2020年受疫情影響，基建建設緩慢，與此同時，基于工業互聯網的“新基建”的概念被提出，工業互聯網企業獲得巨大的發展空間。但也并非每家企業都吃上了這一紅利，東土科技正是沒有乘上東風或者說東風并未借好的一家。

據公開資料，東土科技主營業務為工業互聯網核心硬件及軟件技術的研發、生產與銷售，主要產品有兩大類，分別為工業互聯網設備及其配套軟件、大數據及網絡服務，主要服務于工業制造、防務、能源電網、交通，城市基礎設施等行業。

2020年東土科技實現營收53495.99萬元，相比2019年營收減少28102.72萬元，同比減少34.44%；相比2018年營收減少41956.15萬元，營收減少超40%。

關于利潤，2020年扣非凈利潤為-100638.28萬元，相比2019年減少38437.21萬元，同比減少61.80%；相比2018年扣非凈利潤減少102041.85萬元，虧損甚至近乎2020年營收的兩倍。

2018-2020年相關財務數據（來源：東土科技）

那么，是什么讓東土科技并未順利乘上“東風”？

連續兩年商譽暴雷

公司方表示，2020年業績大額虧損有以下三大原因。其一，疫情期間，部分并購子公司業務受到重大影響，對公司當期收入和利潤造成巨大沖擊，針對上述子公司的情況做了商譽計提減值準備，共計提54789.12萬元；其二，公司產品價格調減，導致收入減少1.62億元；其三，研發投入為2.5億元，同比增長15.71%。

但從上述數據不難看出，商譽減值計提應為主要的影響因素，而這一問題，已不是第一次出現了。東土科技2019年業績報告中表示，公司就子公司經營情況對并購形成的商譽計提減值準備52602.87萬元，導致2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-44，145.87萬元。

在2020年對商譽進行計提后，公司商譽僅為1.09億元，較2018年年末近11億元的商譽，無疑是九牛一毛。那商譽從何而來，這與公司過往的溢價并購有關。據Wind統計，自2013年至今，東土科技共發起了12次收購。

2013年9月，東土科技以現金5253萬元、7倍溢價收購上海遠景51%的股權，隨后的2015年，以6200萬元的價格收購了上海遠景剩余的49%股權。

2014年10月，東土科技以6.44億元的交易對價收購拓明科技100%股權，增值率高達857%，其中支付現金對價1.61億元；

2014年1月和2015年9月，東土科技分別以1.8倍和12倍的溢價收購東土軍悅51%和49%的股權，作價分別為1500萬元和7000萬元。

2015年9月，東土科技以11倍溢價、5.5億元的交易對價收購北京和興宏圖100%股權；

2017年1月，東土科技以2.05億元現金收購北京科銀京成100%股權，溢價超21倍。

2020年6月，東土科技發布公告稱，擬以16.13億元收購佰能電氣100%股權，交易對價總計16.13億元。其中，公司發行股份支付12.91億元，現金支付3.23億元，且本次收購并未就營業狀況設置業績承諾，甚至設置了較為輕松的業績獎勵條件，但受疫情及其他因素的影響，收購最后并未完成。

但無論如何，通過并購的方式，收購標的的凈利潤卻成為東土科技業績增長的主要來源。2013年東土科技營收僅為1.74億元，2018年便上升至了9.55億元，但隨之而來的，卻是歸母凈利潤的“波動”，2016年公司實現凈利潤1.21億元，2017年實現凈利潤1.72億元，但隨后卻又開始迅速下滑，2018年僅有0.95億元，而2019年則是虧損4.4億元，2020年則是虧損9.13億元。

那么， 這次高額的商譽計提是為何，行業相關人員表示：“公司本次商譽減值后，過往并購形成的商譽減值風險大幅度降低，將公司所受影響降到了較低的程度。在2019年與2020年兩年內將商譽減值準備全部提完，使新的一年不確定因素減少，從而避免了連續三年虧損。“

據了解，按創業板舊規，連續三年虧損公司將面臨退市風險，現行新規雖無這一條例，但目前仍處于新舊規則的轉化之中，即便不存在退市風險但仍會大幅降低投資者信心。

工業互聯網也不好做

東土科技過往自身定位為工業以太網交換機專業供應商，目前正在向工業互聯整體技術解決方案提供商進行轉變，并積極布局工業互聯網平臺性技術和解決方案。

據了解，工業互聯網是工業與互聯網技術結合的成果，把智能機器之間連接起來，結合軟件和大數據分析，有效地把設備、生產線、機器人、工廠、供應商上下游緊密結合，使自動化程度、智能化程度更高，從而使傳統工廠有效轉型成智能工廠，從而降本提效。

公司年報表示，公司主營業務與核心競爭力均未發生重大不利變化，本報告期營業收入和凈利潤同比大幅下滑，但公司核心民用工業互聯網業務業績保持同比增長，營業收入較上年同期增長約10個百分點 。 那么，實際上是怎么樣呢？

公開資料顯示，截止至2020年12月30日，公司共有研發人員513人，占員工總數33.16%。 截至2020年12月30日，東土科技及其下屬子公司合計擁有專利505項，其中，發明專利367項（包括72項海外專利），實用新型專利45項，外觀設計專利93項;合計擁有軟件著作權669項;商標334項（包括122項國外商標）。

不難看出，公司在核心技術上的確擁有著一定的優勢。那么，主營業務營收如何？

公司在年報中并未列明具體每一領域的具體營收情況，但從整體情況可略見一斑。公司2020年工業互聯網及相關服務營收為3.32億元，較去年同期減少了2.46億元，同比降低42.56%；智慧城市業務營收為2.03億元，較去年同期減少0.35億元，同比降低14.76%。

與此同時，根據工信部數據，截至2020年底，我國工業軟件實現產值1974億元，同比增長11.2%；截至2021年3月底，企業關鍵工序數控化率、數字化研發設計工具普及率分別達52.1%和73%，工業互聯網平臺連接工業設備總數達到7300萬臺，工業App突破59萬個。

另根據天眼查大數據，我國有約1.8萬家從事5G和工業互聯網相關業務的企業。其中，2020年共新增超1300家相關企業。

據公開資料統計，整個2020年，工業互聯網領域共發生了135宗融資活動，融資總額達到200億人民幣左右，融資金額約為90億元，是2019年工業互聯網融資金額的3倍左右。

工業軟件產值、工業APP數量、相關企業新增數、融資的數目和具體的金額都體現著2020年整體的工業互聯網市場持續向上發展，那么公司主營業務營收下滑或難稱受疫情影響。

在過去的2020年，東土科技并未乘上“東風“已然是板上之釘，且高額的商譽計提已經對其造成了巨大的沖擊，東土科技已然到了生死存亡之際。如何把握好自身的技術優勢，并以此在工業互聯網領域再開疆擴土已然是目前僅有的破局之舉。

原文標題：工業互聯網概念“吸金”，這家企業卻虧損達10億？

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責任編輯：haq