昨天,博通宣布以每股70.00美元現金和股票的高通公司(QCOM)全部流通股的小子震撼業界這個收購總額高達1300億美元(現金+股票)!如果通過,則半導體第一大并購誕生!博通怎么打動了高通?其實秘密就是這12張PPT現在分享出來。
這里轉載一個內部哥們的評論:
看好這項收購,原因在于:
1. 高通目前正處于低谷,官司不斷,營收利潤雙下滑。股東對管理層早就不滿。之前就傳出要分拆。
2. 博通CEO霍克陳是資本運營高手。今年來連續幾次大手筆并購都非常成功。AVGO股價這幾年復合成長率非常高,基本全靠并購。這哥們無論是找錢,說服董事會,還是并購加并購后的整合,他經驗都非常豐富。
3. 高通和博通的業務沖突不大,除了WiFi以外重疊部分不多,合并之后業務方面整合難度不大。
4. 高通底蘊深厚,IP和產品競爭力都非常強,盈利潛力十分巨大。這點和博通非常類似。只是目前管理層太能花錢了,最近運氣又不好,Margin才這么低。霍克陳這哥們非常善于壓榨油水,可以預見收購以后高通的財務報表改善會非常明顯。Margin翻倍甚至翻好幾倍可以預期。
困難在于:
1. 1000億的報價實在太低,有點趁火打劫的意思。1300億這個數字不知道怎么來的,難道是300億的債?
2. 雙通合并,壟斷的領域實在太多。兩家公司的客戶群又高度重疊。利潤蘋果一定非常不樂意。以后想和高通打官司估計困難很大。
3. 900億現金加100億股票,債實在欠的太多。不知道霍克上哪找的這么多錢,成本有多高,加上買博通的老債,新雙通公司的現金流可能是個巨大的考驗。
最后,如果收購成功,高通的后臺部門,還有不賺錢的業務部門估計要倒霉了。以霍克的手腕,和老博通的樣例來看……你們自求多福吧。
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