)有過類似經(jīng)驗，但那起并購也用了很長時間才消化，最后基本淘汰了IBM品牌。因此他不看好聯(lián)想在手機行業(yè)復(fù)制PC的成功路徑。因為行業(yè)的基本面不同，所以不同產(chǎn)業(yè)的全球化機會和路徑也不同。

　　的確，純粹的國際化未必是聯(lián)想的解藥。目前，小米、華為、努比亞、魅族等國內(nèi)手機廠商先后公布了各自的國際化戰(zhàn)略。可以預(yù)見的是從2016年開始，國內(nèi)手機廠商也將進入印度、東南亞、非洲、南美等市場。從現(xiàn)在的情況看，至少在國內(nèi)市場中，聯(lián)想手機在價格、軟硬件等方面，并沒有明顯優(yōu)勢。一旦國內(nèi)廠商進入國際市場，很有可能對聯(lián)想造成沖擊，直接致使其銷量下降。

　　回想起來，在2004年收購IBM個人電腦業(yè)務(wù)后很長一段時間內(nèi)，聯(lián)想的發(fā)展遭遇瓶頸，楊元慶并沒有拿出太多幫助聯(lián)想迅速脫困的舉措。無奈之下，2009年2月，柳傳志再度擔任聯(lián)想集團董事長，楊元慶則轉(zhuǎn)任CEO。直到2011年，楊元慶才接任柳傳志，再次擔任公司董事長兼CEO。當時，柳傳志公開表示，經(jīng)過過去的磨煉，楊元慶已經(jīng)成熟，將有能力帶領(lǐng)聯(lián)想面對任何困難?，F(xiàn)在，新的挑戰(zhàn)又一次擺在了聯(lián)想和楊元慶面前，他需要向柳傳志和所有人證明自己。