全球?qū)Ш叫l(wèi)星系統(tǒng)是能在地球表面或近地空間的任何地點(diǎn)為用戶提供全天候的3維坐標(biāo)和速度以及時(shí)間信息的空基無(wú)線電導(dǎo)航定位系統(tǒng)。

GPS作為GNSS鼻祖已經(jīng)服務(wù)近40年，并從最初的軍用開(kāi)始切入到全球的民用位置導(dǎo)航服務(wù)，開(kāi)始成為現(xiàn)代信息技術(shù)不可或缺的高精度PNT信息來(lái)源。

隨著國(guó)防應(yīng)用已經(jīng)自主可控應(yīng)用需求的推動(dòng)，包括俄羅斯、歐洲、中國(guó)在內(nèi)的眾多國(guó)家和地區(qū)開(kāi)始建設(shè)自有的衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，目前主流四大全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，包括美國(guó)GPS、俄羅斯GLONASS、中國(guó)BDS(北斗)以及歐盟GALILEO。

近年來(lái)，不僅中國(guó)等新興國(guó)家在加大對(duì)自有GNSS系統(tǒng)的投資力度和加快建設(shè)進(jìn)度，在高精度應(yīng)用的推動(dòng)下，美國(guó)也開(kāi)始著手對(duì)其GPS系統(tǒng)的升級(jí)換代。

其中，美國(guó)GPSIIISV01、SV02準(zhǔn)備于2018年內(nèi)發(fā)射，SV03也將在明年年初準(zhǔn)備就緒，屆時(shí)其精度將提高三倍，抗干擾能力提高八倍。

另外，俄羅斯一顆GLONASS-M型導(dǎo)航衛(wèi)星于2017年9月22日在普列謝茨克發(fā)射成功，目前GLONASS系統(tǒng)在軌衛(wèi)星25顆。

歐洲“伽利略”系統(tǒng)2017年至今共發(fā)射12顆全運(yùn)行能力衛(wèi)星，在軌衛(wèi)星數(shù)量達(dá)到26顆，完成在軌測(cè)試后將基本達(dá)到全面運(yùn)行能力

我國(guó)北斗全球系統(tǒng)組網(wǎng)建設(shè)自2017年11月25日發(fā)射北斗三號(hào)組網(wǎng)衛(wèi)星起進(jìn)入快車(chē)道，不到一年時(shí)間內(nèi)通過(guò)“一箭雙星”技術(shù)完成十三顆星的發(fā)射，目前北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)衛(wèi)星數(shù)量已達(dá)三十六顆。

2018年還將發(fā)射5顆左右北斗三號(hào)MEO衛(wèi)星，北斗三號(hào)衛(wèi)星在性能和可靠性上都有很大提高，星間鏈路解決了境外監(jiān)測(cè)衛(wèi)星的難題，增加了性能更優(yōu)的互操作信號(hào)B1C和B2A信號(hào)，在進(jìn)一步提高基本導(dǎo)航服務(wù)能力的基礎(chǔ)上，按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)還可提供星基增強(qiáng)服務(wù)(SBAS)和搜索救援服務(wù)(SAR)。

另外，在2012年北斗二號(hào)開(kāi)始向亞太地區(qū)提供服務(wù)之后，在北斗三號(hào)全球組網(wǎng)穩(wěn)步推進(jìn)的過(guò)程中，國(guó)際交流也日益頻繁，北斗雙邊和多邊合作成績(jī)斐然。

與美國(guó)GPS系統(tǒng)和俄羅斯GLONASS系統(tǒng)都已實(shí)現(xiàn)信號(hào)兼容使用，并與阿拉伯地區(qū)展開(kāi)合作，今年將完成北斗服務(wù)于“一帶一路”沿線國(guó)家。

目前，北斗導(dǎo)航系統(tǒng)覆蓋了50多個(gè)國(guó)家、30多億人口，國(guó)產(chǎn)北斗產(chǎn)品輸出80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。預(yù)計(jì)2020年北斗三號(hào)組網(wǎng)完成后可以實(shí)現(xiàn)全球覆蓋。

