中國市場的48V系統的滲透率一直不高，從2020年開始局面有所改觀，隨著2.0版《節能與新能源汽車路線圖》的落地，主要對傳統汽車混動化提出了期望。今年整體的路線走向出現了分化，現實來看即使在歐洲大力補貼模式下，中國也不會再次去跟隨這樣的策略，所以未來的汽車工業的走向更加務實，能落實對車企的策略主要是通過雙積分，客觀而言2020年的變化對企業經營產生了重大影響，目前來看最好的滿足方案是在發展電動汽車的同時，通過發展低油耗的混合動力汽車（含48V的過渡策略），把雙積分的平衡成本降下來。

2020年中國的48V滲透率數據

根據NE時代的兩篇文章，2020年的中國48V市場，主要是是以歐美車企為主先推廣，主要以奔馳、通用和捷豹路虎三家企業為主，在前8個月占了73%的市場。其中，奔馳是從2020年一開始就已經大力推廣，目前接近10萬，占北京奔馳39.27萬的上牌數據里面已經到了1/4。

圖1 2020年1-8月48V系統

總體中國的48V安裝率會在2020年出現一個拐點，類似通用這樣的企業，8月的48V占到了1-8月的50%以上，隨著安裝率的上升，這個滲透率會持續穩步爬升。8月份 48V銷量達到了32,291輛，這個數字算是近期的一個小高峰。

圖2 2020年8月主要車企的48V系統

從單月銷售車型，主要包括奔馳C和奔馳E級，通用的科魯澤和英朗GT也有4000左右的量，分別占到總車型的41%和14.8%，通用這兩款車型四缸和三缸發動的數據分別為6757 vs 4220，21680 vs 4757，從這個意義上來看，三缸的決策有點草率。現在全線48V配四缸消費者接受度要高很多。自主品牌來看，吉利導入48V比較早，但是車型單個滲透率不算特別高；而紅旗H5的48V量上的比較快（近期有2款48V車型，紅旗H5和紅旗HS7，后續48V可能是標配來做了）。

圖3 2020年8月主要48V車型

我們可以看后面，除了日系本田、豐田不需要以外，日產是在啟辰上做48V，日產品牌后續導入HEV項目為主；寶馬會全系開始標配48V，這塊的需求量可不低；奧迪后面也會逐步跟上，德系豪華品牌應該是48V需求的主力。自主品牌根據這一波，吉利、一汽、長安、奇瑞和長城都不會缺席，從2020年對48V是個拐點。

電池供應

從總體的供應格局來看，萬向A123很早和SGM簽署的48V大合同還有和吉利等自主企業簽署，這塊絕對是萬向A123比較在行的。有趣的是，從鉛酸電池轉型過來的駱駝和風帆，也是要在這個領域嘗試把功率型電芯做好。按照2025年50%HEV含48V的路線圖規劃，啟動電池的轉型無法避免，這個領域將成為汽車零部件領域的焦點。

圖4 48V電池的供應格局