電子發燒友網報道（文/莫婷婷）近期，英特發布第三季度財報，該季度英特爾營收132.84億美元，同比下滑 6.2%，高于市場預期的130.3 億美元。但凈利潤不容樂觀，凈虧損166.39億美元。與巨額虧損一同被關注的是“英特爾即將出售Altera 部分股權”的消息，第三季度Altera FPGA業務同比下滑 44%，這也被認為是英特爾丟掉“包袱”的一場自救。




AI市場面臨AMD、英偉達勁敵，Altera未達預期營收下滑44%

先來看各個業務的業績情況。總產品業務營收，包括客戶端業務、數據中心及 AI 業務、網絡和邊緣計算業務的營收之和為121.90億美元，同比下降了2%。

客戶端業務營收為73.3 億美元，同比下滑 6.8%，低于市場預期的74.6 億美元，約占總營收的41.6%。具體來看， Desktop 業務下滑了 24.8%，Notebook 業務增長8.5% 。

英特爾的利潤主要是來自 PC 客戶端業務，占該季度總營收的55.2%。該業務的下滑影響了整個季度的業績。其主要的競爭對手AMD的客戶端業務市場份額不斷提升，同比增長29.5%。對于英特爾來說，最為重要的客戶端業務市場份額被蠶食，這是一個巨大的挑戰。

數據中心及 AI 業務的營收為33.5 億美元左右，同比增長 9%，約占總營收的8.6%，得益于傳統服務器需求的提升。該業務主要的市場需求是GPU，以及 AI CPU。英特爾在今年推出了英特爾至強6（Xeon 6）處理器，代號Sierra Forest，且推出了基于至強6能效核的服務器解決方案。

即使英特爾在不斷提高新品發布的速度，以占領更多的市場份額，卻也無法忽視英偉達等競爭對手在該領域具備極大的優勢。半導體研究機構TechInsights的數據顯示，2023年全球數據中心GPU總出貨量約為385萬顆，其中英偉達的數據中心GPU出貨量達到了376萬顆，拿下了全球98%的市場份額，英特爾還需持續推出極具優勢的產品才能攻克該市場。因此，我們也可以看到英特爾終于在9月正式發布新一代AI加速器Gaudi 3，用來與NVIDIA H100 GPU加速器相抗衡。

網絡和邊緣計算業務（NEX）營收為15.11億美元，同比增長了4%，約占總營收的8.6%，得益于庫存調整改善，該業務也逐漸實現回暖。

晶圓代工業務營收44億美元，同比下降8%，約占總營收的25.1%，Intel 4和Intel 3晶圓組合在該季度具有一定的增加驅動力。

英特爾將Altera 業務、Mobileye業務、其他業務列進其他所有業務中，總計為10.39億美元，同比下降了28%，約占總營收的5.9%。其中Altera 業務的虧損是最為嚴重的。

FPGA業務Altera營收4.12億美元，同比下滑 44%，不過實現了環比增長14%。英特爾旗下自動駕駛部門Mobileye業務營收為4.85億美元，同比下降54%。Mobileye在中國市場也備受挑戰，該季度在中國出貨量減少了50%。


Altera：英特爾的FPGA業務雷聲大雨點小

2015年，英特爾宣布收購 FPGA 制造商 Altera，耗資167 億美元，目標很明確那就是數據中心。但在完成收購后，Altera的營收保持在20億美元左右，且有下滑的趨勢，在英特爾總營收的占比中也保持在個位數。彼時還未被AMD收購的Xilinx營收逐年增長，很顯然，Altera似乎并未表現出英特爾期待的潛力。

在2024年第一季度開始，Altera業務從數據中心及 AI 業務中分離出來，單獨計算，或許就是在第一季度開始，英特爾重新審視Altera。

從財報數據看到，Altera業務的營收從2023年第三季度的7.35億美元直線下降至2023年第四季度的4.80億美元，利潤也直降。盡管2024年單季度的營收保持增長，且終于在第三季度實現扭虧為盈，但從英特爾計劃出售少數股權的決定來看，英特爾正面臨著極大的壓力，并試圖扭轉局面。



