補(bǔ)貼快速退坡趨勢下，整車企業(yè)要求動力電池企業(yè)大幅降價。今年以來，主流動力電池企業(yè)產(chǎn)品價格相比于去年普遍下降20%-30%。

動力電池企業(yè)加強(qiáng)成本管控，與之息息相關(guān)的電池材料、制造設(shè)備、電池結(jié)構(gòu)件、BMS等細(xì)分領(lǐng)域深受影響。一方面，企業(yè)產(chǎn)品毛利率下跌，整體盈利能力下降；另一方面，行業(yè)價格競爭引發(fā)一定程度的“混亂”，同時賬期拉長導(dǎo)致資金鏈面臨行業(yè)性風(fēng)險。

動力電池企業(yè)快速“降本”

10月26日，國軒高科發(fā)布2017年第三季度報告稱，今年1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37.55億元，同比增長9.7%；歸屬于上市公司股東的凈利潤6.40億元，同比下降13.27%。國軒高科表示，公司上半年度進(jìn)行了大范圍產(chǎn)線改造與工藝升級，對產(chǎn)能與銷售均產(chǎn)生一定程度的影響。雖然公司在新客戶開拓與新產(chǎn)品開發(fā)方面取得明顯進(jìn)步，但隨著2017年國內(nèi)新能源汽車動力電池價格普遍下降，導(dǎo)致公司動力電池產(chǎn)品毛利率下降明顯，從而影響整體盈利水平。

10月20日，中航鋰電母公司成飛集成在路演推介會上透露，今年電池產(chǎn)品價格下降幅度超過20%甚至更高一些。無獨(dú)有偶，就在上個月，比克一位負(fù)責(zé)人在一次公開會議上透露，公司產(chǎn)品價格相比于去年下降30%；天能集團(tuán)副總裁周建中在與中央電視臺就如何降低動力電池價格時表示，公司實(shí)現(xiàn)了30%的成本降幅；堅(jiān)瑞沃能在接受調(diào)研時也透露，公司產(chǎn)品每瓦時下降了一毛錢。梳理發(fā)現(xiàn)，動力電池企業(yè)快速降低成本主要有這幾個途徑：一是同供應(yīng)商談判，材料及設(shè)備端降低價格，延長賬期；二是在產(chǎn)品設(shè)計、制造環(huán)節(jié)加強(qiáng)內(nèi)部管控消化；三是產(chǎn)能釋放、規(guī)模化效應(yīng)帶來成本的降低；四是壓低產(chǎn)品毛利率。

以天能集團(tuán)為例，周建中透露，一方面，天能通過內(nèi)部管控消化，將成本控制在8%左右，大幅抵消原材料漲價(受上游鈷、鋰等原材料漲價影響，今年動力電池成本增加了15%-20%)的壓力；另一方面，天能通過導(dǎo)入新材料、輕量化等方式，將原有電池產(chǎn)能的比能量從200wh/kg提升至260wh/kg，從而大幅降低了制造成本。

據(jù)了解，目前天能最新研發(fā)的動力電池在多個方面取得了突破，將充電時間從此前的幾小時縮短至7分鐘左右，應(yīng)用環(huán)境擴(kuò)展在零下50度至零上60度之間，成本從去年的2.3元/wh下降至1.6元/wh，成本降幅達(dá)到30%。

針對降成本問題，成飛集成在接受調(diào)研者提問時回答：“今年產(chǎn)品價格下降幅度超過20%甚至更高一些。我們采取了很多積極降本的措施，包括和供應(yīng)商的談判、技術(shù)端設(shè)計上的一些考量等，從材料端，我們今年也達(dá)成了一定的降本目標(biāo)，但總的來說，成本的下降沒有產(chǎn)品價格下降快，所以影響毛利率。”

成飛集成還表示，不管國企還是民企，在民品充分競爭的市場，隨著我們的技術(shù)進(jìn)步、規(guī)模化、產(chǎn)能釋放，我們的成本也應(yīng)該是具有市場競爭力的。事實(shí)上，由于成本下降不如產(chǎn)品價格下降快，堅(jiān)瑞沃能也透露毛利率有所下降：“去年公司毛利率39%，凈利率10%。今年上半年上游原材料在漲價，公司產(chǎn)品每瓦時又下降了一毛錢，因此今年上半年公司的毛利率降到約為32%，凈利率也有所下降。預(yù)計全年毛利率會保持在約32%這么一個水平。”

材料/設(shè)備/BMS供應(yīng)商深受影響

面對動力電池企業(yè)的強(qiáng)勢議價，四大關(guān)鍵材料中除正極和負(fù)極材料(原材料價格上漲支撐價格不跌反升)外，隔膜和電解液毛利有所下滑。

隔膜領(lǐng)域——隔膜此前被認(rèn)為是技術(shù)壁壘最高的鋰電池關(guān)鍵材料，高門檻自然形成高毛利。今年以來，受技術(shù)進(jìn)步、資本大量投入、產(chǎn)能釋放及下游壓價等多重因素影響，隔膜毛利率下滑幅度較大，同比下滑超過10%。

隔膜領(lǐng)軍企業(yè)星源材質(zhì)（300568）在2017年第三季度報告中稱，鋰離子電池隔膜產(chǎn)業(yè)相關(guān)技術(shù)的不斷進(jìn)步、資金投入形成的規(guī)模優(yōu)勢和產(chǎn)能的迅速增加在推動生產(chǎn)成本逐步降低的同時，也使得市場競爭日趨激烈，報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品銷售價格有一定程度下滑。

公告顯示，公司前三季度營業(yè)收入3.87億元，同比增加1.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤9176.19萬元，同比下滑25.73%。其中，第三季度營業(yè)收入1.4億元，同比增長8.92%；歸屬上市公司股東的凈利潤2084.46萬元，同比下滑31.79%。