電子發燒友網報道（文/莫婷婷）一般來說，進入果鏈能夠體現一家企業在業內的影響力與實力，因此不少廠商也將進入果鏈定為自己目標之一。只不過一旦進入果鏈，也意味著果鏈上的玩家與蘋果“榮辱與共”，特別是在消費電子市場出現波動時，還必須要有一定的抗風險能力。

此外，蘋果還在對他的供應鏈企業進行調整，被移出供應商名單的廠商將受到比較大的影響。就在近日，蘋果公司公布了2022會計年度的供應商名單。2022年，中國廠商新增10家進入果鏈，但也移出了13家中國廠商。其中白金科技、聯詠、華邦電子是首次進入蘋果供應鏈，而瑞儀和致伸則是重新回到供應鏈中。

圖：2022年移出、新增的供應商名單的中國廠商情況
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在進入果鏈之后，他們的財報數據也受到業內人士更多的關注。果鏈上有將近30家中國廠商，電子發燒友網整理了果鏈的代工廠商立訊精密、歌爾股份、鴻海，存儲廠商華邦電子、面板廠商京東方、手機蓋板廠商藍思科技的財報數據，從他們的財報數據看蘋果調整供應商策略以及產品生產調整之后對他們帶來的影響，同樣也借此窺探果鏈公司的生存與蘋果的關系。

圖：部分果鏈廠商2023年Q1業績情況（單位：億）
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果鏈公司喜憂參半：藍思科技凈利潤增長115%，歌爾股份、京東方承壓

根據公開的財報數據顯示，蘋果2023財年第二季度的營收為948.4億美元，同比下降3%；凈利潤為242億美元，同比下降3%。其中iphone系列、服務業務出現增長，Mac系列，Ipad系列，可穿戴設備、居家、配件業務都出現了不同程度的下降，Mac系列同比下降達到了32%。

在本次統計的果鏈廠商中，大多數果鏈企業業績也出現了不同程度的下滑。第一季度營收、凈利潤雙增長的廠商只有代工廠商立訊精密、手機蓋板廠商藍思科技。其中營收增幅將近20%的有歌爾股份和立訊精密。面板廠商京東方營收凈利雙下滑，凈利潤下滑超過90%，電池廠商欣旺達更是出現了虧損。

立訊精密

作為果鏈龍頭企業，立訊精密2022年營收達2140.28億元，同比增長39.03%，實現歸母凈利潤91.63億元，同比增長29.60%。2023年一季度，營收為499.42億元，同比增長20%，實現歸母凈利潤20.18億元，同比增長11.90%。

在毛利率方面，由于iPhone組裝業務毛利率較低，立訊精密的整體毛利率有所下降。財報顯示，2022年公司的整體毛利率為12.19%，同比下滑了0.1%；今年第一季度的毛利率為10.03%。

在2022年，蘋果是立訊精密的第一大客戶，貢獻了1568.33億元的銷售收入，收入占比為73.28%。立訊精密主要為蘋果代工iPhone、AirPods等產品。對于智能手機產品，業內消息傳出蘋果將讓立訊精密代工iPhone 15 Ultra，預計取得15%的組裝份額。獲得旗艦級型號訂單或許能夠在一定程度上提升公司的整體毛利率。

另外，業內消息還傳出蘋果即將發布的MR頭顯也將由立訊精密代工，若消息屬實，在MR市場逐漸擴大之時也是立訊精密業績大漲之時。

在公布一季度財報的同時，立訊精密也披露了2023年上半年業績預告。立訊精密預測，2023年1-6月，公司將實現歸母凈利潤41.62億-45.41億元，同比增長10%-20%。業績看漲意味著立訊精密對公司業務的信心。

歌爾股份

歌爾股份是國內另一家果鏈龍頭企業。根據其公布的2022年財報數據顯示，公司實現營業收入1048.94億元，同比增長34.1%；凈利潤17.49億元，同比減少59.08%。第一季度營收241.22億元，同比增長19.94%；歸母凈利潤1.06億元，同比下降88.22%。

