中國大陸已經成為全球產值最大、增長最快的PCB制造基地。2019年中國PCB產值約為337.44億美元，據預測，到2023年中國PCB產值將達到405.56億美元，占比將達54.25%。中國PCB市場飛速發展，增長速度超全球行業增速

新基建引力 PCB或迎來快速增長

根據發改委解讀的新基建，范圍其實更加廣泛。除了此前官方表述中已經明確提及的5G網絡、數據中心、人工智能、工業互聯網、物聯網之外，業界經常討論的云計算、區塊鏈、智能計算中心等也囊括其中。而高鐵、特高壓、新能源汽車充電樁并未明確出現，但關于融合基礎設施中包括智能交通基礎設施、智慧能源基礎設施等。此外，有關創新基礎設施的表述首次明確，重大科技基礎設施、科教基礎設施、產業技術創新基礎設施等屬于新基建范圍。

在政策層面的多次部署，到資本市場的追逐熱捧，“新基建”最近火了！24省份開出48萬億投資大單。

PCB作為電子產品的基石，應用廣泛。據Prismark數據，2019年有線通信基礎設施、無線通信基礎設施、服務器、手機、PC在整個PCB行業的產值占比總和達到57%

5G是新基建的基建，5G網絡是實現應用層落地的前提。基站和數據中心建設加速，相應PCB迭代升級，工業互聯網、物聯網、消費電子終端等同步升級帶動線路板產業整體加速迭代。高頻高速PCB是本輪新基建的核心受益品種。基站和服務器的硬件規格升級要求PCB材質介電常數和損耗值降低，元器件數量的增加要求高多層layout。

Prismark預測，2019年全球PCB產值約為637億美元，同比增長2.1%。預計2023年全球PCB產值將達到747.56億美元。全球PCB行業市場規模仍不斷擴大，市場前景可觀。

隨著高頻高速PCB的高價值量、5G基站建設帶來的景氣周期以及相對高的技術壁壘共同帶來了相關產業鏈企業的業績快速增長，2020年將是基站大規模放量建設的第一年。產業結構的調整，產能集中度的提升，中國PCB龍頭企業的生產技術也將進一步提升。未來，隨著汽車電子、數據中心、人工智能等新需求的出現，PCB行業將迎來新的增長點。

具體而言，基站天線、功放、汽車雷達等以高頻為主，服務器、基站傳輸層等主要以高速材料為主。材料與工藝升級，核心供應商邊際利潤彈性顯著增加；對于CCL廠商而言，基站及服務器PCB升級驅動高頻高速CCL加速放量，碳氫高頻、高速M4、M6需求持續擴容核心廠商有望迎來量價齊升。