不得不說，最近針對威馬汽車的聲音真的不少。從上交所發(fā)布消息說威馬準(zhǔn)備上市之后，就陸續(xù)有很多不明身份的組織或個人給威馬找麻煩，羅列一些莫須有的罪名，試圖在威馬即將上市這個關(guān)鍵時刻給這家車企潑臟水。當(dāng)然了，正如我們早前介紹過的那樣，這些試圖潑到威馬身上的臟水，對威馬的上市進程構(gòu)不成任何威脅。

如今威馬的上市進程正在不斷推進，有消息指出，威馬的招股書很快就會對外公布（具體時間未知）。而最近，又有不少媒體開始拿著威馬的銷量做文章了。

銷量的背后是你看不到的銷量確認(rèn)統(tǒng)計規(guī)則

最近，四大新勢力陸續(xù)發(fā)布了12月及2020年全年銷量數(shù)據(jù)，其中蔚來汽車12月銷量7007輛，全年銷量43728輛，高居四大新勢力榜首。理想汽車緊隨其后，12月銷量6126輛，全年銷量32624輛。小鵬汽車位居第三，12月銷量5700輛，全年銷量27041輛。而排名第四的威馬汽車12月銷量2588輛，全年銷量22495輛。

如果對比全年銷量，威馬盡管位居四大新勢力末位，但和第三名小鵬的銷量差距并不大。但問題在于12月，2588輛的數(shù)據(jù)不僅相比三位對手存在明顯差距，甚至相比威馬11月銷量（3018輛）也出現(xiàn)了下滑。為什么會出現(xiàn)這么大的差距呢？原因出在一些細節(jié)上。

所有企業(yè)在上市之前都必須根據(jù)在地證交所的要求進行財務(wù)和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的審查。蔚來，理想，小鵬的上市地為美國紐約交易所，即納斯達克。其擁有著非常寬松的銷量審計確認(rèn)規(guī)則。

而中國股票市場從1990年上交所和深交所先后成立之初，我國的相關(guān)金融大佬就看到了美國借股票泡沫控制全球金融市場的野心，因此從1990年開始，我國大陸兩家股票交易市場就都采用了非常嚴(yán)苛的，旨在最大程度去泡沫化的嚴(yán)格IPO前審查機制。

因此在上交所科創(chuàng)板上市的威馬，在核心數(shù)據(jù)審查上自然嚴(yán)格很多。按照上交所規(guī)程進行銷量數(shù)據(jù)統(tǒng)計的威馬，其銷售數(shù)據(jù)是沒有水分的，也沒有多少“操作空間”。同時，國內(nèi)股票市場在審計的另外一些細節(jié)上，和美股市場也有根本性的區(qū)別。

例如就新車銷售這個部分，上交所要求的單車銷售額是需要排除諸如分?jǐn)偟絾诬嚿系倪\營及營銷費用等“非直接相關(guān)支出”。而美股則無此限制。 也就是說假設(shè)賣出去一臺標(biāo)價15萬元的新車，如果使用國內(nèi)審計規(guī)則剔除掉一些分?jǐn)傎M用后，這輛車的審計價格只能算12萬左右。而在美股市場，這輛車可以直接用15萬上報。

因此無論是銷售數(shù)據(jù)還是營業(yè)額，營業(yè)收入等數(shù)據(jù)上，威馬和另外三家美股上市的新勢力車企，都不能進行直接橫向?qū)Ρ取?/p>

說到底，錢還是很重要的

盡管威馬和另外三家采用了不同的合規(guī)制度，但有一點是可以肯定的。12月另外三家的車，哪怕是用國內(nèi)合規(guī)程序，也是會比威馬賣得更好一些的。原因何在？其實和產(chǎn)品本身沒太大關(guān)系，原因出在營銷上，又或者說，出在誰燒的錢更多的問題上。

在美股上市的三家新勢力，先后通過多次定向增發(fā)獲得了大量資金支持。其中根據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，自2018年上市以來，蔚來先后在2019及2020年進行過多次定增，一共獲得了超過660億人民幣（100億美元）的資金。

理想汽車在2020年上市后，在2020年12月2日進行了一次定增，募集了18億美元資金。而小鵬緊隨其后，在2020年12月9日進行了第一次定增，募集了21．6億美元資金。截止到2021年1月初，三家美股上市的造車新勢力通過定增獲得的資金就高達130億美元（合842．4億人民幣）。

在國內(nèi)上市，其實很有必要

這么多的錢，自然很有利于產(chǎn)品的推廣，因此銷量更好也是很正常的。看到這里你一定要問了，既然在美股上市，審查難度低融資容易，為什么威馬當(dāng)初不選擇去美股上，而一定要在國內(nèi)上呢？

