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電子發燒友網報道（文/梁浩斌）曾經是造車新勢力里單車銷量最高的威馬，在經歷了幾年間的高開低走后，如今的狀況不容樂觀。21日下午，威馬汽車CEO沈暉發布了公司全員內部信，表示公司正面臨資金壓力，將通過一系列財務措施降低運營成本。其中包括降薪。沈暉表示公司管理層帶頭主動降薪一半，M4及以上級別管理者發放50%基本工資，其他員工發放70%基本工資；同時將發薪日從次月8日推遲到次月25日，并取消年終獎等獎金、暫停發放內部購車補貼等。

其實在此之前，上個月也曾經有小道消息稱威馬汽車面臨嚴重的財務危機，全員降薪，而這次沈暉的全員信也證實了威馬的現狀。

銷量高開低走，自燃、鎖電負面消息纏身

威馬是國內最早一批造車新勢力之一，而且更是少見的從成立之初就堅定不走代工模式，要自建工廠自己生產。當時沈暉認為，代工在實際操作過程中和理論相差太多，產品在自己手里的話，絕大部分問題在制造過程中就可以解決。于是在2018年初，威馬汽車通過對中順汽車的100%間接控股，獲得了汽車生產資質，并應用到威馬溫州工廠中。威馬能成為造車新勢力中最早實現量產交付的車企之一，這個造車資質功不可沒。

2018年9月，威馬首款車型EX5正式開啟交付，這款車型主打性價比路線，可以說出道即巔峰。隨后的2019年全年，威馬EX5賣出了超過16000輛，單車銷量上遠遠甩開其他新勢力車企，除了排名第二的小鵬G3和排名第三的蔚來ES6外，其他造車新勢力單款車型的年度銷量均不超過1萬輛。

威馬的開局顯然是美好的，然而后續的增長勢頭又遠遠落后于其他造車新勢力。2020年威馬全年累計銷量22495輛，同比增長33.3%，看起來是正常的增長？但另一邊的造車新勢力同行們都已經翻倍了，蔚來2020年全年銷量超過43000輛，同比增長112.6%；小鵬全年銷量剛剛突破27000輛，同比增長也達到112%；而理想汽車在2019年12月才開始交付，2020年全年銷量也達到了32624輛。

值得一提的是，2020年沈暉曾經單方面和美團王興網絡對線，打賭威馬會未來會擠進國內新勢力前三，然而接下來的故事大家都知道了。2021年，蔚小理三家都開始奔著年交付10萬輛走時，威馬僅交出了4.4萬輛的成績單，要知道只有一款車型在售的理想汽車年交付數字都超過了7萬輛。另一方面，哪吒和零跑的異軍突起，更是將威馬擠到新勢力第二甚至第三梯隊。

而今年上半年，威馬累計交付量為21738輛，按照這樣的勢頭下去，今年威馬最終銷售成績可能只與去年持平。

銷量增長乏力，一方面是產品層面，另一方面是客戶組成層面。威馬汽車的招股書顯示，2019-2021年間，前五大客戶的銷售收入占比分別為40.6%、37.2%和43.4%，這意味著，威馬極其依賴于B端收入。但從市場規模上看，C端消費市場顯然才是增長的主要動力。以小鵬為例，去年1-8月來自個人消費者的銷售數量占品牌總銷量的87%，也就是B端市場僅占比13%左右。

在產品方面，去年開始，威馬就頻頻傳出自燃事件。早在2020年9-11月間，威馬在福建、北京等地連續發生四起汽車自燃事件，2021年12月更是創下了4天3起自燃的記錄。當然威馬也曾發出過召回計劃，對2020年6月8日至2020年9月23日生產的1282輛汽車進行主動召回。威馬汽車還對自燃原因作出過分析，官方表示：經過技術分析和反復驗證，自燃事件是由于電芯供應商在生產過程中混入了雜質，導致動力電池產生異常析鋰，極端情況下可能導致電芯短路，引發動力電池熱失控并產生起火風險。

但在召回之外，有部分車主爆料，威馬通過“鎖電”降低續航來彌補電池缺陷，降低自燃風險。去年一月，173名威馬車主聯名向威馬汽車廠家發送了律師函，要求解決車輛的安全缺陷等問題。

持續的負面消息加上預計下半年推出的中高端車型威馬M7也受到公司現金流影響延遲交付，讓威馬的未來岌岌可危。

遲遲未能上市，現金不足40億，威馬還能卷土重來嗎

實際上，在資本市場上威馬也擁有開局優勢，創始人沈暉曾經在吉利主導并購沃爾沃的項目，加上自建工廠的策略，這也使得在早期相比起“蔚小理”，資本更加青睞于威馬。或許是認為擁有傳統車企背景的創始人要比“蔚小理”的互聯網背景靠譜，2020年9月威馬就宣布獲得了100億元的D輪融資，創下造車新勢力史上最大的單輪融資紀錄。根據不完全統計，威馬汽車累計的融資金額已經超過350億元。

然而，截至今年3月，從招股書的信息中可以了解到，威馬手頭上現金和現金等價物僅剩36.78億元，對于車企而言這樣的現金流很難長期維持公司的正常支出。與之相對應的，是蔚小理等普遍在400億元以上的現金儲備。

對于威馬而言，當務之急是成功IPO，持續得到融資輸血。2020年威馬汽車曾表示已經提交科創板IPO申請，但由于種種原因最終放棄。今年6月，威馬威馬向港交所遞交了IPO申請，在IPO前，威馬還獲得了電信盈科等投資者近6億美元的融資。

擁有造車資質的威馬，如果能夠通過上市或是新的融資解決現金流問題，加快推進新車型落地，或許能夠有新的發展可能。不過相比于頭部的造車新勢力，研發投入以及營銷投入上，威馬都有很大差距，原本的性價比市場也被零跑、哪吒所占據。威馬要想翻身，除了要持續獲得輸血之外，要思考的問題還有很多。