盛屯礦業(yè)入股廈鎢新能源且為其提供鈷鎳原料供應(yīng)來源，表明正極材料企業(yè)與上游礦產(chǎn)資源企業(yè)的合作程度進(jìn)一步加深。

利潤空間持續(xù)收窄促使正極材料企業(yè)與上游鈷鋰資源企業(yè)的合作程度進(jìn)一步加深。

日前，盛屯礦業(yè)（600711）發(fā)布公告稱，公司與廈門鎢業(yè)（600549）子公司廈鎢新能源簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

根據(jù)協(xié)議，在同等商務(wù)條件下，盛屯礦業(yè)將優(yōu)先銷售含鈷原料、四氧化三鈷等產(chǎn)品，鎳中間品、硫酸鎳、三元前驅(qū)體等給廈鎢新能源，雙方攜手發(fā)力新能源金屬市場。

盛屯礦業(yè)擁有鈷、鎳等礦山及原料生產(chǎn)資源，廈鎢新能源主營鈷酸鋰、三元材料及前驅(qū)體的制造與銷售。雙方在鈷、鎳原材料方面達(dá)成戰(zhàn)略合作有利于利用各自的優(yōu)勢實現(xiàn)互利共贏，共同抵御市場風(fēng)險，提升企業(yè)競爭力。

值得注意的是，2019年3月，盛屯礦業(yè)還出資4992.45萬元對廈鎢新能源進(jìn)行增資入股，增資完成后持有其3%的股權(quán)。

盛屯礦業(yè)表示，目前在鈷、鎳資源及加工方面均有深入布局，與廈鎢新能源主營業(yè)務(wù)有較強(qiáng)互補(bǔ)性，入股廈鎢新能源有助于形成強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，形成優(yōu)勢互補(bǔ)和發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。

很顯然，盛屯礦業(yè)入股廈鎢新能源且為其提供鈷鎳原料供應(yīng)來源，表明正極材料企業(yè)與上游礦產(chǎn)資源企業(yè)的合作程度進(jìn)一步加深。

一方面，盛屯礦業(yè)優(yōu)先為廈鎢新能源供應(yīng)含鈷鎳的原材料，從而鎖定其未來鈷鎳產(chǎn)品銷量，為其業(yè)績增長提供保障；另一方面，廈鎢新能源獲得一個穩(wěn)定的原料供應(yīng)來源，有助于降低其原料采購成本，提升產(chǎn)品盈利能力。

事實上，正極材料企業(yè)與上游原料企業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，主要原因是雙方都面臨著極大的壓力和挑戰(zhàn)。

受下游市場需求疲軟和上游產(chǎn)能擴(kuò)充影響，鈷產(chǎn)品價格自2018年下半年開始出現(xiàn)大幅下跌，并在2019年持續(xù)下滑，導(dǎo)致鈷產(chǎn)品企業(yè)營收凈利暴跌，產(chǎn)品毛利率持續(xù)下滑。

受到鈷價低迷影響，2019年盛屯礦業(yè)生產(chǎn)鈷3811噸，銷售鈷3685噸，鈷材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入24.7億元，比上年同期下降20%；其中，鈷產(chǎn)品毛利率僅0.53%，同比減少18.1%，實現(xiàn)毛利0.13億元。

除了盛屯礦業(yè)之外，其它鈷產(chǎn)品企業(yè)也難逃此難。

2019年，華友鈷業(yè)鈷產(chǎn)品毛利率為11.23%，同比減少23.51%；寒銳鈷業(yè)毛利率僅為5.1%，同比減少42.6%；洛陽鉬業(yè)鈷產(chǎn)品毛利率僅為6.2%，同比下滑30%。

在此情況之下，提升鈷產(chǎn)品盈利能力以及拓寬其鋰電材料業(yè)務(wù)，就成為了盛屯礦業(yè)改善其業(yè)績情況的重要舉措。

而正極材料企業(yè)也因上游原材料價格大幅下滑和市場競爭加劇，導(dǎo)致產(chǎn)品銷售價格和毛利率大幅下滑，正極企業(yè)陷入了增收不增利或營收凈利大幅下滑的發(fā)展困境。

廈門鎢業(yè)2019年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營收174億元，同比減少11.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.6億元，同比減少47.8%。其中，正極材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收72億元，同比增長0.02%；產(chǎn)品毛利率僅8.12%，同比減少2.01%。

這表明廈門鎢業(yè)的正極材料業(yè)務(wù)的盈利能力出現(xiàn)下滑，正極利潤空間收窄。

在此情況之下，廈鎢新能源與盛屯礦業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作有助于降低其原料采購成本，進(jìn)而提升其正極產(chǎn)品的盈利能力。

“正極材料企業(yè)現(xiàn)在就是鋰電行業(yè)的搬運(yùn)工，面臨上游原材料和下游客戶的兩頭擠壓，日子過得比較艱難。”一位正極材料企業(yè)高層對高工鋰表示，目前正極材料企業(yè)面臨較大的生存壓力，市場競爭日益激烈，行業(yè)洗牌加速。

“未來純正極材料企業(yè)可能會“消亡”，或?qū)⒈簧嫌卧瞎?yīng)商或下游電池廠、主機(jī)廠兼并購。”這位正極材料企業(yè)高層判斷是，在原料供應(yīng)和客戶結(jié)構(gòu)方面不占優(yōu)勢的企業(yè)將被行業(yè)整合，只留下少數(shù)幾家企業(yè)生存競爭。
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