電子發燒友網報道（文/莫婷婷）2021年，藍牙市場出現反彈，根據SIG的預測，從 2021 年到 2026 年，藍牙設備的年出貨量將增長 1.5 倍，復合年增長率達到 9%。與此同時，藍牙芯片產業鏈上的企業也受益于終端市場的需求增長，快速成長。

位于藍牙芯片產業鏈中游的芯片廠商分為綜合型和專業型，綜合型有高通、Nordic、聯發科等，專業型有博通集成、炬芯科技、恒玄科技、杰理、中科藍訊等。近日，炬芯科技、恒玄科技都發布了2021年財報。我們將從這兩大藍牙芯片廠商的財報中分析2021年的藍牙芯片市場發展。

根據財報數據，恒玄科技在2021年營業收入為17.65億元，同比增長66.36%；歸母凈利潤4.08億元，同比增長105.45%。炬芯科技在2021年實現營業收入5.26億元，同比增長28.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8394.78萬元，同比增長248.50%。受益于2021年可穿戴設備等消費電子市場的需求，兩大芯片長廠商都在2021年實現了業績增長。

增長動力：創新動力加強，產品加速迭代并量產

對于2021年業績的增長，炬芯和恒玄科技都提到了產品更新迭代，新品量產并上市，以及核心競爭力的提升。對于業績上漲，炬芯科技在財報中表示主要原因是公司產品所處市場快速發展并且產品具有競爭優勢，藍牙音箱 SoC 芯片系列和藍牙耳機 SoC 芯片系列銷售收入較上年同期增加，同時，因部分產品更新迭代和上調單價，產品平均售價提升。

從主營業務來看，炬芯科技的藍牙音頻 SoC 芯片系列收入同比上升45.04%、便攜式音視頻 SoC 芯片系列、便攜式音視頻SoC 芯片系列收入下降6.83%，智能語音交互 SoC芯片系列收入增長67.62%。

在毛利率方面，炬芯科技的主營業務毛利率為44.01%，同比增加 6.15 個百分點，毛利率進一步提升。其中藍牙音頻 SoC 芯片系列增加了8.85個百分點。

圖：炬芯科技主營業務營收情況（單位:萬元）

隨著技術升級，炬芯科技的藍牙SoC也更新迭代，例如在2021年，炬芯科技推出了TWS 藍牙耳機芯片——ATS302X 系列芯片，支持ANC、LE Auido，藍牙音頻信號延時低至 50ms，升級了AI 通話降噪算法。同時2021年也推出了第一代高集成度的智能手表芯片ATS308X 系列，終端機型預計將在今年Q2推出市場。

藍牙音頻 SoC 芯片系列包括ATS281X系列 、ATS301X系列等，主要應用于藍牙音箱、智能手表等。便攜式音視頻 SoC 芯片系列針對便攜式高品質音視頻編解碼類產品的應用。智能語音交互 SoC 芯片系列具備低功耗、高性價的特點，適用于智能辦公、智能家居等領域。

恒玄科技的主營業務為智能音視頻 SoC 芯片的研發，主要分為普通藍牙、智能藍牙。從營收占比來看，智能藍牙是其營收的主要貢獻產品。2021年，普通藍牙收入同比上升40.72%，毛利率增加0.94個百分點；智能藍牙芯片收入同比上升72.05 %，毛利率減少4.38個百分點。

圖：恒玄科技主營業務分產品情況（單位：元）

對于業績的增長，恒玄科技表示受益于智能可穿戴和智能家居市場的持續成長，報告期內公司 TWS 耳機、智能音箱等產品出貨快速增長。但恒玄科技在2021年的綜合毛利率為37.29%，下降2.76 個百分點。對此，恒玄科技解釋為“受上游供應鏈漲價影響”。

目前恒玄科技的產品線已經從藍牙音頻芯片、WiFi SoC 芯片，拓展到智能手表芯片。根據其招股書的介紹，恒玄科技的智能音視頻SoC芯片能夠集成多核異構 CPU、WiFi/藍牙基帶和射頻、音頻 CODEC、電源管理、存儲、嵌入式語音 AI 和主動降噪等多個功能模塊，是智能音視頻設備的主控平臺芯片。

在最新進展方面，2021 年下半年，恒玄科技推出智能藍牙音頻芯片BES2600系列，恒玄科技介紹這是“公司在業內率先推出“藍牙+降噪+入耳檢測”三合一的智能藍牙音頻芯片，實現了人體檢測、音頻和射頻全集成的單芯片解決方案”，目前已在品牌客戶中實現量產。

