江山控股近年頻售光伏發(fā)電廠已是業(yè)內(nèi)皆知。

2020年10月22日，江山控股公布公告稱，公司間接全資附屬公司江山永泰及濟(jì)南天冠、買方北京聯(lián)合榮邦新能源科技有限公司及項(xiàng)目公司訂立出售協(xié)議，據(jù)此，江山永泰及濟(jì)南天冠有條件同意向買方出售項(xiàng)目公司（持有4個(gè)太陽(yáng)能項(xiàng)目）全部股權(quán)，總代價(jià)約為1．0021億元（人民幣．下同）。預(yù)期集團(tuán)將因出售事項(xiàng)變現(xiàn)虧損凈額不多于約4000萬(wàn)元。

盡管出售事項(xiàng)產(chǎn)生虧損凈額，但公司認(rèn)為出售事項(xiàng)將降低集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比率，故符合公司及股東整體利益。扣除稅項(xiàng)及交易成本后，出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額估計(jì)約為3．75億元。集團(tuán)擬將出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額用作償還其現(xiàn)有債務(wù)。

項(xiàng)目公司包括公司的間接全資附屬公司威縣天海光伏發(fā)電有限公司，擁有位于中國(guó)河北省的30兆瓦太陽(yáng)能發(fā)電廠；平山縣天匯能源科技有限公司，擁有位于中國(guó)河北省的20兆瓦太陽(yáng)能發(fā)電廠；山東新泰樓德佳陽(yáng)光伏發(fā)電有限公司，擁有位于中國(guó)山東省的20兆瓦太陽(yáng)能發(fā)電廠；德州市陵城區(qū)乾超兄弟能源科技有限公司，擁有位于中國(guó)山東省的20兆瓦太陽(yáng)能發(fā)電廠。

江山控股在公告中表示，一直積極考慮有助加強(qiáng)集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)及降低財(cái)務(wù)費(fèi)用的創(chuàng)新商機(jī)。出售事項(xiàng)反映集團(tuán)的長(zhǎng)遠(yuǎn)輕資產(chǎn)策略。董事認(rèn)為，出售事項(xiàng)乃集團(tuán)變現(xiàn)其于項(xiàng)目公司的投資的良機(jī)，以便更有效分配集團(tuán)的資源、優(yōu)化營(yíng)運(yùn)模式、提升太陽(yáng)能發(fā)電廠設(shè)備效率，并加快轉(zhuǎn)型為輕資產(chǎn)模式的步伐。此外，由于出售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額將用于償還現(xiàn)有債務(wù)，出售事項(xiàng)將降低集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比率。

江山控股不斷出售發(fā)電廠業(yè)務(wù)的背后，既是補(bǔ)貼下降盈利收緊，也是其業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)移調(diào)整的體現(xiàn)。

作為江山控股的主要營(yíng)收業(yè)務(wù)，光伏發(fā)電廠近兩年來(lái)卻頻頻遭其出售。其2020年8月發(fā)布的半年報(bào)提到，截止今年年中，該集團(tuán)已經(jīng)出售十個(gè)附屬公司光伏發(fā)電廠，裝機(jī)容量總合為350MW。

在不斷出售光伏發(fā)電廠業(yè)務(wù)之下，該集團(tuán)的光伏發(fā)電量大幅下滑，截止2020年6月30日，江山控股光伏發(fā)電廠總發(fā)電量約為983265兆瓦時(shí)，同比去年同期減少約14．7％；同時(shí)，江山控股擁有光伏裝機(jī)總量合計(jì)為1278．8MW，相對(duì)于2019年年底裝機(jī)總量1629．3MW也大幅下降。

在此影響下，江山控股電力銷售業(yè)務(wù)營(yíng)收大幅減少，截止2020年6月30日，集團(tuán)上半年電力銷售收入為7．35億元，相比去年同期的9．08億元同比下滑19．1％。

但與此同時(shí)，江山控股的太陽(yáng)能發(fā)電廠運(yùn)營(yíng)及維護(hù)營(yíng)收卻大幅上升，半年報(bào)顯示，該業(yè)務(wù)今年上半年?duì)I業(yè)收入為1304萬(wàn)元，同比去年同期的54．5萬(wàn)元增加了2293．4％。

9月21日，江山控股再發(fā)公告稱，出售了其主要項(xiàng)目為位于陜西榆林市的50MW光伏發(fā)電廠的全資子公司靖邊縣智光新能源開(kāi)發(fā)有限公司全部股權(quán)。盡管該光伏發(fā)電廠已經(jīng)完成發(fā)電廠建設(shè)并接通電網(wǎng)，且已經(jīng)開(kāi)始發(fā)電。

一邊是不斷出售光伏發(fā)電廠業(yè)務(wù)，一邊是太陽(yáng)能發(fā)電廠運(yùn)維收入大幅提升，由此不難看出，智光新能源開(kāi)發(fā)有限公司的出售，進(jìn)一步顯示了江山控股轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)重心的決心和執(zhí)行力。

江山控股是一家在香港主板上市的投資集團(tuán)，于2014年大舉進(jìn)入太陽(yáng)能發(fā)電行業(yè)。

江山控股于1970年在香港上市，當(dāng)時(shí)主要從事仿真植物制造及銷售、物業(yè)投資、證券投資等業(yè)務(wù)。2014年初，江山控股開(kāi)始戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，將以太陽(yáng)能為主的清潔能源作為新的投資領(lǐng)域和戰(zhàn)略重點(diǎn)。

近年來(lái)，由于新能源補(bǔ)貼拖欠嚴(yán)重以及“531”新政的沖擊，光伏行業(yè)中的民營(yíng)資本，開(kāi)始暴露出抗政策風(fēng)險(xiǎn)能力的不足，業(yè)績(jī)出現(xiàn)地震，江山控股就是其中一家企業(yè)。

2014年－2019年，江山控股業(yè)績(jī)起伏不定，有4年取得盈利，兩年出現(xiàn)虧損。其中，2019年因各項(xiàng)商譽(yù)減值及應(yīng)收款居高不下的原因，產(chǎn)生6．99億元的大幅虧損。

2020年上半年江山控股持續(xù)虧損，截至2020年6月30日，公司收入7．74億元人民幣，同比減少33．1％；公司擁有人應(yīng)占虧損3373萬(wàn)元，上年同期虧損4161．7萬(wàn)元；每股虧損0．23分。

多年來(lái)，為降低光伏產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的沖擊，江山控股一直積極尋求機(jī)會(huì)以轉(zhuǎn)型為輕資產(chǎn)模式，優(yōu)化其財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及降低其資產(chǎn)負(fù)債比率。

除了探索液化天然氣業(yè)務(wù)，江山控股還加強(qiáng)了外部太陽(yáng)能發(fā)電站運(yùn)維業(yè)務(wù)，并開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)小額貸款、融資租賃、商業(yè)保理等科技金融業(yè)務(wù)。

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