電子發(fā)燒友網報道（文/劉靜）世邦通信股份有限公司（以下簡稱：世邦通信）擬IPO并在創(chuàng)業(yè)板上市。

世邦通信為智能網絡音頻設備賽道上的廠商，主要為客戶提供IP公共廣播系統(tǒng)、IP內部通信系統(tǒng)、IP高清拾音系統(tǒng)等在內的智能網絡音頻設備及專網通信綜合解決方案。產品主要應用于金融、司法、教育、國防、工業(yè)及智慧城市等領域。

本次世邦通信計劃募集5.50億元資金，主要用于產業(yè)園建設項目（二期）、營銷網絡建設項目等。

公司的控股股東和實際控制人為余求是先生，其直接持有公司43.35%的股份，同時余求是為磐昇合伙、磐拓合伙的普通合伙人暨執(zhí)行事務合伙人，通過磐昇合伙及磐拓合伙間接合計控制公司15%股份對應的表決權，因此其通過直接和間接合計控制公司58.35%股份對應的表決權。


毛利率持續(xù)下滑，營收最大來源IP內部通信系統(tǒng)業(yè)務

招股書顯示，世邦通信營業(yè)收入從2019年的2.01億元增長至2021年的3.11億元，年復合增長率為24.39%。2020年、2021年營收增速分別為26.98%、22.10%。營收雖保持逐年增長的趨勢，但增長速度并不是太高。在凈利潤方面，2020年出現較大幅度的下滑，2021年觸底反彈，同比增長389.62%。

2022年上半年，世邦通信實現營業(yè)收入0.97億元，歸母凈利潤增速再次出現下滑，僅實現1996.13萬元，還完成不到2021年全年的三分之一。



報告期內，世邦通信的毛利率也總體呈現下滑趨勢。據了解，2020年、2021年世邦通信主營業(yè)務毛利率分別下滑2.58個百分點、6.41個百分點，主要系世邦通信IP公共廣播系統(tǒng)產品毛利率持續(xù)下降，以及毛利率相對較高的IP內部通信系統(tǒng)和IP高清拾音系統(tǒng)的收入占比下降。

目前，世邦通信主要包括IP公共廣播系統(tǒng)、IP內部通信系統(tǒng)和IP高清拾音系統(tǒng)三大類別。報告期內，世邦通信營收最主要來源于IP內部通信系統(tǒng)產品，分別實現銷售收入1.07億元、1.29億元、1.42億元、0.44億元，分別占主營業(yè)務收入的比例為53.23%、50.90%、45.74%、45.78%。


報告期內，世邦通信增長最快的業(yè)務是IP公共廣播系統(tǒng)，該業(yè)務銷售收入從2019年的0.68億元增長至2021年的1.30億元，占主營業(yè)務收入的比例從33.80%提升至41.83%，2022年上半年更是直接提升至44.21%。

世邦通信的IP公共廣播系統(tǒng)基于XCoIP平臺技術，將音頻信號以數據包形式在局域網和廣域網上進行傳送，是一套純數字傳輸的雙向音頻擴聲系統(tǒng)。世邦通信產品可以解決傳統(tǒng)廣播系統(tǒng)存在的傳輸距離有限、缺乏互動等問題。

IP高清拾音系統(tǒng)業(yè)務收入2021年出現不增反降的情況，占主營業(yè)務收入的比例也開始出現逐年下滑的趨勢。2022年上半年，世邦通信IP高清拾音系統(tǒng)業(yè)務收入為0.084億元，僅占2021年全年該業(yè)務收入的23.36%。以此來看，2022年世邦通信的IP高清拾音系統(tǒng)業(yè)務收入有非常大的可能低于2021年的。

世邦通信的IP公共廣播系統(tǒng)已成功應用于清華大學、浙江大學、上海交通大學、河北衡水中學、八達嶺長城、中國科學技術館等項目；IP內部通信系統(tǒng)也已成功應用于中國銀行、中國工商銀行、中國農業(yè)銀行、中國建設銀行、秦城監(jiān)獄、中國航天科工集團第三研究院、中國空間技術研究院等項目；而IP高清拾音系統(tǒng)成功應用于中國工商銀行、中國交通銀行、湖南農業(yè)大學、長沙地鐵6號線、武漢鋼鐵集團等項目。

