生意場上無真正的朋友。吉利真正的目的不是幫助賈躍亭回國或者幫助FF東山再起，而是在此過程中，讓自己完成一個看似華麗的轉身，但是，當緋聞對象選擇了FF的時候，注定了，此事具有一定的冒險性，成，則提升股價改變既有形象，不成，則變成騙子的又一個“誘餌”，甚至面臨賈躍亭負面聲譽帶來的影響以及為賈躍亭的后續失誤買單。

從愉觀車市的角度，也認為這是個機會，但對于龐大而業務相對在自主品牌中最穩定的吉利來說，或許有些操之過急，但同時資本市場時不待人。相信吉利高層也是深諳此道，只是最終的結果，取決于吉利高層此刻的心態。

吉利要上市成功才投，但FF“反向上市”有了融資的“誘餌”

對于這種事，吉利和FF雙方不表態，實際上就是一種炒作的公關策略，無風不起浪，新聞的目的就在于前期的煽風點火。

愉觀車市證實：吉利確實參與了FF美國的上市計劃，計劃投資超過3000萬美元，但是是附帶條件的投資，吉利要在FF上市成功的時候再投，也就是說，吉利的投資，與FF美國的上市成功是有關聯的。

但是，對于FF來說，只要能夠有吉利參與，無論條件如何，只要能與吉利綁定在一起，就相當于有了融資的“誘餌”，對于之前人設坍塌的賈躍亭來說，重振資本市場的信心，吉利太重要了。

在美國，FF采用的是SPAC的方式上市，什么是SPAC，實際上就是“借殼上市”。股東先成立一個“殼公司”，FF的“殼公司”名字為Property Solutions Acquisition。這個公司規模多大并不重要，但是成立的時候就聲明為了收購資產，然后必須在規定的時間內找到項目，這個“殼公司”就相當于一個公開募集的PE，找到項目后反向收購。打個比方，前期股東融資10億成立了“殼公司”，之后找到了一個項目，這個項目價值20億，這個公司必須再繼續融資達到20億，這個公司才有資格上市。

假設Property Solutions Acquisition前期資金有10億，現在需要融資20億，吉利并不參與10億到20億的融資，吉利要等賈躍亭湊滿20億之后，確定能上市了，才按照約定的價格參與投資。但是，只要吉利參與的緋聞播出來，賈躍亭從10億到20億的融資，就會輕松很多。

當然，雖然吉利在最后一刻才參與，但是，吉利要投資FF這個消息，同時可以刺激吉利現在的股市。可以看出，現在資本市場也需要題材來操作，特別是對于新的造車企業，資本市場已經非常浮躁了，除了特斯拉成為首富、“中國三寶”蔚來、理想小鵬在美國市場受到追捧外，港股同樣”失去了理智“，如幾日前恒大汽車一樣，只靠著幾張圖紙，用汽車行業的話說“唯獨沒造車”的恒大汽車，量產時間還沒定，宣布百億投資后，股價暴漲52％，收報45．35港元，創歷史新高。

“蔚來的教訓”到“對FF的利用”看吉利心路歷程

不知道大家是否還記得去年2月份，愉觀車市曾報道了吉利欲收購蔚來汽車的新聞。當時吉利確實與蔚來有過談判，但最終并未成。一種說法因為當時蔚來汽車舉步維艱，吉利有“抄底”的想法，最后雙方沒有談攏；另一種說法是內部意見的不統一，畢竟大部分從傳統車企出來的思維，是看不懂或者說是不屑于這樣的操作的。

不過，當蔚來最后花落合肥并且在納斯達克大放異彩的時候，相信當初參與了蔚來汽車項目的吉利內部決策人，內心是失落的。

大家是否注意到一個信息，去年12月1日，原吉利集團常務副總裁兼首席財務官（CFO）李東輝升任浙江吉利控股集團CEO，這個消息傳遞出的信息，是吉利汽車業務和資本運作的業務，分別由安聰慧和李東輝擔任，實際上也意味著，吉利在資本市場想大干一場的決心。

我們也可以看到吉利最近正在進行的一些轉型。最近一個多月來，可以說吉利是“爆點不斷”。

第一件，百度要制造汽車了，宣布以整車制造商的身份進軍汽車行業，吉利將成為新公司的戰略合作伙伴。

第二件，富士康與吉利組建了合資公司，雙方各自持股50％。涉及汽車整車或零部件、智能控制系統、汽車生態系統和電動車全產業鏈全流程等。

第三件，吉利汽車又與騰訊聯手，宣布圍繞智能座艙，數字化營銷，展開全方位的戰略合作。

用遠期的預期來引爆近期的資本市場，也可視為是吉利當下轉型的一個方面。

時間回到2018年年初，安聰慧在海南宣布，吉利已經轉型為一家新勢力造車企業。

確實這些年，吉利在創新的業務上，不斷布局，在平臺上不斷進化，但是，同時可以看到的是，作為一家傳統車企，特別是巨型的傳統車企，轉型是非常艱難的，哪怕業務上進行了轉型的調整，在思路上轉型，出發點和思考的方式也是不一樣的。

