電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）近日，寧夏盾源聚芯半導體科技股份有限公司（以下簡稱：盾源聚芯）向深交所遞交招股書，擬沖刺主板上市。

盾源聚芯，本次發(fā)行股票不超過6238萬股，且發(fā)行股票數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%，募集12.96億元資金，用于硅部件生產(chǎn)線新建項目、石英坩堝生產(chǎn)線升級項目等。

杭州熱磁為盾源聚芯的控股股東，而杭州熱磁系日本磁控全資子公司，目前杭州熱磁直接持有盾源聚芯11252.25萬股，并通過寧波知能、寧波知芯間接控制盾源聚芯1129.89萬股的表決權，合計控制盾源聚芯66.17%的表決權。但盾源聚芯沒有實際控制人。


2022年營收突破10億大關，硅部件為營收第一大來源，市場份額高速增長

盾源聚芯2011年在寧夏成立，聚焦半導體級硅材料及半導體級石英坩堝研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，目前主營產(chǎn)品包括半導體芯片加工設備用的硅環(huán)、硅噴淋頭、硅舟、硅噴射管等硅部件產(chǎn)品、單晶/多晶硅部件材料產(chǎn)品以及生產(chǎn)半導體單晶硅和太陽能單晶硅用的石英坩堝產(chǎn)品。

半導體硅部件在刻蝕工藝中對集成電路制造的影響更小，因此更多的應用于先進制程（7nm、5nm）的刻蝕設備中。根據(jù)SEMI的數(shù)據(jù)，2022年全球刻蝕用硅部件市場規(guī)模為144億元，其中原廠件銷售規(guī)模為107.7億元，占比74.8%；預計2027年 全球刻蝕用硅部件市場規(guī)模將達到207億元，期間年復合增長率為7.5%，市場規(guī)模穩(wěn)步增長。

在這樣的市場背景下，盾源聚芯的業(yè)績規(guī)模也逐年穩(wěn)步增長。招股書顯示，2020年-2022年盾源聚芯的營業(yè)收入分別為2.63億元、6.02億元和10.92億元，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為0.50億元、1.00億元和2.84億元。

從增速這一點上看，近三年盾源聚芯的營收和凈利分別以103.88%、138.19%的年復合增長率增長，營收年度最低增速81.41%，凈利年度最低增速99.77%。總體來看，近三年不管是盾源聚芯的營收規(guī)模，還是凈利規(guī)模，均呈現(xiàn)快速增長，未來可期。

盾源聚芯主要是硅部件產(chǎn)品。招股書顯示，2020年-2022年盾源聚芯硅部件的銷售收入分別為1.68億元、4.35億元、7.77億元，占主營業(yè)務收入的比例分別為63.99%、72.31%、71.49%，硅部件產(chǎn)品為公司貢獻超6成的營收。

硅部件與晶圓（硅片）襯底均為硅材料，其電學特性、膨脹系數(shù)、導熱系數(shù)和應力等物理性能相同，并且可達到與晶圓同級別的超高純度，因此被廣泛應用于刻蝕設備、熱處理設備（熱氧化、退火、擴散）和低壓化學氣相沉積（LPCVD）等芯片加工設備。

盾源聚芯的硅部件產(chǎn)品主要面向芯片的設備制造廠商和芯片生產(chǎn)企業(yè)，具體產(chǎn)品包括：硅環(huán)、硅噴淋頭、硅外環(huán)、硅舟、硅舟基座、瓦片舟、硅內(nèi)管、硅噴射管等。

2022年，盾源聚芯硅部件的銷量突破74248個，較2021年58525個增長了26.87%。根據(jù)沙利文研究數(shù)據(jù)，2022年度，盾源聚芯刻蝕用硅部件 產(chǎn)品銷售額約占全球市場5.4%份額。盾源聚芯爐管用硅部件產(chǎn)品銷售額也快速增長，2022年在全球爐管用硅部件市場中占比為37.3%，屬于全球少數(shù)能夠大規(guī)模量產(chǎn)銷售爐管用硅部件產(chǎn)品的廠商。


石英坩堝是盾源聚芯的第二大營收來源，2022年該產(chǎn)品創(chuàng)造2.09億元收入，占主營業(yè)務收入的比例為19.27%。但值得一提的是，近三年石英坩堝的收入占比呈逐年減少的趨勢。石英坩堝是主要應用于單晶硅生產(chǎn)過程中的產(chǎn)品，盾源聚芯能夠同時生產(chǎn)14英寸-37英寸規(guī)格范圍的半導體石英坩堝和太陽能石英坩堝。