在北斗全球覆蓋之前與美國(guó)GPS、俄羅斯GLONASS系統(tǒng)的兼容合作將有望加速北斗全球產(chǎn)業(yè)鏈的成熟，為之后的北斗全球覆蓋打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

其中，2017年11月，中美簽署《北斗與GPS信號(hào)兼容與互操作聯(lián)合聲明》，這標(biāo)志著北斗和GPS在衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的設(shè)計(jì)、建設(shè)方面，可以實(shí)現(xiàn)信號(hào)兼容使用，進(jìn)一步提升了導(dǎo)航定位精度，更好地服務(wù)全世界用戶。

北斗在民用領(lǐng)域采用1575.42MHz這一各大衛(wèi)星定位系統(tǒng)普遍采用的相似頻率，一方面可以實(shí)現(xiàn)硬件不大改前提下的跨系統(tǒng)互操作，另一方面有利于北斗這一全球定位系統(tǒng)的后發(fā)者的全球化推廣。

國(guó)家相關(guān)政策也為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了支持與保障，政府高度重視北斗系統(tǒng)發(fā)展，將北斗系統(tǒng)列為科技重大專(zhuān)項(xiàng)，支撐國(guó)家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略國(guó)家、各部委、各省市紛紛出臺(tái)相關(guān)或?qū)ｍ?xiàng)政策規(guī)劃，以國(guó)家力量助推北斗產(chǎn)業(yè)發(fā)展，使北斗系統(tǒng)得以更好地深入各行業(yè)應(yīng)用。

另外，《中華人民共和國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航條例》的研究工作也已取得積極進(jìn)展，目前已完成草案初稿擬定，即將形成征求意見(jiàn)稿，該條例將從法制角度保障北斗系統(tǒng)的建設(shè)運(yùn)行，促進(jìn)北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。

目前，我國(guó)正在推進(jìn)以北斗系統(tǒng)為核心的綜合PNT定位授時(shí)體系建設(shè)，爭(zhēng)取到2035年構(gòu)建起空天地海無(wú)縫覆蓋、高精度安全可靠、萬(wàn)物互聯(lián)萬(wàn)物智能的國(guó)家綜合定位導(dǎo)航授時(shí)體系。而PNT體系是物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、AI及智慧城市的技術(shù)手段，在物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展中具有核心傳感器地位。

我們認(rèn)為，“十三五”時(shí)間段與北斗三號(hào)建設(shè)高度重合，隨著北斗三號(hào)的持續(xù)建設(shè)和完善，以及立法條例的即將出臺(tái)，在政策的支持上以及憑借“一帶一路”的領(lǐng)先重點(diǎn)應(yīng)用，同時(shí)從兼容主流導(dǎo)航系統(tǒng)切入全球產(chǎn)業(yè)鏈并進(jìn)一步打開(kāi)全球產(chǎn)業(yè)空間。

▌技術(shù)助推產(chǎn)業(yè)成熟化，鋪墊千億市場(chǎng)空間

北斗衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈可分為五個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié):1、衛(wèi)星制造;2、衛(wèi)星發(fā)射;3、地面設(shè)備;4、衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用;5、下游市場(chǎng)。

衛(wèi)星制造、衛(wèi)星發(fā)射分別航天五院以及航天一院壟斷;地面設(shè)備也是由國(guó)家投資部署，目前對(duì)外的北斗衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈主要聚焦于導(dǎo)航應(yīng)用終端以及系統(tǒng)集成和運(yùn)營(yíng)。

衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)鏈分為上游、中游、下游三個(gè)方面。

1、上游包括基礎(chǔ)數(shù)據(jù)、基礎(chǔ)器件和基礎(chǔ)軟件，主要是天線、芯片、板卡、地圖、軟件等基礎(chǔ)類(lèi)產(chǎn)品，是衛(wèi)星導(dǎo)航接收設(shè)備的核心部件;