而消費者在選擇新能源汽車的時候，第一時間不會想到吉利汽車。2020年國內新能源汽車品牌銷量Top10曝光，但是，吉利集團卻與該榜單完全無緣，旗下沒有一款車型入選，該公司新能源汽車2020年銷量只有6萬多輛。

而這種轉型的艱難反射在資本市場上，也可以看到資本市場對新勢力造車的追捧，遠遠高于傳統的車企，即便這些年很多傳統的車企的股價也在翻倍增長，但是，遠遠落后于那些新創的車企。

或許此時，對于吉利來說，投資FF，也稱得上是在資本市場“借力一把。

“冒險家”最大的能力是如何規避風險

當然，我們也可以說，資本市場只是資本，為什么一定要去爭奪高地。但我們應該理解的是，現在吉利汽車已經是國內自主品牌中最大的車企，在業務上，全球十大企業企業中排名第9名，但是在資本市場，與資本市場閃耀的全球首富馬斯克、以及登陸美國的蔚來、理想和小鵬相比，吉利只可以用“相對平庸”幾個字來形容。

從2020年初到現在，特斯拉股價暴漲12倍以上，市值逾8300億美元，相當于傳統汽車巨頭豐田的4倍、通用汽車的10倍、福特的18倍，蔚來、小鵬、理想也跟著吃香喝辣，尤其是蔚來僅僅成立六年，市值已經超越大眾汽車，躍居全球第三。

相比之下，在過去一年賣掉了130多萬輛汽車，目前銷量最大的自主品牌吉利集團市值只有3200億港元。

這不是吉利獨有，而是整體所謂的“傳統汽車企業”在資本市場的宿命。

資本市場講的是未來，講的是故事和題材，而吉利，與大多數同行一樣，是缺乏的，即便已經收購了飛行汽車、即便其倫敦出租車也是“無里程焦慮”，但種種亮點，在資本市場眼里，都比不過未來，因為未來汽車生態變了，“移動的終端”會改變一切現有的格局。

當然，這一切資本市場的不屑，李書福是不甘心的，不止是李書福，所有的踏踏實實在造車的傳統汽車人，其實從內心來說都是不甘心的。

上汽集團掌門人陳虹從六年前上任之時就將“市值管理”作為任期重任，市值卻比不過6年前剛剛成立的蔚來汽車。陳虹咽不下這口氣，選擇了推出高端智能的“智己汽車”并決心再努力一把讓其單獨上市，陳虹的行為也不是個體行為，包括東風嵐圖、長安、廣汽等，都憋著這口“不言敗”的氣。

FF確實也是個機會，畢竟在資本富裕而項目不多，或者說實在的項目不多的情況下，即便是個騙子，總也是一個機會。就相當于如果你是個40多歲還單著的，放眼望去，如果周圍選擇對象已經不多的時候，如果你想找個人，你也就自然只能放低了標準。

FF肯定不是最好的選擇，但是，對于吉利來說，這個市場可選擇的已經不多了，而大部分也不見得比FF能好多少的，一樣也能得到資本的追捧，甚至起死回生，見怪不怪，大膽接盤，或許才是此時最好的選擇。

只是，愉觀車市擔心的是，賈躍亭非等閑之輩，一路走來坑了不少人，不但讓幾十萬股民欲哭無淚連孫宏斌、許家印這樣的“高人”都坑不過賈躍亭，賈躍亭欠債無數，2021年1月12日，寧波市中級人民法院又為賈躍亭新增限制高消費令，案號（2021）浙02執22號 ，申請人江蘇紅土創業投資管理有限公司。根據企查查風險信息顯示，賈躍亭已身負30條限制高消費令，其自身已10次被列為失信被執行人、4次被列為被執行人。

賈躍亭不是李書福的朋友，生意場上也沒有朋友，但是愉觀車市同時認為與賈躍亭做生意，就是一場“考拉大冒險”。

從資本市場來看，即便在“最后一刻”入股，也不能排除交易不成或上市后不被資本市場看好的風險；而在實體市場上，不確定的風險就更大了。如果賈躍亭繼續玩資本游戲造不出車或者造出了車市場不好甚至因為流程問題導致質量問題等種種因素，都很可能會影響到吉利的口碑和品牌。

如果打個比喻，愉觀車市認為，吉利與FF的合作，就如同找到一個緋聞女友，眼前的光鮮、曝光度、蹭流量，這些都能得到，但未知的是你永遠不知道下一刻這個緋聞女友會鬧出什么“幺蛾子”來，總之，這事本來就是你情我愿，愿賭服輸，只是吉利要控制好風險，別被輿論綁架了就好。

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