2018年接近尾聲，被稱為史上最嚴發(fā)審委的第十七屆發(fā)審委任期將屆滿，在此期間，IPO過會率創(chuàng)出歷史新低。在IPO嚴審狀態(tài)下，大量企業(yè)主動撤回申請資料。據(jù)證監(jiān)會公布數(shù)據(jù)顯示，1-10月共計188家IPO企業(yè)終止審查。

珠海市杰理科技股份有限公司（以下簡稱：杰理科技）便是其中之一，2018年3月30日，杰理科技首次公開發(fā)行股票申請終止審查。時隔7個月后，杰理科技重新申報IPO，11月2日，證監(jiān)會宣布受理了杰理科技IPO申報并預(yù)先披露了杰理科技上市招股書。

據(jù)招股書披露，杰理科技擬上交所主板上市并發(fā)行股票不低于4001萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.002%，保薦機構(gòu)為中信建投，資產(chǎn)評估機構(gòu)為湖北眾聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司。

募投項目減半，募資由11億調(diào)整為5.87億

招股書披露，杰理科技本次募集資金5.87億元，主要用于藍牙芯片、智能視頻監(jiān)控芯片及應(yīng)用技術(shù)升級項目和研發(fā)中心建設(shè)項目建設(shè)。

杰理科技表示，本次募集資金投資建設(shè)項目，將實現(xiàn)射頻技術(shù)、音視頻編解碼技術(shù)、音頻處理技術(shù)、圖像處理技術(shù)等核心技術(shù)的升級改造，提高公司的核心競爭力；同時，公司基于新技術(shù)的開發(fā)和募投項目的建設(shè)將推出新一代藍牙SoC芯片、智能視頻監(jiān)控SOC芯片等產(chǎn)品，滿足市場多樣化的需求，提升公司核心競爭力。

不過，杰理科技本次計劃募資資金及投資項目相相較此前招股書披露信息皆有所調(diào)整。

此前，杰理科技通過在上交所主板市場發(fā)行不超過3333.34萬股，以募集11.00億元資金，用于建設(shè)藍牙SoC芯片及應(yīng)用技術(shù)升級、WiFi SoC芯片的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化等6大募投項目。

藍牙音頻芯片占全球出貨量約38%

杰理科技自設(shè)立以來一直從事集成電路的設(shè)計與研發(fā)，主要從事射頻智能終端、多媒體智能終端等系統(tǒng)級芯片（SoC)的研究和開發(fā)。杰理科技芯片產(chǎn)品主要應(yīng)用于藍牙音箱、藍牙耳機、行車記錄儀、視頻監(jiān)控器、無人機攝錄機、智能語音玩具、便攜式音箱、車載音響、血壓計等智能終端產(chǎn)品，下游應(yīng)用市場空間巨大。

公開資料顯示，杰理科技2015年、2016年、2017年年度及2018年半年度營業(yè)收入分別為2.77億元、5.33億元、9.69億元、6.15億元，2015年至2017年營業(yè)收入復(fù)合增長率達87.20%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為4031.18萬元、8779.83萬元、19537.66萬元、11012.34萬元，2015年至2017年營業(yè)收入復(fù)合增長率達120.15%。

報告期內(nèi)，杰理科技射頻智能終端芯片和多媒體智能終端芯片收入合計占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為98.00%、98.22%、98.86%和99.12%，是公司主營業(yè)務(wù)收入的主要來源。

報告期內(nèi)，杰理科技射頻智能終端SoC芯片、多媒體智能終端SoC芯片銷售數(shù)量合計分別為2.27億顆、3.27億顆、4.91億顆和3.33億顆，累計超過13億顆，形成了較強的品牌影響力，2017年杰理科技藍牙音頻SoC芯片銷量占全球藍牙音頻產(chǎn)品出貨量的份額約為38%。

最近三年及一期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為25.60%、29.41%、28.58%、27.20%，存在一定的波動。

杰理科技表示，公司所處的集成電路設(shè)計行業(yè)具有競爭激烈、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的特點，如果未來出現(xiàn)新市場競爭者持續(xù)進入、原有競爭對手加大研發(fā)力度和市場開發(fā)力度、下游市場規(guī)模增速放緩、上游供應(yīng)商材料價格上漲、國際貿(mào)易摩擦等情況，將導(dǎo)致競爭進一步加劇，進而影響行業(yè)整體毛利率，公司毛利率存在下降風(fēng)險。