2、中游包括終端集成和系統(tǒng)集成兩方面，包括手持終端、接收機(jī)、車(chē)載終端、船載終端等完整的衛(wèi)星導(dǎo)航接收設(shè)備產(chǎn)品，及集成軟硬件產(chǎn)品的業(yè)務(wù)應(yīng)用軟件;

3、下游運(yùn)營(yíng)服務(wù)包括為用戶提供入網(wǎng)注冊(cè)、導(dǎo)航定位及基于位置的綜合信息服務(wù)等。

產(chǎn)業(yè)鏈中游產(chǎn)值最大，下游保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

據(jù)《2018衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》，2017年我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)2550億元，較2016年增長(zhǎng)20.4%，其中北斗貢獻(xiàn)了超過(guò)80%。

各環(huán)節(jié)均有所提升但增速不同，中游和上游受到芯片、板卡、核心器件、終端設(shè)備價(jià)格下降的影響，產(chǎn)值增速較去年進(jìn)一步放緩，在全產(chǎn)業(yè)鏈中占比仍然呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。

上游產(chǎn)值在總產(chǎn)值中占比為11.27%，其中基礎(chǔ)器件、基礎(chǔ)軟件和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)等環(huán)節(jié)產(chǎn)值分別占比為4.17%、2%和5.1%;中游產(chǎn)值在總產(chǎn)值中占比為51.92%，其中終端集成環(huán)節(jié)占比為36.79%，系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)占比為15.13%;

下游運(yùn)營(yíng)服務(wù)產(chǎn)值在總產(chǎn)值中占比增長(zhǎng)到36.81%，在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中漲幅最快。

目前我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值仍然主要集中在中游，但產(chǎn)值重心已經(jīng)呈現(xiàn)出向下游轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，說(shuō)明產(chǎn)業(yè)繼續(xù)向平穩(wěn)發(fā)展階段過(guò)渡。

另外，我們看到國(guó)內(nèi)衛(wèi)星導(dǎo)航設(shè)備營(yíng)銷(xiāo)總規(guī)模相較于全球市場(chǎng)占比逐年提高已接近15%。

當(dāng)前我國(guó)衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)領(lǐng)域企事業(yè)單位數(shù)保持在1.4萬(wàn)家左右，從業(yè)人員超過(guò)50萬(wàn)，截至2018年1月，業(yè)內(nèi)相關(guān)上市公司(含新三板)總數(shù)已達(dá)到58家。

▌軍改落地國(guó)防訂單加速回暖，萬(wàn)物互聯(lián)推動(dòng)北斗應(yīng)用拓展

據(jù)《2018衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書(shū)》統(tǒng)計(jì)，2017年衛(wèi)星導(dǎo)航行業(yè)應(yīng)用規(guī)模增長(zhǎng)主要以車(chē)船監(jiān)管、高精度應(yīng)用為主，車(chē)船監(jiān)管市場(chǎng)需求總體穩(wěn)定，相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)收入約在60億元左右;高精度應(yīng)用領(lǐng)域中形變監(jiān)測(cè)、精準(zhǔn)農(nóng)業(yè)等細(xì)分市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)總收入接近63億元。

北斗特有的短報(bào)文技術(shù)在林業(yè)、漁業(yè)以及公安應(yīng)急系統(tǒng)中應(yīng)用廣泛。總結(jié)來(lái)看，整個(gè)北斗產(chǎn)業(yè)鏈全面加速，在未來(lái)2020年在總計(jì)4000億的衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)值空間有望按照預(yù)期貢獻(xiàn)60%以上份額。

另一方面，近期國(guó)際環(huán)境趨于緊張，例如，美國(guó)針對(duì)敘利亞的空襲以及俄羅斯對(duì)美國(guó)無(wú)人機(jī)GPS信號(hào)干擾致使敘利亞至地中海東部的GPS全球定位導(dǎo)航系統(tǒng)已經(jīng)全部失效，這不僅對(duì)戰(zhàn)斗機(jī)和巡航導(dǎo)彈的精確度造成影響，還可能引起民航班機(jī)的事故隱憂，甚至可能導(dǎo)致飛機(jī)相撞。

