Datadog（DDOG）目前的股價(jià)比其歷史高點(diǎn)低了50%左右，比近期低點(diǎn)高了50%左右。

猛獸財(cái)經(jīng)上次關(guān)注Datadog是在4月份，當(dāng)時(shí)由于該股的增長前景已經(jīng)惡化，所以我們賣掉了Datadog股票，但由于它的增長率比預(yù)期更有彈性，所以，Datadog股價(jià)目前已經(jīng)反彈了36%。

Datadog股票的關(guān)鍵指標(biāo)

2023年第一季度Datadog的收入同比增長了33%，達(dá)到了4.817億美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了市場(chǎng)預(yù)期的7000萬美元。

（Datadog的收入，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

雖然Datadog的客戶數(shù)量在2023年第一季度還在繼續(xù)增長，但考慮到嚴(yán)峻的宏觀環(huán)境，猛獸財(cái)經(jīng)預(yù)計(jì)，在接下來幾個(gè)季度，Datadog要想繼續(xù)實(shí)現(xiàn)客戶數(shù)量快速增長，可能不會(huì)那么容易了。

（Datadog的客戶數(shù)量，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

雖然客戶數(shù)量可能沒法像之前那樣實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長，但Datadog依然能夠憑借其完整的產(chǎn)品組合在行業(yè)中處于強(qiáng)勢(shì)地位，因?yàn)镈atadog即使在當(dāng)前環(huán)境下也能夠通過向現(xiàn)有客戶追加銷售來實(shí)現(xiàn)收入增長。

（Datadog的產(chǎn)品戰(zhàn)略已經(jīng)與客戶產(chǎn)生協(xié)同，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

如上所述，已經(jīng)有大量客戶至少使用了Datadog的2種產(chǎn)品，但仍有大量客戶使用Datadog的產(chǎn)品數(shù)量不到4種。所以通過向現(xiàn)有客戶擴(kuò)大產(chǎn)品銷售是可以減少客戶流失率的，這也解釋了為什么Datadog的總留存率會(huì)高達(dá)90%，TTM會(huì)高達(dá)130%的原因。

Datadog2023年第一季度的營業(yè)收入為8600萬美元，利潤率為18%。環(huán)比持平，但低于前一年的同比增幅（前一年為23%）。這說明Datadog近幾年已經(jīng)產(chǎn)生了正的運(yùn)營和自由現(xiàn)金流利潤。

（Datadog的財(cái)務(wù)業(yè)績，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

截止2023年第一季度結(jié)束，Datadog賬上還有20億美元現(xiàn)金和7.4億美元可轉(zhuǎn)換債券，再加上正的現(xiàn)金流，這說明Datadog目前資產(chǎn)負(fù)債表非常健康。

展望未來，管理層預(yù)計(jì)2023年第二季度的收入將同比增長24%，達(dá)到5.02億美元，預(yù)計(jì)全年收入將同比增長25%，到21億美元，略高于此前預(yù)測(cè)的20.9億美元。考慮到目前的宏觀環(huán)境依然很嚴(yán)峻，而且很多同行已經(jīng)下調(diào)預(yù)了期，所以，Datadog管理層的這一預(yù)測(cè)應(yīng)該是非常強(qiáng)勁的。

（Datadog管理層的指引，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

Datadog股票是買入、賣出還是持有?

Datadog試圖解決管理數(shù)據(jù)的復(fù)雜性。

（Datadog的產(chǎn)品組合，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

Datadog擁有廣泛的產(chǎn)品組合，主要體現(xiàn)在其基礎(chǔ)設(shè)施和性能監(jiān)控產(chǎn)品線。

（Datadog的產(chǎn)品組合，來源：Datadog2023年第一季度財(cái)報(bào)）

該公司強(qiáng)勁的收入增長率、強(qiáng)勁的利潤率以及對(duì)人工智能增長的敞口，幫助該股的估值獲得了溢價(jià)。以最新的股價(jià)計(jì)算，Datadog的股價(jià)僅為今年銷售額的15倍左右，考慮到市場(chǎng)普遍預(yù)期Datadog未來的增長率在25%到30%之間，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為這是一個(gè)非常高的倍數(shù)，

基于30%的長期凈利潤率、30%的收入增長率和1.5倍的市盈率與增長比率（PEG Ratio），猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為Datadog的合理估值應(yīng)該為銷售額的13.5倍，這意味著如果Datadog能夠繼續(xù)保持多年來的高增長率，那么它的股價(jià)在未來還會(huì)有一定的上漲空間。

審核編輯黃宇