消費市場是決定恒玄、炬芯等芯片廠商成長的關鍵因素。可以發現，得益于2021年消費市場的發展，藍牙SoC也表現不俗。根據SIG數據，2021 年全球藍牙音頻產品的出貨量近13 億臺。隨著藍牙5.2標準和 LE Audi的使用，智能穿戴設備將是下一個風口。根據 Canalys的數據，2021年全球 WS 耳機出貨2.94億對，同比增長 15.34%；2021年智能音箱將銷售1.63 億個，同比增長21%。

持續加大研發投入！藍牙SoC往12nm新工藝迭代

在快速成長期，炬芯科技與恒玄科技在2021年接連宣布芯片研發進展以及量產情況，通過產品迭代增強公司競爭力，由此也帶來了研發投入的增加。

2021年，炬芯科技研發費用為13,132.82萬元，同比增加12.37%，占公司營業收入的 24.95%。研發團隊222人，占全部員工的72.08%。恒玄投入研發費用2.89億元，同比增加67.51%，研發投入占營業收入比例 16.38%；研發人員338人，占全部員工83.05%。

總體來看，兩家企業都在持續高研發投入，且研發人員占全部員工比例提升，預計在2022年，研發團隊的強大對提高公司競爭力至關重要，相關技術員工數量也會持續提升。

在半導體對人才需求增加時，芯片廠商對于研發人才薪酬的投入也逐漸增加。炬芯科技的研發人員平均薪酬從2020年的27.31萬元上升為37.35萬元；恒玄科技的研發人員平均薪酬也由52.47 萬元上升為57.10萬元。

圖：炬芯科技研發人員情況

圖：恒玄科技研發人員情況

從財報上可以看到，恒玄科技和炬芯科技都在持續投入最新的產品研發。炬芯科技正在研發第三代藍牙音箱芯片，將支持 LE Audio，并進一步提升藍牙通訊和音頻 ADC/DAC 性能指標以及增加更大內存空間；另外還有第二代藍牙穿戴芯片，除了升級支持LE Audio之外，還將進一步實現更低功耗的藍牙穿戴芯片產品及解決方案。同樣，恒玄科技的智能藍牙音頻芯片升級項目也將進一步支持藍牙新標準，智能WiFi音頻芯片將進一步滿足未來智能家居對低功耗SOC芯片的要求，并且推出了12nm工藝的可穿戴主控芯片。

同樣作為藍牙音頻芯片廠商，炬芯科技的營收主要來自藍牙音箱芯片。財報顯示，“公司藍牙音箱 SoC 芯片營業收入持續增長，較上年同期增長 29.85%；藍牙耳機 SoC 芯片營業收入較上年同期增長 92.85%”。 soundbar市場，炬芯科技已經進入了SONY、Vizio 等知名品牌客戶供應鏈，在無線麥克風市場，進入了RODE的供應鏈會議系統芯片及方案已成功落地。

恒玄科技則是在藍牙耳機芯片市場上獲得更多的份額。根據我愛音頻網的數據，在2021年熱銷的94款新品TWS耳機中，至少有22款產品搭載了恒玄的產品，包括榮耀、三星、小米等品牌。而搭載炬芯科技藍牙音頻SoC的有8款TWS耳機。在2021年，恒玄科技開拓了智能手表市場，第二代智能手表單芯片解決方案 BES2700BP將在今年推向市場。

回顧2021年，根據IDC的數據，全球可穿戴設備出貨量在每個季度均超越一億臺，并逐漸增長，因此作為藍牙芯片廠商的炬芯科技、恒玄科技也實現了明顯的業績增長。只不過，在2022年，消費市場需求相對疲軟，加之疫情影響元器件的物流交付，芯片廠商能否保持2021年的增長趨勢，頗有挑戰。

圖：2021年全球各季度可穿戴設備出貨量

（數據來源：IDC 發燒友網制圖）

值得關注的是，在競爭激烈的藍牙芯片市場，終端應用場景逐漸豐富，芯片廠商也逐漸從智能穿戴設備向智能家居、智能汽車等終端市場拓展，成長動力依舊存在，例如恒玄科技研發WiFi/BT 雙模AIoT SoC芯片，開辟智能手表等新市場。炬芯科技也將通過加大研發，提升競爭力，通過新品接力實現突破。