自去年11月進行了首次公開發行并上市輔導備案后，7月22日，深交所官網顯示，深圳民爆光電股份有限公司(下稱“民爆光電”)的創業板IPO申請近日已獲受理。 資料顯示，民爆光電是專注于LED照明燈具產品的ODM生產商，依托成熟的產品設計開發體系和小批量柔性化的生產制造模式，主要為境外中小區域品牌商和工程商提供個性化、多樣化的照明產品。 據高工LED了解，民爆光電于2009年成立，是深圳民爆集團旗下三家公司之一，專注于LED商業照明，是一家集技術研發、生產制造、市場銷售為一體的高新技術企業。 財務數據顯示，2017年至2019年（報告期間），民爆光電實現營收分別為7.85億元、8.73億元、10.81億元;實現歸母凈利潤分別為1.33億元、7319.43萬元、2.12億元。進入2019年，民爆光電的營收與凈利都呈現出飛速增長的趨勢。

專注細分市場 毛利率高于同行

民爆光電產品主要是各類 LED 照明燈具，應用于商業照明和工業照明等細分市場。其中，商用照明歷年業務占比約55%，工業照明歷年業務占比約45%，是民爆光電的兩大主要業務與收入來源。

除了營收與凈利表現出猛勢以外，民爆光電的毛利率也普遍高于行業水平。報告期內，民爆光電的主營業務毛利率分別為37.05%、32.34%和37.53%。其毛利率維持在較高水平的同時，2019年更是超過歐普照明、太龍照明等其它同行業公司。

境外銷售收入占比平均達95%

值得一提的是，報告期內，民爆光電ODM出口直銷的營收占比分別達到95.25%、95.86%、94.95%，三年平均境外銷售收入占比高達95.35%。對此民爆光電表示，報告期內公司產品以外銷為主，客戶主要為國外的區域品牌商、工程商。經過十年的耕耘和沉淀，公司累計服務的客戶超過4000家，累計開發的型號產品超過40000種，積累了豐富的產品開發經驗和專業的產品知識，形成了以貼近客戶需求為中心的產品快速開發和生產供貨體系。 民爆光電介紹到，公司目前已取得全球主要國家/地區的市場準入許可，產品已通過美國、澳大利亞、歐盟、德國、日本等許多相關國際認證，且通過了各銷售地的安全檢測。 但以境外銷售為主的單一模式顯然也面臨著較大風險。民爆光電表示，自4月以來，雖然國內疫情得到了有效控制，但隨著疫情蔓延到國外，其所承接的銷售訂單均呈現下降趨勢。“這將會對公司下半年的經營業績造成較大的影響。如果未來境外市場疫情無法得到有效控制，公司的業績將在一定期間內面臨下滑的風險。” 而在此之前，民爆光電似乎就已經開始了開拓市場與客戶的嘗試。民爆光電稱，公司正在初步發展境內自主品牌的電商銷售。但數據顯示，其自主品牌2019年的營收111.86萬元，僅占比0.1%。

募集資金總額達12億

據招股書顯示，本次發行募集資金主要用于LED照明產品生產線擴建、民爆光電研發中心建設項目和補充流動資金，募集資金總額高達12.04億。

其中，LED 照明燈具自動化擴產項目是對其現有生產能力進一步擴充、提高生產的自動化程度，提高公司經營規模和盈利能力；民爆光電研發中心建設項目是進一步加大在研發領域的投入，強化客戶需求變現能力，提高其盈利能力及核心競爭力；補充流動資金項目將為其快速發展提供資金保障，增強發展后勁。 對于本次募集資金投資項目的必要性，民爆光電透露，雖然公司產品的銷售收入迅速增長，但目前受制于有限的生產場地和生產設備，在產能趨于飽和的生產狀態下仍難以滿足持續增長的客戶需求。在建成本次募集資金投資項目后，將進一步擴大LED 照明燈具的生產規模，抓住 LED 照明快速發展的市場機遇，提升市場地位。 對于未來幾年的計劃，民爆光電表示將在繼續深耕現有海外市場的基礎上，充分挖掘新興國家市場需求，進一步加大對新興國家市場的開拓力度，以確保公司銷售額持續穩定增長，使得客戶分布更分散。同時，公司未來也將加大國內市場營銷方面的投入，致力于打造自主品牌，通過線上線下多渠道開拓國內市場，提升產品在國內市場的占有率。