與立訊精密不同，歌爾股份由于受到AirPods砍單的影響，凈利潤出現了一定的下滑。歌爾股份的業務分為精密零組件、智能聲學整機、智能硬件三大部分，在毛利率方面，2022年這三大業務的毛利率分別為21.20%、5.56%、11.14%。智能聲學整機業務受到蘋果砍單影響明顯。

受到消費市場需求下降的影響，蘋果也不得不對其產品生產進行調整，受到影響的不僅僅是歌爾股份，而是整個產業鏈的廠商。而歌爾股份作為業內知名廠商，其受到的影響也被放大。不過歌爾股份已經明確表示“此次偶發事件不會削弱公司的核心競爭力，不會動搖公司的業務基礎，不會改變公司長期穩定、健康發展的大趨勢。”

值得關注的是，作為“元宇宙第一股”，業內消息傳出歌爾股份也將為蘋果代工MR頭顯。歌爾股份和立訊精密作為兩大代工龍頭廠商，未來關于蘋果訂單之爭或將越來越激烈。

鴻海

富士康母公司鴻海集團一季度營收為新臺幣14,627 億元（約合人民幣3300億元），環比下滑25.26%、同比增長3.87%，創歷史同期新高；但凈利潤只有128.25億新臺幣，同比下降56%，環比下降68%，是三年來的最大季度降幅。對于第一季度業績暴跌，鴻海表示是受到所持夏普股票導致的巨額減計。

分業務來看，鴻海的主營業務包括消費智能產品類別、云端網絡產品類別、電腦終端產品類別、元件及其他產品類別。其中，消費智能產品因為1 月份因鄭州廠區恢復正常生產，此類產品出貨提升，故此類別與去年同期相比有顯著成長。電腦終端產品因為 PC 市場需求趨緩，故本類別與去年同期相比表現略微衰退。

在與蘋果的合作上，鴻海主要為蘋果代工iPhone。自從蘋果開始調整其供應商之后，iPhone的代工名單中增加了立訊精密，鴻海在iPhone組裝中的訂單占比有所下降，不過其訂單產品中有不少iPhone中高階產品，因此在蘋果高端智能手機獲得不錯銷量時，鴻海在蘋果身上獲得的業績也不會太差。

對第二季度以及全年的預期，鴻海表示基于目前已經進入新舊產品轉換期，加上 2021 年缺料狀況在去年上半年緩解，致使去年上半年拉貨動能高于一般季節性表現，在去年基期較高的情況下，預估 2023 年第二季營運展望將呈現季減、年減的狀態。今年整體看來仍是持平。
此外，鴻海在法說會上提到，年內消費電子將持續衰退，看好下半年PC觸底回升，AI熱潮對服務器業務短期提振有限。

華邦電子

財報數據顯示，華邦含新唐科技等子公司，今年1至3月合并營收為175.16億元新臺幣，同比減少33.94%。毛利率為27.74%，較2022年第4季下滑9.72個百分點，歸屬母公司凈損10.11億元。

存儲市場在2022年普遍處于下滑態勢，這種態勢還延續到今年的第一季度。華邦電子的表現同樣也是在預期之內。華邦電子此前預計，今年第一季會是營運谷底。目前消費電子、電視、物聯網等三大應用市場的需求有所回溫，也有急單，客戶開始回補庫存。華邦電子認為，商用PC市場、網通等領域也有回溫，預估第二季營收會有較大的提升。

華邦電子是首次進入果鏈的廠商，主要為蘋果提供存儲產品，具體的合作信息還得等待更多公布。早在2021年，市場就傳出華邦電子將給蘋果AirPods產品線供應NOR Flash。不過直到今年才確切公布華邦電子進入果鏈。預計在進入蘋果供應鏈之后，華邦電子的業績將會迎來一定程度的成長。

京東方

京東方的財報信息顯示，公司2023年第一季度實現營收為379.73億元，同比下降24.77%，凈利潤2.47億元，同比下降94.36%。毛利率為6.8%，受益于價格端的回暖，毛利率環比有所提升。

作為國內知名面板廠商，京東方主要為蘋果提供面板，并且隨著技術的成熟，以及新的需求出現，業內消息傳出，京東方將為蘋果iPhone Pro系列供應搭載LTPO OLED屏幕，并為iPhone SE 4提供OLED面板。

