受到關稅升高的不確定性以及全球照明需求波動等因素影響，LED產業2018年第3季旺季效應平淡，國內LED廠獲利衰退，值得注意的是，從年初開始一路拉高的庫存水位仍舊維持高檔，尤其是LED業者存貨更是逐季墊高，隨著第4季淡季需求持續疲弱，迫使LED晶粒價格承接壓力大增，產業跌價失速即將風雨欲來。

在國內LED晶粒補助專案的新產能開出下，市場應用需求卻并未同步升溫，整體產業陷入供過于求，但LED晶粒業者不愿被迫降價求售，致使2018年第1季起晶粒庫存逐步拉高，原本預期第3季旺季來臨將可望有效去化庫存水位，但不僅LED照明拉貨需求轉趨觀望、新興市場匯率波動加劇，內需市場也面臨經濟放緩的態勢，傳統旺季回溫力道平淡。

根據近期LED業者相繼公布第3季財報，LED晶粒龍頭廠三安光電第3季毛利率罕見下滑，季減約4個百分點，其庫存水位也持續拉高，截至第3季底的存貨金額達到25.78億元，高于第2季的24.88億元，更明顯高于2017年同期的12.75億元。

華燦光電的存貨金額達到12.37億元，較第2季底的9.29億元大幅增加，類似的情況也發生在乾照光電，存貨金額從2017年第3季的2.48億元逐季增加，累計至2018年第3季底的存貨已達到4.07億元。

另一方面， 在LED產業集中度提高下，盡管2018年以來LED晶粒廠透過提高庫存減緩降價，但業界估計，截至第3季底的跌價幅度仍有15%~20%左右，尤其是進入傳統淡季后，整體需求更為低迷，預料業界的庫存水位將依舊居高不下。

近期大功率LED元件價格已出現單月5%以內的跌價壓力，但在整體經濟展望低迷下，跌價對于刺激需求回溫的助益仍十分有限，但存貨金額不斷拉高，也意味著整體市場的跌價壓力正延后爆發，一旦市場依舊不見好轉，LED晶粒廠仍將面臨跌價或減產的困境。

據指出，三安位于廈門的晶粒產能在2018年下半仍繼續穩步釋放，至于泉州南安的專案正處于基礎設施建設期，部分設備已下訂單，但相較于原訂2019年第1季陸續投產的規劃，近期已延后至2019年第2季底才開始貢獻部分產能，但LED產業供過于求的趨勢依舊難解，2019年新增產能依序開出，將導致產業供給失調加速惡化。