電子發燒友網報道（文/吳子鵬）根據外媒的最新報道，博通公司擬以610億美元收購云計算公司VMware的并購案迎來了新的挑戰，歐盟反壟斷機構準備對這起并購進行全面的審查。知情人士透露，歐盟有關官員表示了對這起并購的擔憂，需要博通說服歐盟監管機構，讓他們相信并購能給歐盟帶來足夠的好處。

“并購狂魔”遇到了麻煩？

今年5月份，有外媒援引消息人士的信息稱，博通公司正在與VMware談判，商量對這家云服務提供商進行收購。當時，VMware的股價顯示為403 億美元，大概就是該公司6年前的水平，分析人士認為這筆收購案的價值將超過600億美元。

隨后，又有知情人士出來證實，這筆交易的金額達到了610億美元，成為僅次于微軟收購動視暴雪的2022年全球第二大并購案，微軟和動視暴雪的并購案金額為687億美元。雖然數額巨大，但是想想博通公司就是通過一次又一次并購才到今年的規模，對于半導體產業的“并購狂魔”而言，這并不讓人意外。目前博通的股價雖然有所回落，但依然高達2200億美元。

去年11月1日，戴爾科技宣布已完成分拆其對VMware 81%的股權。拆分之后，VMware成為一家市值達640億美元的獨立公司。

目前，在VMware的官網上擁有多種產品，包括云與邊緣基礎架構、多云環境、安全性和網絡連接等，每一個方案下還有豐富的子系列。比如在應用平臺列表下還有提高開發人員速度，實現 DevSecOps 成果，迎接平臺操作模式，成為云原生 CSP等其他的分類列表，并且這些子列表下還有很多方案。因此，很多人如果只是看VMware的官網，實際上很難定義出這家公司到底在云計算領域做什么，核心競爭力是什么。

VMware公司總裁 Sumit Dhawan曾在VMworld 2021大會對該公司的價值做過總結，“一方是讓客戶實現多云環境中的自主性；另一方面是支持DevSecOps模式，提供上云最智能化的路徑，支持邊緣和應用現代化。”

VMware首席執行官Raghu Raghuram在該公司和戴爾分拆時也有提到，“VMware的客戶根據合適的工作負載選擇合適的云和云服務，并轉向多云環境。我們可以為所有應用程序提供多云平臺，幫助客戶實現數字創新和企業管控，進而加速其現有和未來業務發展。”

實際上，VMware可以被定義為終端客戶和云服務商之間的粘合劑或者潤滑劑。因此，VMware與AWS、Azure、谷歌云、阿里云、甲骨文、IBM 等幾乎所有的云服務商進行合作。

那么，博通為什么要收購VMware呢？難道又是一個“買買買”的商業操作？在“老博通”成長的過程中，這家開發出了調制解調器的公司自2000年開始，先后并購了藍牙和WiFi芯片制造商Innovent Systems、電信和互聯網提供商Altima Communications、混合信號集成電路供應商Newport Communications、PON解決方案BroadLight等，“老博通”還通過收購擴展了多媒體和存儲業務。而安華高實際上是“新博通”的前身，這家公司來自安捷倫科技的芯片部門，并先后收購Nemicon、CyOptics和Javelin Semiconductor，2015年安華高宣布以370億美元并購“老博通”，被稱為半導體并購史上的神來之筆。

因此可以說，無論如何追根溯源，博通都是一家癡迷并購的公司，但也總是能夠講出并購的邏輯來。在談論收購VMware時，富國銀行分析師認為，“收購VMware將被視為具有戰略意義；這與博通專注于構建深化的企業基礎架構軟件戰略相一致。”伯恩斯坦分析師指出，“收購VMware將使博通軟件部門的規模大約增加三倍，并使合并后公司的整體軟件組合接近 50%。”

博通CEO陳福陽（Hock Tan）則表示，“收購案涵蓋三大主題，分別是多云（Multi-Cloud）、云端原生軟件開發以及定價，未來VMware的加入將能提供一套軟硬件解決方案，滿足企業云端需求。”

據悉，如果這筆收購完成，博通軟件集團（Broadcom Software Group）將更名為VMware，并以VMware身份運營。完成并購之后的博通將成為全球云服務市場里，提供“軟硬一體”解決方案的公司。

