當前，海博思創儲能系統業務成其營收主力，報告期內，該業務年均復合增長率達219.27%，應用場景主要為電源側和電網側。報告期內，寧德時代為其第一大供應商。

近期，上交所官網信息顯示，北京海博思創科技股份有限公司（下稱：海博思創）科創板IPO審核狀態更新為“已問詢”。

招股書顯示，作為電化學儲能系統解決方案與技術服務提供商，海博思創專注于電化學儲能系統的研發、生產、銷售，提供全系列儲能系統產品、儲能系統一站式整體解決方案。

當前，海博思創儲能系統業務成其營收主力，報告期內，該業務年均復合增長率達219.27%，應用場景主要為電源側和電網側。報告期內，寧德時代為其第一大供應商。

▌儲能系統業務成營收主力

據招股書披露，2020年至2022年，海博思創實現營業收入分別為3.70億元、8.38億元和26.26億元；凈利潤分別為-359.23萬元、1126.05萬元、1.77億元；2020年至2022年復合年均增長率為166.28%。

從收入構成來看，報告期內，海博思創主營業務收入主要包括：儲能系統、動力電池系統產品、新能源車租賃、技術服務收入。其中，儲能系統業務為其營收主力。

《科創板日報》記者注意到，近年來，海博思創的儲能系統收入增長幅度較高。具體來看，報告期內，該公司儲能系統收入分別為2.41億元、6.53億元和24.56億元，占主營業務收入比重分別為65.88%、78.52%和94.61%，2020年至2022年的年均復合增長率達219.27%。

根據CNESA統計，在中國儲能系統集成商2022年度、2021年度國內市場儲能系統出貨量排行榜以及2020年度國內市場電化學儲能系統裝機量排行榜中，海博思創連續排名首位。

產能方面，2020年至2022年，海博思創產能分別為573.44MWh、1.30GWh和2.63GWh；產能利用率分別為55.46%、111.20%和89.27%。

其中，2021年，海博思創“為滿足生產需求，存在增加排班的情況，因此產能利用率超100%”。

需要注意的是，對于產能情況，海博思創在招股書中坦言“現有產能無法滿足市場需求，產能瓶頸較為明顯”。與此同時，海博思創提到“迫切需要開拓新的融資渠道，以解決業務發展的資金瓶頸，加大研發、生產等方面的投入”。

此次IPO，海博思創擬募資7.83億元。其中，2.99億元投資年產2GWh儲能系統生產建設項目，占募集資金總額的38.24%；1.64億元用于儲能系統研發及產業化項目，占募集資金總額的20.99%。其余募資金額將用于數字智能化實驗室建設項目、營銷及售后服務網絡建設項目和補充流動資金。

（來源：海博思創招股書）

▌主要客戶為央企發電集團及電網公司等

毛利率方面，報告期內，海博思創主營業務毛利率分別為21.41%、20.49%和20.79%。其中，海博思創儲能系統業務毛利率分別為36.70%、24.80%、23.05%。

對此，海博思創方面表示，一方面該公司為擴大市場規模，鎖定優質大型央企客戶，從而調整了報價策略；另一方面原材料成本增加也帶來毛利率下降。

據招股書披露，近年來，海博思創的主要客戶包括：華能清能院、國家電力投資集團有限公司、華潤電力控股有限公司等主要央企發電集團，國家電網、南方電網等電網公司。

報告期內，海博思創向前五大客戶的銷售收入金額分別為1.88億元、6.55億元和21.98億元，占當期該公司營業收入的比例分別為50.88%、78.16%和83.70%。

原材料供應方面，海博思創對外采購的主要原材料為電芯、結構件、電氣件、PCS及升壓變流艙和電子件等。其中，電芯作為成本占比最高的主要原材料，報告期內其采購額為1.53億元、7.64億元和28.61億元。

其中，寧德時代為海博思創的第一大供應商。報告期內，海博思創向寧德時代及其子公司采購原材料的金額分別為1.53億元、6.65億元和28.20億元，占當期原材料采購總額的比例分別為54.57%、60.57%和80.97%；向其采購電芯金額占各期電芯采購總額的比例分別為100.00%、87.05%和98.56%。

（來源：海博思創招股書）

當前，除寧德時代外，海博思創還拓展了億緯動力、鵬輝能源、北京衛藍、上海蘭鈞、欣旺達等電芯供應商。

▌儲能系統產品主要應用場景為電源側與電網側

當前，儲能應用場景可分為電源側、電網側和用戶側三大場景?！犊苿摪迦請蟆酚浾咦⒁獾?，海博思創儲能系統產品側重電源側與電網側的應用場景。

（來源：海博思創招股書）

具體來看，2020年與2022年，海博思創電源側場景成營收主力，分別占當年度儲能系統收入的78.72%和67.53%。其中，2022年，海博思創電源側新能源配儲業務成為儲能系統收入的主要增長點，電源側儲能系統實現收入16.59億元，同比增長724.37%。

2021年，得益于多項獨立儲能電站項目的儲能系統銷售，海博思創電網側儲能系統實現收入4.29億元，同比增長1499.77%，占當年度儲能系統收入的65.66%，成營收主力。

《科創板日報》記者注意到，由于大型儲能項目具有單個規模較大、付款周期較長、收入呈季節性波動等特點，且儲能行業整體裝機規模下半年居多。因此，海博思創下半年銷售收入占全年比重相對較高。

從地區分布來看，2020年，海博思創華南地區收入占比較高，主要是因為在該地區銷售的火電調頻儲能系統居多，主要集中在廣東省。2021年起，隨著儲能裝機規模不斷擴大，以及各地新型儲能規劃布局，該公司華東和西北地區儲能項目呈現增多態勢，其中，華東地區主要為獨立儲能電站項目。

整體來看，報告期內，海博思創主營業務收入大多為中國境內銷售收入，僅在2020年出現境外銷售收入，占主營業務收入的0.35%，主要出口電池插箱、電池簇等產品。

從股權結構來看，根據招股書披露，實際控制人張劍輝和徐銳夫婦直接持有并通過嘉興海博實際控制的股份比例合計為32.33%。目前，海博思創擁有13家控股子公司和14家參股、合營或聯營公司。成立至今，海博思創已獲得騰業創投、啟明創投、IDG資本、啟迪之星、遠翼投資等投資。