從英特爾總體業績來看，各個業務的造血能力不足，就連客戶端業務也由于競爭優勢下降致使市場份額不斷被蠶食。此前坊間傳出高通將收購英特爾的消息，相比之下出售少數Altera業務的股權的可能性更大。

業內消息顯示，收購公司 Silver Lake 、貝恩資本、私募股權公司 Francisco Partners是潛在的競標者，且交易的價值將在數十億美元以上。若真如上述消息，英特爾或將能緩解一部分燃眉之急，畢竟英特爾的代工業務還在虧損中。英特爾首席執行官帕特·基辛格還在財報電話會議中提到，預計將在2025年初完成對 Altera 部分股份的出售。

當然，出售部分股份并不意味著英特爾完全放棄FPGA業務。目前英特爾已經推出多款FPGA產品，包括Agilex7 FPGA、Agilex5 FPGA、Agilex3都已經實現量產出貨，Agilex9 RF在今年三月投入量產。上述產品是高中和成本優化型芯片和板卡產品組合，英特爾在FPGA的最終目標是高性能市場。我們認為，在數據中心、AI等新興需求的驅動下，FPGA還有巨大的潛力，這也成為英特爾翻身的關鍵。


一場“自救”行動

在第三季度，英特爾在其100億美元的成本削減計劃方面取得了重大進展。包括整個公司的結構和運營重組，以及裁員、運營費用和資本支出等，在裁員方面，英特爾已經削減的公司美國、以色列的辦公人員，其中8月宣布裁員15000人，占員工總數的15%，還放棄了2022年收購的Granulate，剝離了非核心業務代工部門，讓其成為獨立子公司。通過一系列的操作，英特爾在2024年開啟一場“自救”。

相較第二季度，英特爾還削減了研發費用方面，第三季度的研發費用為40.49 億美元，這與裁員有很大關系。英特爾表示這是艱難但必要的變革，“預計在年底前將實現減少超過15%的員工。”從目前來看，降本增效將依舊是英特爾的主要策略之一。

英特爾首席執行官帕特·基辛格在財報中表示，“我們的收入超過了指導區間的中點，我們正在采取緊急行動，為未來的可持續價值創造定位業務。”在放棄了收購的Granulate公司，調整公司結構后，預期未來英特爾的業務將更加聚焦、清晰。

在業務上，AI可以說是英特爾的基本盤，因為不管是客戶端業務還是數據中心及 AI 業務，都有在向AI靠近的趨勢，且這兩大業務合計占總營收的60%以上。因此擠進AI主戰場，穩抓核心業務才是關鍵。

在客戶端業務上，英特爾押注AI PC賽道。英特爾計劃在2025年底之前交付超過1億臺人工智能PC。今年9月，英特爾推出了其酷睿Ultra 200V系列處理器，代號Lunar Lake，具備更低功耗的優勢，在性能圖形和人工智能方面實現了提升。本月，英特爾推出了代號為ArrowLake的酷睿Ultra 200s系列臺式機處理器，把AI PC的能力擴展到桌面平臺。

目前在AI 賽道上，英特爾還面臨著AMD、高通等強大的競爭對手。AI性能和續航是AI PC的核心參數，英特爾酷睿Ultra 200V系列與高通驍龍X Elite等產品同臺競技，未來能夠拿到多少市場份額，值得期待。

在代工業務上，最關注的是18A制程工藝，英特爾表示將在2025年推出。18A將挑起代工業務的大梁，在如期量產后或將能為英特爾拿下更多外部客戶。在將代工業務獨立后，該業務將具備更好的靈活性。


此前，英特爾制定了“四年五個節點”技術路線，計劃在四年內跨越五個節點。英特爾認為，第五個節點——英特爾18A將完成設計和工藝創新，使英特爾回歸工藝領導地位。基于18A制程節點的兩款領先產品——面向AI PC客戶端處理器PantherLake和面向服務器處理器ClearwaterForest將在明年推出。

但我們也關注到英特爾的代工廠還在虧損的狀態，這項燒錢的業務何時能扭虧為盈，想必英特爾對18A也是寄予厚望。