本文作者：劉學習/Fiyinghare

12月31日，蘋果股票結束了一年的爆炸性增長，股價達到了每股293.65美元，總市值達到1.3萬億美元。同時，另一個關鍵指標市盈率（即P/E）也達到了歷史高位，蘋果的股價也是最高的。

蘋果Apple今年的市盈率（即P/E）與股價一起穩步攀升。根據FactSet的數據，蘋果今年年初的市盈率剛剛超過13，低于其五年平均水平16.2，然后在2019年收于24.7，這是自2010年以來的最高點。

市盈率是股票價格除以最近12個月的每股收益。投資者通常將其用作確定股票價格的捷徑，盡管它并不完美，因為它不考慮現金或債務，并且基于過去的業績而不是未來的預期。

該公司的前瞻性市盈率是21.8，用每股價格除以未來12個月的預期收益來計算，這在歷史上也是昂貴的。公司市盈率的提高，可能意味著投資者期望未來的收益會增長，因此他們愿意現在支付更多。但是，這也可能是股票被高估的警告信號。

與大型科技公司相比，蘋果的市盈率通常較低。

風險資本家MarcAndressen在2016年蘋果的市盈率大約為10的時候，在一條推文中說，蘋果股票“在停業時就像鋼鐵廠一樣交易”。

盡管蘋果當前的市盈率數字異常高，但仍低于標準普爾500信息技術指數的平均值，該指數由70家公司組成，但不包括Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌的目公司Alphabet等互聯網公司。根據FactSet的數據，該指數的平均市盈率現在為26，高于年初的20。

德意志銀行分析師JerielOng表示，許多因素推動了今年蘋果市盈率提高，其中包括整體市場的波動以及對蘋果今年初的看跌預期。Ong說，投資者以前將iPhone定義“為永不衰落”的業務，但市場情緒有所改善，他現在預計同比增長。

他說：“不僅iPhone11的近期預期有所改善，投資者還開始期待5G2020iPhone周期，預計這將是一個超級周期。”另外，蘋果的可穿戴設備也表現良好。

“AAPL在2012年就開始以低于標準普爾500的價格進行交易，當時市盈率倍數壓縮至10-12倍（標準普爾500是12-13倍），因此，現在應該以3-4倍進行交易，相對于標準普爾500指數的溢價（18.5倍）確實很有趣。

與其他大型科技股相比，蘋果的市盈率仍處于最低水平。亞馬遜今年的市盈率為81.8，Facebook為32.8，微軟為29.7，谷歌為母公司的Alphabet為28.7。