這說(shuō)明在現(xiàn)代戰(zhàn)爭(zhēng)中GNSS衛(wèi)星導(dǎo)航技術(shù)對(duì)其核心要義即精確制導(dǎo)、精確打擊至關(guān)重要，這也是中國(guó)自臺(tái)海危機(jī)之后立志布局自主可控的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的重要原因。

與此同時(shí)，我國(guó)為應(yīng)對(duì)日益復(fù)雜的周邊環(huán)境并提升我軍現(xiàn)代化作戰(zhàn)水平，最近兩年國(guó)防支出持續(xù)提升，2017年國(guó)防支出預(yù)算首次突破一萬(wàn)億大關(guān)，達(dá)到了10,443億元，2018年為11,069.5億人民幣，較去年上漲8.1%，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

北斗作為中國(guó)不再受制于GPS的重要戰(zhàn)略手段，既是軍用信息化的重點(diǎn)，也是未來(lái)國(guó)家安全的重點(diǎn)，有望持續(xù)受益國(guó)防信息化建設(shè)以及軍改落地后的北斗采購(gòu)復(fù)蘇。

我們預(yù)計(jì)，北斗軍用市場(chǎng)空間超過(guò)百億人民幣，隨著北斗在定位精度等技術(shù)指標(biāo)的不斷提升，軍工北斗有望在軍改落地之后恢復(fù)采購(gòu)并保持高速的增長(zhǎng)，同時(shí)北斗三號(hào)的升級(jí)有望帶來(lái)軍用裝備的升級(jí)，因此具備核心軍用北斗技術(shù)的企業(yè)仍將持續(xù)重點(diǎn)受益。

交運(yùn)運(yùn)輸:重點(diǎn)領(lǐng)域收入過(guò)60億，公務(wù)車(chē)監(jiān)管全面推進(jìn)

交通運(yùn)輸市場(chǎng)作為2017年北斗行業(yè)應(yīng)用的重點(diǎn)領(lǐng)域，仍然主要集中在道路營(yíng)運(yùn)車(chē)輛、出租車(chē)、公務(wù)車(chē)、渣土車(chē)、內(nèi)河輪渡、遠(yuǎn)洋船舶、海洋漁船等，為行業(yè)用戶提供終端產(chǎn)品和系統(tǒng)集成服務(wù)，市場(chǎng)需求總體穩(wěn)定，相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)總收入約在60億元左右。

2017年，貴州、新疆、遼寧、黑龍江、浙江、山東等省持續(xù)推進(jìn)北斗車(chē)輛監(jiān)管，覆蓋了包括公務(wù)車(chē)、校車(chē)、環(huán)衛(wèi)車(chē)、渣土車(chē)、出租車(chē)和其他各種工程車(chē)輛，以全面保證運(yùn)輸安全，防止公車(chē)私用、亂倒渣土、非法校車(chē)、違規(guī)行駛等行為的發(fā)生。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2017年各地新增使用北斗終端的行業(yè)車(chē)輛超過(guò)10萬(wàn)輛，其中包括39000多輛出租車(chē)、16000多輛公交車(chē)、11000多輛公務(wù)車(chē)、30000多輛運(yùn)輸車(chē)。

其中，北斗在公務(wù)車(chē)領(lǐng)域快速推進(jìn)，自2016年起，為貫徹落實(shí)中央關(guān)于公務(wù)用車(chē)改革的重要指示，根據(jù)中辦國(guó)辦印發(fā)的《關(guān)于全面推進(jìn)公務(wù)用車(chē)制度改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》和《中央和國(guó)家機(jī)關(guān)公務(wù)用車(chē)制度改革方案》等文件要求，國(guó)家機(jī)關(guān)事務(wù)管理局所屬單位組織北斗導(dǎo)航企業(yè)積極開(kāi)展了公務(wù)車(chē)管理系統(tǒng)應(yīng)用試點(diǎn)工作。

