寒武紀市值跌去近四成，上半年虧損超2億元，AI訓練芯片思元290已回片
近日，寒武紀發布今年上半年業績報告，期內實現營收8720萬元，同比降低11.01%；凈虧損2.02億元，上年同期為虧損3080萬元。寒武紀于今年7月20日登陸科創板，23日市值達1126億，但截至8月28日收盤，其市值只有697億元，跌去近四成。另外，寒武紀表示其面向AI訓練的思元290芯片已回片，正進行內部測試。

點評：寒武紀表示上半年虧損主要系公司進一步增加研發投入所致，期內公司研發投入2.77億元，同比增109.06%，占營業收入的比例高達318.10%。而其招股書中近三年的研發投入占比都超過了100%。這不僅在科創板，放眼全球半導體芯片公司都十分不可思議。全球領先的芯片公司的研發投入超過30%都很少見。

從寒武紀的半年報來看，其終端智能處理器IP授權業務收入僅為476.67萬元，同比減少85.07%。2019年公司新增云端智能芯片及加速卡、智能計算集群系統業務。在半年報中，云端智能芯片及加速卡收入為6,221.81萬元，同比減少5.83%；公司邊緣智能芯片及加速卡收入為997.51萬元，主要系2020年公司邊緣智能芯片及加速卡產品實現規模化銷售。

總體來看，在2018年失去單一最大客戶華為的訂單后，寒武紀在終端智能處理器IP授權業務的收入持續大幅下滑。而多元化業務的增長尚不足，比較重要的則是在邊云兩端芯片和加速卡的銷售。

近期，寒武紀表示其面向AI訓練的思元290芯片已回片，正在進行內部測試，將在充分和完備的測試后投入商用。思元290采用寒武紀自研的 MLUv02 指令集，可高效支持分布式、定點化的人工智能訓練任務。

我們看到，寒武紀已經由面向AI推理的芯片擴展到AI訓練。不過，目前AI訓練仍然以英偉達GPU為主力，其他廠商欲在架構、芯片性能、軟件生態方面進行追趕，面臨的競爭壓力不小。

邊緣計算則是逐漸興起，機會眾多的領域，這一塊寒武紀有思元220邊緣計算模組，且2020年大量出貨。將有望在安防監控、智能機器人、人臉識別等市場放量。再加上，近期市場上華為等主力供應商出現的渠道供貨波動，或許對像寒武紀這樣的AI芯片公司來說是一個切入更多市場的機會。

小米發布第三代屏下相機技術技術升級或明年量產
8月26日，小米公司正式發布第三代屏下相機技術，相比前兩代技術，大幅改善了顯示精細度和屏下相機拍照效果。小米公司表示，第三代屏下相機將于明年正式量產。

點評：
從前端時間中興宣布將在9月1日推廣屏下攝像頭手機以來，小米是這段時間的第二家推出相關技術的廠商。這也是小米第三代屏下相機，與前兩代相比，這一代屏下相機解決了屏幕“紗窗”的問題。

簡單來說，想要使用屏下相機，必須保證屏幕“高透光、低反射”的特性，但由于OLED屏幕幾乎不透光，想要實現，過去的方案是在屏下相機區域采用特殊的像素排布，即將這塊區域的像素分為兩類，一類為透明材料負責讓光線通過，另一類負責顯示。但這樣所帶來的問題則是屏幕PPI下降明顯，讓這塊區域的屏幕顯示如“紗窗”一般的顯示效果。

而這次小米發布的第三代屏下相機，采用了新的設計方案，將屏下相機區域屏幕像素點之間的材質盡可能的做到透明，同時重新設計像素驅動電路，避免過多擠占該屏幕區域的透光區域面積。這樣做的好處是既能保留完整的像素點，顯示效果與其它區域屏幕區別不大，又能保證相機得到不錯的拍照效果。

不同于中興采用維信諾的方案，小米選擇的是與TCL華星光電共同進行屏下相機相關技術的研發。從技術層面來看，對比來看小米與華星光電的方案要更為成熟，更適合未來真正全面屏的發展方面。從全面屏、折疊屏、屏下攝像頭，可以看出，國內手機企業從去過的追趕與模仿，已經開始引領全球手機技術創新，至少這點值得鼓勵。不過最后還有一個問題，但屏下相機的問題解決后，下一步智能手機將往何處去呢？