實際上威馬這么做是一種必然。從一開始，威馬便是一家根正苗紅的民族車企。威馬這家企業(yè)做產(chǎn)品的使命是做普惠型產(chǎn)品，希望能讓每個人都能買得起智能純電動車，在某種程度上，威馬和手機圈的小米，在使命感上有著一定相似之處。

為什么威馬的民族企業(yè)特性如此強烈？這和威馬本身的造車模式密不可分。威馬汽車所倡導(dǎo)的自建生產(chǎn)鏈方式，目前已被整個行業(yè)認(rèn)可。威馬模式對于產(chǎn)品的品控把控等方面，讓威馬在其他競爭對手質(zhì)量問題頻發(fā)的時候，憑借著穩(wěn)定的質(zhì)量，博得了用戶及行業(yè)的高度認(rèn)可。

考慮到威馬本身是一家做智能汽車的企業(yè)，其高科技企業(yè)性質(zhì)正好與目前國家對高科技民營企業(yè)大力扶持相吻合。簡單來說，威馬作為頭部造車新勢力之一，又處于純電動車這個新戰(zhàn)場，本身在一定程度上就是國家新能源車彎道超車戰(zhàn)略“成色”的代表，威馬在國內(nèi)上市，特別是選擇登陸剛開板的科創(chuàng)板，無論是對于科創(chuàng)板的國際形象，我國高科技企業(yè)的對外展示還是威馬本身的長遠發(fā)展，都是有利無弊的事情。

其次，威馬汽車在包括5G車用化，自動駕駛商用化等當(dāng)今汽車行業(yè)最前沿的科技領(lǐng)域有著不少突破。因此威馬汽車作為我國在智能汽車，在汽車智能化這方面的標(biāo)兵企業(yè)之一，于國內(nèi)而非國外上市，也有其必要性。實際上在國內(nèi)上市的程序相較在國外上市要復(fù)雜得多，流程也要長很多。如果威馬只是為了錢而沒有其他更大的愿景的話，那么大可到國外上市，完全不必花大力氣在國內(nèi)IPO。

還有一個點可能很多人都不知道的是，車企，特別是威馬這類做智能汽車的車企選擇在國內(nèi)上市，還有數(shù)據(jù)安全上的考量。海外上市的企業(yè)，需要接受海外監(jiān)管機構(gòu)的定期審查，審查的內(nèi)容之一就是數(shù)據(jù)。現(xiàn)在包括威馬在內(nèi)的四大新勢力全都做智能汽車，他們的服務(wù)器上都存著大量的用戶個人數(shù)據(jù)甚至是一些私密信息。如果選擇在國外上市，差不多等同于把這些國內(nèi)的機密用戶數(shù)據(jù)，毫無保留地展現(xiàn)在外國人眼前。

要知道這絕非我們在危言聳聽。最近新聞有這么一個事情：特斯拉和Space X公司現(xiàn)在共享了非常多的數(shù)據(jù)，其中就包括大量中國道路和地標(biāo)等精確數(shù)據(jù)。而根據(jù)美媒介紹，SpaceX和美國國防部有關(guān)于數(shù)據(jù)的合作，因此理論上，特斯拉在中國獲得的數(shù)據(jù)，可以用于美國高精度導(dǎo)彈的制導(dǎo)數(shù)據(jù)。換句話說，美國導(dǎo)彈攻擊我們，會變得更精準(zhǔn)，原因僅僅因為，中國道路上跑著大量的特斯拉。這已經(jīng)不只是企業(yè)數(shù)據(jù)安全的問題，往大了說，這還關(guān)系到我國的國家安全問題。因此威馬執(zhí)意選擇在國內(nèi)上市，想必也有這方面的考量。

實際上從目前威馬的Pre－IPO前融資的結(jié)構(gòu)來看，我們已經(jīng)可以看到國家對威馬的扶持力度在加大。在2019年底威馬宣布的100億人民幣融資中，投資的主角基本都是地方政府下屬的投資機構(gòu)。而威馬傳出即將登陸科創(chuàng)板消息后不久，一些證券行業(yè)的權(quán)威媒體便陸續(xù)推出過多篇文章，探討科創(chuàng)板對于新能源車行業(yè)的正面意義。盡管這些文章只字未提威馬，但意味已然明顯。

如今的威馬，憑借著堅定走民族車企，產(chǎn)業(yè)報國的道路，已經(jīng)得到了來自國家的肯定和證監(jiān)局的扶持。因此我們幾乎可以說，選擇在國內(nèi)科創(chuàng)板上市的威馬，可能沒有美股上市的車企們那么光芒萬丈，但像威馬這樣的企業(yè)，才是我國產(chǎn)業(yè)騰飛的真正支柱。

責(zé)任編輯：xj