摘要

道氏技術(shù)以13.23億收購佳納能源49%股權(quán)，以1.8億收購青島昊鑫45%股權(quán)。本次交易完成后，佳納能源和青島昊鑫將成為道氏技術(shù)的全資子公司。

道氏技術(shù)在鋰電材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局上升到了一個高度。

日前，道氏技術(shù)(300409)披露重組草案，公司擬向遠為投資和新華聯(lián)控股發(fā)行股份購買其合計持有的廣東佳納能源科技有限公司(下稱“佳納能源”)49%的股權(quán)；擬向王連臣和董安鋼發(fā)行股份、向魏晨支付現(xiàn)金購買其合計持有的青島昊鑫新能源科技有限公司(下稱“青島昊鑫”)45%的股權(quán)。

根據(jù)協(xié)議，道氏技術(shù)本次收購佳納能源49%股權(quán)的價格為13.23億元，青島昊鑫45%股權(quán)的交易價格為1.8億元。本次交易完成后，佳納能源和青島昊鑫將成為道氏技術(shù)的全資子公司。

事實上，自2016年通過收購佳納能源和青島昊鑫的股權(quán)切入新能源行業(yè)以來，道氏技術(shù)受益于新能源汽車市場持續(xù)增長對動力電池需求增長拉動，為公司增添了新的業(yè)績增長引擎。

佳納能源主要從事鈷、銅及鎳鈷錳三元復(fù)合鋰離子正極材料前驅(qū)體等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。

受三元動力電池市場占比快速提升和三元材料需求量增長拉動，上游鈷金屬產(chǎn)品自2016下半年開始進入價格上漲通道，下游市場需求增長推高鈷產(chǎn)品價格，增厚佳納能源營收凈利。

在補貼金額與能量密度直接掛鉤的作用下，擁有高能量密度優(yōu)勢的三元動力電池將獲得更多主機廠的青睞，三元電池市場占比提升將增大對上游鈷原料的需求，從而為佳納能源的未來業(yè)績增長提供保障。

而青島昊鑫的主要產(chǎn)品為石墨烯導(dǎo)電劑和碳納米管導(dǎo)電劑，主要客戶包括比亞迪、國軒高科、安馳科技等國內(nèi)動力電池企業(yè)。

為了提升電池能量密度，動力電池企業(yè)除了在改進材料提升和輕量化方面優(yōu)化之外，導(dǎo)入新型導(dǎo)電劑和添加劑也是電池企業(yè)提升電池能量密度的有效路徑。其中，作為鋰電池輔材方面，導(dǎo)電劑正在從傳統(tǒng)炭黑等材料向碳納米管等新型材料轉(zhuǎn)化。

當(dāng)前，國內(nèi)主流動力電池企業(yè)比亞迪、寧德時代、國軒高科、億緯鋰能、比克、力神、中航鋰電等都在使用碳納米管導(dǎo)電劑。動力電池市場需求快速爆發(fā)，電池企業(yè)對碳納米管的性能要求也隨之提升，這也給青島昊鑫等導(dǎo)電劑生產(chǎn)企業(yè)提供了良好的發(fā)展機會。

上述兩個標(biāo)的企業(yè)的業(yè)績持續(xù)增長，將成為道氏技術(shù)新的利潤增長點。

公告顯示，2016年、2017年和2018年1-5月，佳納能源營業(yè)收入分別為6.88億元、13.5億元和9.9億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3177.92萬元、2.38億元和1.83億元；青島昊鑫的營業(yè)收入分別為6236.8萬元、1.13億元和9943.8萬元，凈利潤分別為1612萬元、2397.97萬元和2104.16萬元，營收凈利都呈現(xiàn)快速增長趨勢。

在此情況之下，道氏技術(shù)收購佳納能源和青島昊鑫的剩余股權(quán)，提升對標(biāo)的企業(yè)的控制能力，目的在于增強公司的持續(xù)盈利能力。

值得注意的是，除了收購上述兩家標(biāo)的企業(yè)之外，道氏技術(shù)通過全資子公司江西宏瑞開展鋰云母綜合開發(fā)利用產(chǎn)業(yè)化項目，生產(chǎn)碳酸鋰，從而形成了鋰鹽、鈷鹽、三元前驅(qū)體、導(dǎo)電劑的鋰電上游材料的產(chǎn)業(yè)布局。

上述企業(yè)在產(chǎn)品市場方面具有相通性，在生產(chǎn)與技術(shù)方面也能實現(xiàn)資源共享，有利于道氏技術(shù)優(yōu)化資源配置，進一步深化其在鋰電池材料領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)鏈布局。