目前，盾源聚芯已完成了包括臺積電、Onsemi、TI、STM、中芯國際、華力微電子、士蘭微等行業(yè)內(nèi)主流晶圓廠商和TEL、KE、ASM、北方華創(chuàng)等主要熱處理設備廠商的認證。盾源聚芯在該領域的市場份額高速增長，行業(yè)地位將得到持續(xù)加強。且盾源聚芯也是國內(nèi)少數(shù)具備半導體大尺寸石英坩堝量產(chǎn)的企業(yè)之一，2021年下半年，盾源聚芯已完成Siltronic、上海新昇、中欣晶圓等國內(nèi)外頭部廠商的12英寸用石英坩堝認證，并開始批量供貨。


三年投入1.25億研發(fā)，硅部件相關發(fā)明專利38項

在刻蝕用硅部件行業(yè)，盾源聚芯的主要競爭對手包括Silfex、Hana、WDX、SKC Solmics、三菱材料、Coorstek、杭州泰谷諾、重慶臻寶、神工股份、有研硅；在爐管用硅部件行業(yè)，全球范圍內(nèi)除了盾源聚芯外，能夠生產(chǎn)爐管用硅部件產(chǎn)品的主要是Sico和Holm等幾家公司。

此外，盾源聚芯在半導體石英坩堝領域，競爭對手也不少。包括信越石英、SUMCO JSQ、Coorstek、Momentive、浙江美晶、歐晶科技、錦州佑鑫、江西中昱等。

2022年，盾源聚芯在綜合毛利率、研發(fā)費用率方面與競爭對手的比較情況，如下所示：

與國內(nèi)競爭對手相比，盾源聚芯在綜合毛利率、研發(fā)費用率方面相差不大。招股書顯示，2020年-2022年盾源聚芯的研發(fā)費用分別為1775.01萬元、3980.79萬元、6781.46萬元，三年研發(fā)累計投入1.25億元。其中2022年研發(fā)投入超過700萬元的研發(fā)項目為芯片刻蝕機用硅部件開發(fā)、芯片刻蝕機用C-shroud高壓水射流技術開發(fā)。

相較海外競爭對手，盾源聚芯主要存在規(guī)模相對較小、資本不足、知名度相對較弱、研發(fā)投入相對薄弱等競爭劣勢。

關于硅部件產(chǎn)品，截至2022年底，盾源聚芯擁有發(fā)明專利38項，實用新型專利27項；而關于石英坩堝產(chǎn)品，截至2022年底，盾源聚芯擁有發(fā)明專利8項，實用新型專利31項。


募資12.96億新建硅部件制造基地，以及升級石英坩堝生產(chǎn)線

此次沖刺深主板上市，盾源聚芯申請公開發(fā)行人民幣普通股（A股）不超過6238.12萬股，募集12.96億元資金，投入以下六大項目中：

近三年，盾源聚芯的硅部件產(chǎn)能利用率始終保持在較高水平。硅部件生產(chǎn)線新建項目，盾源聚芯擬投入6億元募集資金，購置土地新建硅部件加工制造基地，從而擴增用于刻蝕機配件的高純度硅環(huán)產(chǎn)能，以配套先進制程的刻蝕機，滿足未來大尺寸、高品質晶圓生產(chǎn)制造的需求。該募投項目有利于盾源聚芯進一步擴大在硅部件領域的市場份額。

石英坩堝生產(chǎn)線升級項目，盾源聚芯擬投入1.56億元募集資金，在原有生產(chǎn)線上通過改建熔融室及相關生產(chǎn)配套設施來新增高品質、大尺寸石英坩堝的產(chǎn)能。項目建設后，盾源聚芯可根據(jù)客戶需求提供28-42寸范圍內(nèi)多種規(guī)格的高純度石英坩堝。

1.97億元募集資金，盾源聚芯表示將圍繞石英坩堝、硅部件、硅拉晶三大領域建設研發(fā)中心。研發(fā)中心主要通過對新產(chǎn)品的進一步開發(fā)，來助力公司向高端半導體材料方向轉型。

盾源聚芯擬投入0.5億元，在日本、中國臺灣、韓國、美國、德國當?shù)匦略O子公司，通過在境外租賃辦公場地、引進當?shù)貙I(yè)銷售人才，在境外重點銷售區(qū)域集中建設營銷網(wǎng)點。

未來，盾源聚芯表示，將加強研發(fā)和創(chuàng)新能力建設，鞏固行業(yè)技術優(yōu)勢，提升產(chǎn)能和生產(chǎn)效率，增強資本運作能力，拓展產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，同時加強人才隊伍建設。