從當前全球云服務商的布局來看，軟硬件一體基本是大趨勢，能夠讓云算力得到充分的利用。百度智能云IaaS網絡負責人王佩龍此前就曾表示，如今的云網絡面臨著帶寬、安全、功耗、部署和碳達峰等多方面的挑戰，多云、混合云、邊緣云等新的云計算架構將迎來爆發式增長。而軟硬件一體的解決方案能夠在提供超大帶寬的同時縮小故障域、降低時延、減輕服務器間負載不均的問題，增強不同云在不同業務間的調度能力。

當然，對于公司運營而言，博通收購VMware之后，公司的業務重心將從設計和銷售半導體的核心業務轉向企業軟件，從而獲得更大的利潤。

不過現在看來，這些美好的愿景都要先擱置一邊，需要先說服歐盟，告訴他們能夠從這筆收購中得到好處，這比過往解釋反壟斷更為復雜。分析人士在此前認為，全球云服務市場本來就充斥著巨頭類型的企業，博通收購VMware只是讓這種競爭更加激烈，但是完全和壟斷不沾邊，因此歐盟的審查不會進入到第二階段。

然而，目前的情況證明，很顯然這位分析師錯誤估計了當前的全球科技市場格局。此前，博通已經和歐盟并購監管機構進行數月的初步討論，當時預計的審批日期是12月20日。但在上周早些時候開展溝通會議時，博通似乎并沒有說服歐盟監管部門。因此，目前歐盟宣布開啟全面調查，初步預計周期是4個月，將收購期限繼續拖延。

博通方面回應稱，由于此次收購規模較大，關鍵地區的審查都可能延長，但仍然相信這筆交易可以在博通公司的2023財年結束前完成。該公司2023年財年將于自然年2023年的10月30日結束。

大規模并購難上加難

通過博通此次收購事件能夠發現，目前全球的產業環境并不利于科技公司發起大規模并購。此前有知情人士點評博通收購案時表示，“只有存在真正的競爭問題，比如橫向、縱向、止贖風險，歐盟委員會才會進入第二階段審查。我認為我們可以證明這些風險在本案中并不存在。”

但就像上面提到了，這些都是常規的審查流程，而當前全球各國家和地區在審查時，除了討論反壟斷行為，還會增加地區外不可控因素的討論，以及對本地區產業的利好。也就是說，在進行大規模并購審查時，是否能夠給到對應的國家或者地區足夠的“好處”，讓其在并購完成后依然能夠制衡并購后的公司，或者這起并購不會對該國和地區造成信息安全風險。

比如在更早之前高通收購恩智浦的案例中，高通公司獲得了美國、日本、俄羅斯、韓國等國家和地區的批準，最終卻卡在了中國監管部門這里，最終因為審查周期過長而不得不宣布終止并購。這起并購放在國際視野下，由于英飛凌、瑞薩和ST等公司的存在，并不存在壟斷性的問題，但是卻對中國剛剛起步的智能網聯汽車產業非常有影響，包括方案和國產芯片層面。最終，高通也沒能讓中國監管部門打消這方面的顧慮。

更加離譜的是安世半導體的收購案。2021年7月5日，聞泰科技全資子公司安世半導體宣布完成收購英國最大芯片制造商Newport Wafer Fab。然而，針對這種已完成的并購，英國商務部都能以“安全評估”進行全面的審查。英國商務部在聲明中指出，根據英國國家安全和投資法，政府有權審查并在必要時以國家安全為由干預符合條件的收購，甚至直接駁回。有知情人士透露，英國商務部反常舉動是因為一名美國駐英國大使館外交官的“慫恿”。

此前，臺積電創始人張忠謀曾發表觀點稱，“全球化和自由貿易幾乎已死”，而且不太可能卷土重來。在這種大背景下，大規模并購除了要面臨反壟斷審查，還要讓審查方看到足夠的“好處”。

寫在最后

當前，全球科技受到了地緣政治的嚴重干擾，導致各國家和地區發展高科技都是以自我為中心，此前美國、歐盟和日本陸續出臺的芯片法案和財政支持就是力證。在這種情況下，大規模并購成功的概率極低，各國家和地區的反壟斷調查摻雜了太多其他訴求，要想一一滿足這難度是可想而知的。