“中芯國際突然被評級(jí)公司認(rèn)定為有‘較大不確定性’。”

公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》消息，12月28日，中誠信國際發(fā)布關(guān)于關(guān)注中芯國際集成電路制造有限公司（00981．HK）被納入“實(shí)體清單”的公告。中誠信國際認(rèn)為，中芯國際被納入“實(shí)體清單”使得公司未來生產(chǎn)經(jīng)營和投資面臨較大的不確定性，中誠信國際將持續(xù)關(guān)注上述事項(xiàng)的后續(xù)進(jìn)展，并與中芯國際保持溝通，積極收集相關(guān)資料，及時(shí)評估上述事項(xiàng)對公司未來生產(chǎn)經(jīng)營及整體信用狀況的影響，并披露相關(guān)信息。公告稱，中芯國際發(fā)行的“19 中芯國際 MTN001”由中誠信國際進(jìn)行相關(guān)評級(jí)工作。

一路蒸蒸日上的中芯國際突然被其評級(jí)公司認(rèn)定為有“較大不確定性”。

自2020年12月中芯國際CEO離職后，該企業(yè)收到了一個(gè)巨大的噩耗。中芯國際放出了這樣一條公告，稱中芯國際集成電路制造有限公司被納入了“實(shí)體清單”。

公告中解釋道，針對適用于美國《出口管制條例》的產(chǎn)品或技術(shù)，供應(yīng)商須獲得美國商務(wù)部的出口許可才能向公司供應(yīng);對用于10nm及以下技術(shù)節(jié)點(diǎn)（包括極紫外光技術(shù)）的產(chǎn)品或技術(shù)，美國商務(wù)部會(huì)采取“推定拒絕”（Presumptionof Denial）的審批政策進(jìn)行審核;同時(shí)公司為部分特殊客戶提供代工服務(wù)也可能受到一定限制。

這對于中芯國際又意味著什么呢？

卡死10nm

2020年10月，中芯國際官網(wǎng)新聞表示，該企業(yè)已經(jīng)完成了7nm制程N(yùn)+1工藝的流片，預(yù)計(jì)2021年時(shí)，7nm制程芯片可以風(fēng)險(xiǎn)量產(chǎn)（即小規(guī)模、低良品率）。所謂N+1，實(shí)際上是一種內(nèi)部代號(hào)，仍然采用DUV進(jìn)行生產(chǎn)，而非臺(tái)積電和三星那樣使用EUV進(jìn)行生產(chǎn)。

雖然中芯國際并未公開N+1 7nm芯片的詳細(xì)數(shù)據(jù)，但是依照英特爾10nm的情況來看，該制程芯片CPP為54，金屬層2高度（M2P）為44，軌道高度為6．18。這樣的數(shù)值與臺(tái)積電的三星的7LPP制程7nm芯片以及臺(tái)積電的7FF制程7nm芯片相當(dāng)。且梁孟松也曾公開表示，N+1 7nm制程更像是三星的8nm制程，因此中芯國際該制程芯片是一種7nm等效技術(shù)，可在電子設(shè)備上實(shí)現(xiàn)等同于7nm性能的效果，但芯片本身并非是7nm。

芯片在光刻過程中，會(huì)利用紫外光對晶圓進(jìn)行曝光，曝光后利用化學(xué)材料進(jìn)行顯影，如過無法實(shí)現(xiàn)一次曝光定型，那就需要再涂膠和曝光。越復(fù)雜的芯片就需要越多次的曝光，傳統(tǒng)的DUV機(jī)器想要實(shí)現(xiàn)7nm的要求就需要進(jìn)行多次曝光。但是多次曝光會(huì)大幅增加材料成本，同時(shí)還會(huì)降低良品率，無法適用于企業(yè)級(jí)的大規(guī)模量產(chǎn)。于是ASML推出了EUV，只需要一次曝光就可以滿足7nm，甚至更先進(jìn)規(guī)格芯片的要求。

之所以“實(shí)體清單”中明確限制了10nm，是因?yàn)樾酒瞥淘趪H社會(huì)中并沒有明確規(guī)定，這也是為什么英特爾的10nm制程和臺(tái)積電的7nm制程所差無幾的原因。而英特爾方面，該企業(yè)的10nm制程之后是7nm制程，傳統(tǒng)DUV機(jī)器無法實(shí)現(xiàn)7nm制程的量產(chǎn)，這時(shí)就需要用到EUV機(jī)器。

