“ 9樓（員工）已經坐不下了，5樓還有近半層也是我們的。”

在深圳南山南海大道1079號花園城數碼大廈，記者見到了科創板上市公司芯海科技（688595.SH），傳說中的全信號鏈芯片龍頭。

2020年，半導體行業“缺貨“漲價”聲音不斷，產業鏈公司也隨之受到關注。交流中，芯海科技就市場關切一一進行了闡釋。三大技術路線“是不是覺得芯海太樸素啦？”這是芯海人眼中，外來者對公司的第一印象。

比起一家上市公司裝潢頗為低調更具沖擊力的，是芯海科技少有對外講述的戰略規劃，公司稱“三大技術路線”。 其一在智慧健康測量領域。芯海科技成立于2003年，較早期從事天平、商業秤等工業衡領域。 “作為國內領先的高精度ADC企業，起初我們也希望在工業等領域進行發展，但當時國內工業市場的環境對國產芯片廠商不是那么好的機會，TI、ADI等是國內主流選擇。作為具備工業級芯片設計能力的企業來講，工業衡器也是其中技術含量要求較高的選擇，也能發揮我們在高精度方面的優勢，所以就進入了這個領域。”芯海科技方面告訴記者。 隨后芯海科技瞄向了人體秤這一消費級市場。“我們開始做SoC，把ADC和MCU放在一起做片上系統解決方案。”芯海科技方面稱。 而隨著移動互聯網興起，借勢于產業轉型升級，芯海科技進一步將應用拓展至健康管理以及治未病。 “隨后公司開始打造一站式解決方案，基于我們前端的高精度ADC，再加上MCU、智能算法、傳輸和APP，提供一站式技術。實際上，現在的高端體脂秤已經具備了人體成分析儀的功能了，這一技術要求較高。” 未來，隨著人們對健康的要求更高，從治病到治未病，對健康測量的要求更全面、更智能，場景也會更多元化，比如，手環、手表、血氧分析儀、血壓測量儀器、智能生活用品等等，部分芯海已經進入，還有一些是潛在機會。 “從高精度ADC一直延伸，我們在健康細分領域深耕多年。這是其中一條主線。”芯海科技方面如是介紹，“同時另一個技術路線也在不斷成長。以往我們做SOC其實是將ADC和MCU放在一起，但在2008年我們發現，單獨的通用MCU也是一塊巨大的市場，自此我們也在這一方向上大力布局。” 不過當時國內MCU市場仍以8位為主，32位中高端 MCU 市場主要被 ST、NXP、Renesas、 Infineon、Microchip 等國外大廠壟斷。而在中興華為事件之后，國內對32位高端MCU的替換需求日漸增強。據介紹，目前芯海的高性能MCU已經在很多領域具有較強的競爭力，而且也是全球為難不多的同時具備高精度ADC和高性能MCU的信號鏈芯片設計企業。 招股書顯示，芯海科技的一大募投項目便是 “高性能32位系列MCU芯片升級及產業化項目“，擬投入1.89億元，預計建設期為 3 年。

芯海科技方面透露，“芯海從2006年做SoC的時候就一直在研究MCU，對這個技術吃得很透，也有很強的人才儲備。MCU要不斷隨著應用領域去升級和產業化，目前相關募投項目也都按照計劃在投。”

據悉， 目前芯海科技的MCU芯片已應用于TWS耳機（已為小米等諸多客戶使用）、PD快充、汽車智能座艙、電子煙等產品之上。

第三大技術路線則是模擬信號鏈技術路線。

據介紹，模擬信號鏈應用場景廣闊，包括環境參數測量，設備參數測量，人機交互等。壓力觸控就是人機交互的一個典型應用。芯海招股書披露，公司于2018年推出了全球首款采用電阻式微壓力應變技術的壓力觸控 SoC芯片并量產，目前已廣泛于應用各大手機品牌。

“FORCE TOUCH實際上也是ADC+MCU的技術，目前芯海已應用于手機home鍵、側邊鍵，包括TWS耳機的耳機柄。”

依托于三大技術路線，芯海科技方面稱，未來仍有眾多可延伸的領域。

“芯海的風格有點類似于美國集成電路設計公司德州儀器TI，碎片化應用場景很廣。首先是模擬信號的種類太多了，模擬信號鏈類的產品同樣如此， MCU的應用場景就更廣泛了。”公司表示。

MCU 缺貨漲價潮？“經營正常”

記者此前多方采訪以及多家券商、業內人士預計，均顯示芯片漲價潮至少將延續至明年一季度。也有部分公司表示，至少明年上半年將持續緊缺。

對于行業芯片產能普遍緊張的現狀，芯海科技并不諱言。

“受多重因素影響，今年整個芯片行業的產能普遍緊張。但對于芯海而言，目前沒有因為行業缺貨導致經營不正常。公司有具體到每月/周的銷售、采購管理辦法和流程，會有專業人員關注銷售及采購市場情況變化，及時調整公司的備貨策略，以滿足相應的市場需求。”芯海科技方面透露，“并且，公司的第一大供應商也不是國外晶圓廠商，受疫情等因素影響也較小，加之公司對工藝理解非常深，一系列的因素都是保證芯海正常經營的保障。”