天風國際證券分析師郭明錤曾證實，iPhone SE 4將采用京東方的6.1英寸OLED顯示屏。除了智能手機面板，京東方還為蘋果供應iPad面板。

市場調研機構Omdia認為，未來提升用戶體驗以及競爭力，蘋果會逐漸采用OLED顯示屏，這將帶動OLED面板出貨量的增長。Omdia還預測蘋果將在明年發布OLED版iPad機型，且售價還會更高，到了2026年推出OLED版MacBook Pro。

這對于進入果鏈的京東方來說，是個利好的消息，售價的提升也將促使公司毛利率的提升。

藍思科技

手機蓋板生產企業藍思科技在2022年實現營收466.99億元，同比增長3.16%；凈利潤24.48億元，同比增長18.25%。今年第一季度營收約98.39億元，同比增加5.41%；凈利潤約6455萬元，同比增長115.56%。

對于第一季度的業績情況，藍思科技在財報中表示，這主要是因為營收的增長以及費用的降低，其管理費用較上年同期縮減了1.5億元。

藍思科技主營手機視窗觸控防護玻璃面板、觸控模組和視窗觸控防護新材料，也是蘋果、三星手機品牌的視窗防護玻璃等的重要供應商。2020年，藍思科技收購iPhone金屬殼供應商可成科技旗下部分業務，由此擴大業務線，并提升競爭力。如今藍思科技已經成為業內知名的玻璃蓋板龍頭廠商。

從財報數據看，藍思科技在第一季度逆勢增長，取得不錯的成績，尤其是凈利潤翻倍增長。不過在毛利率方面，藍思科技在第一季度的毛利率僅為15.95%。

欣旺達

電池廠商欣旺達發布2023年一季報：2023年第一季度，公司實現營業總收入105億元，與上年同期相比下滑1%；凈利潤為-1.7億元，同比下降273.5%。

欣旺達表示第一季度的表現主要受消費類產品需求疲軟導致客戶訂單下滑的影響。就在今年4月份，欣旺達在投資互動平臺表示，“公司暫未向蘋果、特斯拉供應動力電池。蘋果、特斯拉均是我們動力電池的重點目標客戶，我們將做好自身技術儲備并積極尋求與客戶的合作機會。”

擺脫蘋果依賴，果鏈企業開拓新的業務線

蘋果飽餐，他們也能跟著分一杯羹，但當蘋果業績下滑時，特別是在蘋果智能手機業務等多項業務也出現下滑時，由于果鏈上的企業對蘋果有著高度依賴時，也只能是共同承擔市場風險。市場調查機構Counterpoint報告顯示，今年第一季度，全球智能手機市場出貨量為2.802億部，同比下降14%，環比下降7%。這對于智能手機業務上的供應鏈企業來說是又一個至暗時刻。

從毛利率上看，果鏈企業與蘋果的關系卻不是正相關。今年第一季度，蘋果公司毛利率達44%，但在上述統計的廠商中，立訊精密的今年第一季度的毛利率為10.03%。歌爾股份智能聲學整機業務的毛利率僅為5.56%，華邦電的毛利率為27.74%，藍思科技的毛利率僅為15.95%。

大部分果鏈廠商的毛利率還未能達到像蘋果一樣高，需要注意的是，較低的毛利率會影響了企業的凈利潤增長。當然，在毛利率方面也有好消息，京東方表示公司的毛利率出現了增長，從另一方面看，這意味著庫存問題有所緩解，接下來將進入健康成長狀態。

這或許不得不提到蘋果的掌控權和議價權。如今，蘋果正在實施供應鏈多元化，從近期公布的2022年供應鏈名單就能看出，蘋果不再將生產集中在某一廠商中。這也不得不讓果鏈企業逐漸降低對蘋果的依賴。例如欣旺達表示一直在不斷拓展收入來源，包括新能源車業務、XR業務等。為了將來能夠不斷降低大客戶依賴的情況，公司在研發上一直很舍得投入。

從業務上看，蘋果即將發布的MR頭顯，或將能帶動半導體以及產業鏈上其他廠商的業績增長。作為蘋果新開拓的業務線，這將成為果鏈企業實力的又一個證明。當然，這個證明還得依靠消費市場的配合，也存在蘋果會下調生產量的風險。