同理，如果中芯國際想要進(jìn)軍7nm制程，也必須要用到EUV。再回到“實(shí)體清單”部分，這份“實(shí)體清單”剛好卡住了中芯國際的脖子。

早在2018年時(shí)，中芯國際曾向荷蘭***生產(chǎn)商ASML訂購了一臺(tái)EUV***，價(jià)值1．2億美元（約合人民幣8億元），預(yù)計(jì)2019年年初交貨。而ASML公司也持有《瓦森納協(xié)議》下，向中國出口***產(chǎn)品的許可證。

然而事與愿違，這項(xiàng)交易最終被不可抗力終止。ASML 對此表示，公司仍在等待新許可證申請的批準(zhǔn)。

2020年，蔣尚義出任公司副董事長后，他向ASML再一次提出了就進(jìn)口EUV一事的談判邀請。通過美國下達(dá)的“實(shí)體清單”指令，這次的談判多半是成功了，不過多半是沒法實(shí)現(xiàn)。

出走的梁孟松

梁孟松上任于2017年10月，與原CEO趙海軍共同作為聯(lián)合CEO。恰巧這一年，國家發(fā)改委發(fā)布了《戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和指導(dǎo)目錄（2016）》。目錄中明確指出，明確集成電路等電子核心產(chǎn)業(yè)地位，并將集成電路芯片設(shè)計(jì)及服務(wù)列為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)。

2018年，財(cái)政部、國家稅務(wù)總局、發(fā)改委以及工信部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于集成電路生產(chǎn)企業(yè)有關(guān)企業(yè)所得稅政策的通知》。通知指出，對滿足要求的集成電路生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行稅收優(yōu)惠減免政策，符合條件的集成電路生產(chǎn)企業(yè)可享受五年免征收企業(yè)所得稅。中芯國際自然赫赫在列。

也正是在這樣的大背景下，梁孟松和趙海軍僅用了兩年時(shí)間便攻破了14nm技術(shù)。這對于中國半導(dǎo)體行業(yè)來說是前所未聞的。28nm、14nm、10nm、7nm乃至更小制程，都屬于先進(jìn)制程。要知道，中國境內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)幾乎從未涉及過這樣的領(lǐng)域，即便有，也很難像中芯國際一樣實(shí)現(xiàn)先進(jìn)制程的量產(chǎn)業(yè)務(wù)。

而半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)仿佛也在回應(yīng)著梁孟松的努力一樣，從1999年的全球1494億美元銷售額，飆升到2018年的4687．78億美元銷售額，一個(gè)存在了半個(gè)多世紀(jì)的產(chǎn)業(yè)，還能有6．20%的復(fù)合增長率。以半導(dǎo)體行業(yè)價(jià)值鏈來看，晶圓制造環(huán)節(jié)價(jià)值最高，占比50%，IC設(shè)計(jì)占比20%，封測占比15%，其余產(chǎn)業(yè)價(jià)值歸為設(shè)備和材料。

中芯國際的業(yè)務(wù)囊括了生產(chǎn)及封測，也就是半導(dǎo)體行業(yè)中最“吃香”的兩大類。隨著產(chǎn)業(yè)銷售總額的水漲船高，中芯國際的前途也無限光明。

梁孟松無疑是中芯國際的技術(shù)先驅(qū)，他在辭職信中所提及的“公司應(yīng)對我這三年多的貢獻(xiàn)給予全面公正的評價(jià)”也是合情合理。畢竟連非半導(dǎo)體行業(yè)的從業(yè)者，也都了解到中國半導(dǎo)體的進(jìn)步。他出走后，中芯國際A股臨時(shí)停盤前大跌9%，市值蒸發(fā)超過300億，也足以見得人們對他的評價(jià)。

而中芯國際的創(chuàng)始人張汝京，本身畢業(yè)于國立臺(tái)灣大學(xué)，曾加入德州儀器半導(dǎo)體擔(dān)任工程師，后創(chuàng)立了世大集成電路。造就了中芯國際濃厚的技術(shù)DNA，即便梁孟松離職，中芯國際的研發(fā)能力依然處于大陸第一線。