三季報顯示，截至今年9月末，芯海科技賬面預付款項達到3322.64萬元，同比增加17.31倍；存貨為1.11億元，增長121%，正是由于原材料備貨增加。

“三季報實際上已經足以證明，我們的經營狀況是比較正常的，并且也對供需情況有比較客觀的理解。這也是公司管理能力的體現。”公司稱。

據介紹，根據業內慣例，芯片從晶圓到最后的封裝測試、發貨，整個周期一般最快要3-6個月。

“所以說如果一家企業現在缺貨，其實可以倒推是3-6個月之前的預估工作沒做好。當下才去下單，交期可能是3-6個月甚至更長，也會面臨漲價或供應商無法安排產能的風險。”

在芯海科技看來，除了團隊能力，內部經營、管理能力，以及對技術、工藝的理解等，更是一家芯片企業的決定性因素。

“未來，我們仍將從兩個層面努力，一是繼續把市場研究清楚，做準計劃和管控，二是與供應鏈繼續保持好的溝通。”

芯海科技透露，今年11月，公司以5000萬元參與半導體封測企業通富微電總額32.7萬億元定增，實際上也是圍繞著產業和戰略去布局，以股權關系進一步加強供應鏈關系。目前整個產業鏈也呈現出日趨緊密的關系，卓勝微及華峰測控亦參投了上述定增。

芯海是否會漲價？

針對本輪芯片漲價潮，芯海科技認為一是由于上下游晶圓或封測成本增加，二是由于行業性缺貨。公司本身仍將遵循“隨行就市”的常態化價格管理機制。

“網上也有投資者問會不會漲價。芯海會定期檢視，比如說一個季度，讓市場行銷、財務供應鏈一起去評估我們的價格和成本構成體系，并參考市場價格情況，與合作伙伴溝通，再去確定價格。”芯海科技對記者表示，“不是今年我們才這樣做，原本每年也會有價格變化，這是一個持續性的價格管理行為，主要還是要看材料成本等價格決定因素。”

紅外之外已正增長

除了產能和價格，公司業績持續性也深受關注。

芯海科技坦言，此前也有投資者詢問，由疫情驅動的紅外測溫產品大幅提振業績不可持續化，未來公司將如何應對。

紅外業務，今年確為芯海科技業績增色不少。

招股書披顯示，今年一季度芯海科技實現營收5629.27萬元，同比增長95.66%，主要系受新冠疫情拉動紅外額溫槍等防疫物資需求的影響，這一產品銷售額占比達到70%。剔除紅外相關芯片產品后，一季度公司營收同比下降 23.84%，其中傳統芯片產品壓力觸控芯片以及智慧家居感知芯片銷售收入分別同比下滑93.86%、64.83%。

為此公司還作了風險提示，稱公司紅外測溫芯片及模組產品銷量增長較快，具有一定偶發性，可能無法長期持續。

后續的三季報顯示，芯海科技業績增幅仍較高。公司今年前三季度實現營收2.54億元，同比增長66.88%；實現歸母凈利潤6069萬元，同比增長216.62%。對此公司稱主要系公司經營情況良好，除紅外產品對業績貢獻外，其他品類產品也實現增長。

“其實我們不是特別擔心這個問題，公司在芯片領域已經耕耘了17年，我們的技術是通用性的，而歷年其實都有不同的消費熱點，并且切換非常快，比如今年是紅外，明年是TWS或者其他。關鍵還是迅速捕捉機會并應對的能力，這考驗一家芯片企業的管理能力、體系能力、運營能力，技術能力，甚至還要看你的文化能不能打硬仗。比如今年紅外測溫突然大火，我們原來并沒有在做這塊，但從技術到市場，公司實際上只用了20幾天。”芯海科技方面補充。

從傳統產品來看，芯海科技透露，今年前三季度公司其他品類也已經實現了正增長。

今年一季度，公司部分產品銷售收入同比下滑，主要受新冠疫情影響，如壓力觸控芯片下游主要手機廠商產品發布及量產時間推遲，智慧家居感知芯片下游終端應用如消費電子、家電設備等出貨延后，因此公司壓力觸控芯片以及智慧家居感知芯片銷售收入有一定下滑。

芯海科技坦言，“之前確實有一些影響，但傳統品類其實隨著消費和整體經濟已經在逐漸復蘇。”

今年11月，芯海科技還推出了股權激勵計劃，擬授予限制性股票數量610萬股，占公司總股本6.10%；受激勵對象總人數為128人，占員工總數254人的50.39%。

根據草案披露，股權激勵2021年行權的條件為：以2019年為基數，2021年營收增長率不低于90%或凈利潤增長率不低于110%。

芯海科技方面向記者表示，“期期權的授予，其實是一個沖鋒號，大家有了一個牽引。2019年我們的營收是2.58億，到2021年如果要增加90%，等于你要做1.9億元的增長，這個相比同業是有挑戰性的。”
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