小鵬汽車正式在紐交所上市，IPO后估值將直超百億美元
8月27日晚，國產互聯網新能源電動汽車品牌小鵬汽車正式在美國紐交所上市，并申請籌集10億美元，IPO后估值將超過百億美元。

小鵬汽車成立于中國廣州，目前已從阿里巴巴、小米、富士康、倩碧控股等企業獲得了至少16億美元的投資。該公司至今發布了兩款車型，G3 SUV和P7轎跑，其中從2018年11月開始生產的G3截至今年7月底的交付量為18741臺，今年5月開始出貨的P7截至7月底的交付量為1966臺。

點評：小鵬IPO估值較高，但介于強力的競爭和高研發投入，目前仍處于虧損狀態，但相較去年上半年的業績已經有所改進。現有的兩款車型G3和P7都采用了小鵬自研的XPILOT 2.5自動駕駛系統，小鵬計劃在2021年早期推出XPILOT 3.0，加入高速自主導航駕駛等功能。

作為互聯網汽車，小鵬投入最大的仍是研發成本，面對激烈的競爭和對成本的控制，小鵬也許能在自己的XPILOT自動駕駛系統和Xmart車載OS找到核心競爭力。小鵬在G3的生產出貨上主要依靠海馬汽車的產線，并計劃未來利用這一合作生產未來的車型，但小鵬仍需解決單一供應商、材料（如鋰電池等）成本增加和短缺可能會造成的影響。

長江存儲成立子品牌“致鈦ZHITAI”，未來將推出SSD產品
8月28日，長江存儲宣布推出SSD品牌“致鈦ZHITAI”，目前官方微博、官方微信公眾號均已上線，致鈦將提供高品質3D NAND閃存產品及解決方案。

致鈦 ZHITAI 公眾號表示，致，是格物“致”知，是精誠所“致”，更是寧靜“致”遠；鈦，Titanium，原子序數22，一種稀有金屬，重量輕，強度高，定義閃存科技新“鈦”度。

點評：長江存儲是國內唯一一家可以生產3D NAND的廠商，公司去年9月量產了64層堆棧的TLC閃存，今年4月128層堆棧、基于 Xtacking 2.0架構的3D NAND芯片也宣布問世。長江存儲3D閃存使用的Xtacking架構，相比傳統架構存儲密度提升5倍，數據傳輸率翻番達到800Mbps，編程/擦寫循環可達3000次。

隨著長江存儲3D NAND量產，國內主控廠商、SSD廠商紛紛與長江存儲取得合作，并陸續推出全國產化的SSD產品。日前長江存儲在武漢召開Xtacking 合作伙伴生態大會，宣布 Xtacking 生態聯盟成立。據介紹，Xtacking 生態聯盟旨在建立一個以合作伙伴為基礎，以 Xtacking 品牌為標識，以長江存儲 NAND 為載體的存儲產品及技術聯盟，共筑中國存儲產業的黃金格局。

現在長江存儲又宣布成立自己的子品牌“致鈦ZHITAI”，未來將會自己推出SSD產品，可以預想，隨著技術和市場的逐漸成熟，長江存儲將會與生態合作伙伴一起推出更豐富多樣的存儲產品和解決方案，不過未來長江存儲3D NAND既要供應給自己的子品牌，又要給其他SSD廠商供貨，預計在產能上可能也需要繼續加強。

鎧俠尋求上市，東芝計劃退出內存產業
據外媒報道，2018年從東芝公司分拆出來的內存芯片制造商Kioxia Holdings Corp.(鎧俠株式會社)及其股東計劃10月6日在東京證券交易所上市。根據彭博社的計算，公司計劃以每股3960日元的指導價格出售它們，估值約為2.1萬億日元，換算成美元約為200億美元，或將成為今年規模最大的IPO之一。

點評：鎧俠株式會社(Kioxia Holdings Corp.)曾是東芝公司(Toshiba Corp.)旗下的內存芯片業務，2018年被貝恩牽頭財團以180億美元收購。當時東芝因其美國核電子公司申請破產造成的損失以及其他問題而亟需現金，但東芝仍保留了40%的股份。據稱貝恩與東芝都計劃在IPO中出售部分持股，可見東芝這個曾經的“筆記本之父”在今年8月份正式退出并結束PC業務后，在內存產業也無心戀戰。