但正如上文所述，目前中芯國際所面對的問題，根本不是技術(shù)能解決的問題，縱使梁孟松這個(gè)技術(shù)奇才沒有離開中芯國際，這家公司也只能眼瞅著這塊“香餑餑”納入別人囊中。

從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來看，企業(yè)在采購集成電路時(shí)，高端產(chǎn)品一定會(huì)選用最高規(guī)格的先進(jìn)制程，而中低端產(chǎn)品則會(huì)選用45nm到120nm左右規(guī)格的制程。這就導(dǎo)致了停留在N+1 7nm制程的中芯國際很難再大步向前，這也解釋了中誠信對中芯國際做出“較大的不確定性”這樣的評價(jià)。

轉(zhuǎn)機(jī)

張汝京從創(chuàng)立中芯國際之時(shí)，就是要向臺(tái)積電看齊的。臺(tái)積電目前的市場占有率為50．81%，2018年?duì)I收330億美元，凈利潤116．4億美元。中芯國際市場占有率為4．48%，2018年?duì)I收33．6億美元，凈利潤1．34億美元——市場份額是臺(tái)積電的十分之一，凈利潤卻低到了百分之一。

但是去細(xì)看他們的業(yè)務(wù)就會(huì)發(fā)現(xiàn)，臺(tái)積電的主要訂單都是7nm、5nm這樣的先進(jìn)制程，可中芯國際的收入結(jié)構(gòu)則是：40/45nm占比17．2%、55/65nm占比25．8%、150/180nm占比31．2%。這也就意味著，臺(tái)積電的業(yè)務(wù)擁有極高的門檻，中芯國際的業(yè)務(wù)核心競爭力較低，可被替代。

這樣的情況再加上缺乏EUV帶來的技術(shù)停滯，勢必會(huì)造成差距進(jìn)一步擴(kuò)大的局面。

不過事情都有轉(zhuǎn)機(jī)，中芯國際本身也做好了準(zhǔn)備。

中芯國際在北京亦莊興建的12寸晶圓廠中，設(shè)備上完全脫離了美國路線，打造了去美化的生產(chǎn)車間。同時(shí)，這座新廠的供應(yīng)鏈?zhǔn)状未笈捎昧藝a(chǎn)供應(yīng)商的材料。比如上海微電子193nm光源的***，支持28nm制程。一旦得到驗(yàn)證，那么國產(chǎn)***追趕ASML也將成為可能，從而使得中芯國際能夠大步流星地邁入7nm。

另一方面，從公告中來看，美國禁止的是10nm及以下技術(shù)節(jié)點(diǎn)。但是在芯片制造過程中，光刻膠、研磨劑等材料，都是有明確規(guī)定其所對應(yīng)的制程規(guī)格，然而其他一些材料，是沒有對應(yīng)制程規(guī)格的。

就拿EUV和DUV來說，這兩者最大的區(qū)別在于激光器釋放出來的紫外線的波長。EUV使用的是極深紫外線，DUV使用的是深紫外線。這兩種機(jī)器都需要用到光束矯正器、能量控制器等等——而這些產(chǎn)品是沒有限定制程的。因?yàn)橥ǔ碚f，這些部件都有一定的向下兼容性，這就導(dǎo)致10nm禁止的界定存在著一定的可協(xié)調(diào)性。如果中芯國際能夠利用好，那么他們?nèi)匀痪邆涮剿?nm及以下制程的能力。

網(wǎng)上曾有許多傳言，比如梁孟松離職的原因是蔣尚義的薪水是梁孟松的三倍，梁孟松心里不平衡，事實(shí)上這個(gè)說法來自于臺(tái)灣分析師丁兆宇的一次采訪，其真實(shí)性是有待考究的。但無論如何，中芯國際的下一腳該朝著哪邊邁，并不完全取決于此。

從行業(yè)的角度來看，中芯國際的發(fā)展歷程，幾乎就是我國半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展歷程。而能影響國產(chǎn)半導(dǎo)體行業(yè)的東西只有能否讓供應(yīng)鏈完全***，這也是中芯國際在亦莊建造完全“去美國化”生產(chǎn)設(shè)施的本意。國產(chǎn)半導(dǎo)體的確存在很大的不確定性，它需要的更是時(shí)間，奮進(jìn)吧。

責(zé)任編輯：xj