招股書顯示，2021年、2022年上半年世邦通信的第一大客戶為海康威視，世邦通信通過向海康威視銷售IP公共廣播系統(tǒng)、IP內部通信系統(tǒng)等產品，獲得的銷售收入分別為4811.64萬元、1155.57萬元，占營業(yè)收入的比例分別為15.47%、12.02%。


與同行企業(yè)比較：盈利能力較強、研發(fā)費用率較高

在音頻網絡通信設備行業(yè)，世邦通信主要競爭對手為億聯(lián)網絡、亞華電子、來邦科技、霍尼韋爾騰高、博世安保、提謳艾中國、保倫電子、迪士普音響、康通電子、圖南電子、快魚電子、藍色星際、海康威視等。

世邦通信競爭對手的具體情況如下圖所示：

世邦通信的營收規(guī)模高于亞華電子、來邦科技、康通電子、圖南電子，僅低于同行企業(yè)中的億聯(lián)網絡。

在盈利能力上，2022年上半年世邦通信毛利率為55.60%，高于同行企業(yè)來邦科技的50.62%以及亞華電子的47.73%。在同行企業(yè)內，世邦通信的主營業(yè)務綜合毛利率處于相對較高的水平。

在研發(fā)方面，2019年-2022年上半年世邦通信的研發(fā)費用分別為2303.46萬元、4785.10萬元、3634.14萬元、1652.88萬元，占營業(yè)收入的比例分別為11.48%、18.78%、11.68%、17.11%。世邦通信的研發(fā)人員平均人數從2019年的114人增長至2021年的157人，平均薪酬也從15.70萬元提升至18.34萬元。2022年上半年，世邦通信的研發(fā)費用率高于億聯(lián)網絡、亞華電子，低于來邦科技。

世邦通信長期投入資金研究音頻感知、識別、定位、拾取、解析、編輯、傳播、干預等功能相關的軟件算法及硬件集成。目前，世邦通信已掌握XCoIP音視頻通信平臺技術、雙向聲學回聲消除技術、語音增強信號處理算法技術、音頻質量檢測算法技術、多通道音視頻算法技術、特定噪聲消除技術、麥克風陣列的波束成型定位技術、基于音頻結構化的精準拾音技術、基于聲壓幅度比的聲源定位技術、工業(yè)音頻特征分析、智能巡檢技術等。

世邦通信現有專利共91項，其中發(fā)明專利13項 ，實用新型專利49項，外觀設計專利29項。


募資5.50億擴產及建設營銷網絡

此次世邦通信擬募集54957.91萬元，投入以下三大項目：


為了解決產能不足問題，世邦產業(yè)園建設項目（二期），擬投入3.81億元募集資金，增加智能生產線（拾音器）、成品自動包裝線、半自動總裝流水線等自動化和半自動化生產線，提高生產效率，擴大產能。

營銷網絡建設項目，擬投入0.89億元募集資金，建設覆蓋全國主要營銷區(qū)域的營銷渠道與服務網絡，對北京、廣州、上海、南京、成都5個分公司級別的營銷網點進行升級改造。世邦通信將北京和廣州選為重要的目標市場，其透露將在北京購置物業(yè)450平方米、在廣州購置物業(yè)500平，其余地區(qū)采取租賃的形式，以有效支持公司的市場拓展計劃。

關于未來的發(fā)展規(guī)劃，世邦通信表示將逐步對現有產品及新產品的硬件平臺進行升級，包括產品主控芯片（CPU+NPU）性能的提升及增加無線通信（4G/5G、WIFI）模塊等。軟件平臺將進行云化升級，并建立以音頻為核心的物聯(lián)網平臺。此外，未來世邦通信還計劃實施數字化改造，在原有的ERP、OA、CRM、MES系統(tǒng)的基礎上，進行數字化、智能化及標準化的建設，構建以客戶為中心的全新架構。