公司控制人來自珠海建榮

杰理科技實際控制人為王藝輝、張啟明、張錦華、胡向軍，四人合計直接持有公司19.49%股份，通過珠海高齊間接控制公司70%股份，直接和間接合計控制公司89.49%股份。王藝輝、張啟明、張錦華、胡向軍已簽訂《一致行動協(xié)議》，系共同實際控制人。

值得注意的是，在創(chuàng)立杰理科技之前，公司董事長、總經(jīng)理王藝輝以及公司董事、副總經(jīng)理張啟明、張錦華、胡向軍等高管（下圖中除李翰韜外）皆來自建榮集成電路開發(fā)（珠海）公司（以下簡稱“珠海建榮”），且分別擔(dān)任珠海建榮副總裁、技術(shù)總監(jiān)、應(yīng)用設(shè)計中心總監(jiān)等職務(wù)。

珠海建榮成立于2003年9月，是一家設(shè)計與銷售自主知識產(chǎn)權(quán)芯片的集成電路設(shè)計企業(yè)。珠海建榮、卓榮集成電路科技有限公司（以下簡“香港卓榮”）等均是由鄭灼榮所創(chuàng)辦，系受同一控制下的關(guān)聯(lián)方。

珠海建榮總裁鄭灼榮曾表示，在2010年珠海建榮的凈利潤已近1億元，王藝輝等人離職讓珠海建榮幾乎陷入癱瘓。杰理科技創(chuàng)建后發(fā)行了多款與公司一樣的芯片，客戶和代理商都被其搶走，珠海建榮不得不開啟降價模式來維持市場，導(dǎo)致公司自2012年起連續(xù)虧損4年。

建榮對其提出多次訴訟

2017年9月，珠海建榮向證監(jiān)會寄送了關(guān)于杰理科技招股書涉嫌虛假披露的實名舉報信。此外，珠海建榮還爆料稱，杰理科技披露的產(chǎn)品銷售單價，明顯高于真實線下經(jīng)銷商處的銷售價格；公司大客戶的關(guān)聯(lián)關(guān)系明顯，疑涉嫌客戶虛假；杰理科技所披露的專利中部分處于無效申請狀態(tài)，但公司未真實披露；杰理科技涉及商業(yè)秘密糾紛、知識產(chǎn)權(quán)訴訟等風(fēng)險內(nèi)容。

此外，珠海建榮曾以侵害商業(yè)秘密為由對杰理科技提起多次訴訟。

2012年1月，香港卓榮以王藝輝等人涉嫌侵犯商業(yè)秘密案向公安機關(guān)報案；珠海市公安局已出具不存在侵犯商業(yè)秘密情形的鑒定意見，并撤銷案件。2012年12月，珠海建榮再次提起了12項民事訴訟，提起賠償10萬元等訴訟請求；該等訴訟已由珠海建榮于2013年5月、6月全部撤回。

2017年7月，香港卓榮提起民事訴訟，提起賠償800萬元等訴訟請求；2018年6月，香港卓榮主動撤回該訴訟。不過，2017年6月，珠海建榮提起民事訴訟，提起賠償5萬元等訴訟請求；該訴訟尚在審理過程中

此外，報告期內(nèi)，珠海建榮及其關(guān)聯(lián)方建榮半導(dǎo)體(深圳)有限公司、自然人羅水江、周艷蘭向國家知識產(chǎn)權(quán)局專利復(fù)審委員會(以下簡稱“復(fù)審委員會”)提出發(fā)行人多項專利權(quán)的無效宣告請求。招股書顯示，杰理科技尚有4項專利尚處于復(fù)審委員會被請求宣告無效的宣告審理過程中。這4項專利有可能被宣告無效。

事實上，坊間對建榮和杰理之間的訴訟糾紛一直較為關(guān)注，不過，杰理自獨立門戶后長期處于發(fā)展的快車道，今年上半年其藍牙芯片還供不應(yīng)求，一度缺貨。而在杰理IPO前夕，建榮發(fā)起訴訟“攪局”，杰理能否順利主板上市值得期待。