經(jīng)過(guò)兩年時(shí)間，北斗公務(wù)車(chē)管理系統(tǒng)功能不斷改進(jìn)優(yōu)化，平臺(tái)服務(wù)愈加完善人性化，成為一款成熟強(qiáng)大的公務(wù)車(chē)管理產(chǎn)品。

平臺(tái)以電子地圖實(shí)時(shí)顯示公車(chē)所處位置，查詢歷史軌跡，進(jìn)行路徑分析，在監(jiān)管的同時(shí)形成管理大數(shù)據(jù)平臺(tái)。系統(tǒng)還具備“電子圍欄”功能，車(chē)輛一旦駛出城區(qū)，或者駛?cè)朐O(shè)定的敏感區(qū)域，非工作時(shí)段用車(chē)，系統(tǒng)都將會(huì)自動(dòng)報(bào)警，切實(shí)提高管理實(shí)效，嚴(yán)防違規(guī)問(wèn)題發(fā)生。

2018年，華力創(chuàng)通成功入選北京市公務(wù)車(chē)輛信息化管理車(chē)載終端設(shè)備供應(yīng)商名單，成為可向公務(wù)車(chē)提供北斗車(chē)載定位終端的廠商之一。

高精度:技術(shù)+性價(jià)比力圖國(guó)產(chǎn)替代，高精應(yīng)用未來(lái)空間廣闊

2017年高精度市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展，國(guó)內(nèi)專(zhuān)業(yè)高精度接收機(jī)終端出貨量在14萬(wàn)臺(tái)(套)左右，國(guó)產(chǎn)高精度接收機(jī)銷(xiāo)量約占50%;高精度天線出貨量17.2萬(wàn)只，其中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的天線超過(guò)13萬(wàn)只;高精度相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售收入從2010年的11億元人民幣增長(zhǎng)到2017年的近63億元人民幣，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)28.4%。

經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，中國(guó)高精度GNSS產(chǎn)業(yè)已基本形成并初具規(guī)模，產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局初步形成。

一方面，內(nèi)資企業(yè)著力開(kāi)發(fā)國(guó)產(chǎn)高精度北斗衛(wèi)星芯片、高精度測(cè)量型天線等基礎(chǔ)元器件產(chǎn)品和高精度衛(wèi)星定位產(chǎn)品，2017年9月，華大北斗發(fā)布全球首款支持北斗三號(hào)信號(hào)體制的多系統(tǒng)多頻高精度SoC芯片，為國(guó)產(chǎn)導(dǎo)航芯片打入國(guó)際高端市場(chǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，同時(shí)也將有力的推動(dòng)北斗導(dǎo)航系統(tǒng)應(yīng)用走出國(guó)門(mén)，更好地為一帶一路沿線國(guó)家乃至全球客戶服務(wù)，目前，國(guó)產(chǎn)的高精度板卡和天線已經(jīng)輸出到70余個(gè)國(guó)家和地區(qū)，其中“一帶一路”沿線國(guó)家和地區(qū)30余個(gè)。

另一方面，由于高精度行業(yè)客戶對(duì)整體解決方案的需求及相應(yīng)服務(wù)的專(zhuān)業(yè)要求，對(duì)于GPS應(yīng)用依賴性不高，因此國(guó)產(chǎn)高精度板卡及終端企業(yè)有望憑借高性價(jià)比以及滿足各行業(yè)客戶的定制化服務(wù)要求的能力，配合政策支持，構(gòu)建產(chǎn)業(yè)護(hù)城河，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品替代。

綜上，我們認(rèn)為短期來(lái)看，北斗產(chǎn)業(yè)廠商的業(yè)績(jī)?cè)诤艽蟮某潭壬弦廊粫?huì)依靠國(guó)防訂單以及一些特種行業(yè)的專(zhuān)業(yè)運(yùn)用，如安防、公安、交通等對(duì)精度要求以及自主可控需求較高的應(yīng)用領(lǐng)域。長(zhǎng)期來(lái)看，萬(wàn)物互聯(lián)將加大北斗作為自主可控的PNT高精度信息基礎(chǔ)的地位。