摘要

德賽電池2017年實現營業收入約125億元，同比上升約43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升5%-25%。

在數碼電池PACK領域表現優異，卻在動力電池領域遭遇持續虧損，德賽電池（000049）正面臨著“冰火兩重天”的尷尬。

德賽電池為控股型公司，分別持有惠州藍微、惠州電池兩家子公司75%股權。公司主要圍繞移動電源產業鏈進行業務布局，其中惠州電池主營中小型鋰電池封裝集成業務，惠州藍微主營中小型移動電源管理系統業務，二級子公司惠州新源主營大型動力電池、儲能電池等電源管理系統及封裝集成業務。

1月16日、18日，德賽電池在接受機構投資者調研時表示，2017年度公司實現營業收入約125億元，同比上升約43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期上升5%-25%。

公司收入的增長首先是國內智能手機電池封裝業務的增長，主要來源于份額的提升，2017年度公司在國內主要智能手機客戶中的整體業務份額約三成；其次是智能手機客戶單機電池價格的提升，國內客戶和國際客戶單機電池價格均有所提升，國際客戶的單機電池價格提升幅度更大。

而公司利潤增速低于收入增速的關鍵因素在于毛利率的下降?！斑@里面有產品結構變化的影響，國內低毛利產品的占比提升；另外公司動力電池持續虧損對公司利潤也有較大影響。第四季度利潤與收入增速不匹配的原因除了毛利率下降和動力電池業務虧損外，還與管理費用增加有關。”德賽電池說。

詳情見下文調研記錄：

1、惠州新源動力電池業務情況如何？

答：四季度惠州新源動力電池業務經營情況并沒有改善，仍然持續虧損且幅度有所增加，2017年全年虧損預計超過一億元，影響歸屬于上市公司股東的凈利潤約為-5,950萬元。預計2018年度還將持續虧損，我們的目標是盡快減少虧損。

2、公司是否有向其他業務領域拓展的計劃？

答:公司主要還是聚焦于鋰電池的電池管理及封裝業務，現階段的主要任務是將現有業務做好，提升大型動力電池業務的競爭能力，拓展中型電動工具和筆記本電池業務，并穩定小型智能手機電池業務，暫時沒有拓展鋰電池電池管理及封裝業務以外的其他業務領域的計劃。

3、公司對單一客戶的依賴比較大，公司有沒有措施應對這種風險？

答:公司確實存在單一客戶業務占比較大的風險，但我們可以看到，在過去的幾年里是持續改善的，單一客戶業務占比逐年下降，2015年單一核心客戶占比約為70%，2016年約為60%，今年占比為50%多，未來，我們還將進一步開拓電動工具、動力電池等業務以期進一步降低單一客戶風險。

4、少數股東權益問題的解決有沒有新的進展?

答：公司少數股東權益問題，管理層、大股東和國資委等有關各方正在積極推動解決，目前尚未有明確時間表。