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　　五、臺積電

　　臺積電 2012 年第一季度財報顯示，營收增長凈利有所下滑

　　臺積電 2012 年度第一季財報終于出爐了，營收達到 1，055.1 億元新臺幣「約合 36 億美元」，雖然有所增長，但是幅度不大，同比增長為 0.1%；利潤上來看有所下滑，當期實現凈利潤 334.7 億元新臺幣「約合 11.4 億美元」，和去年第一季度的 362.8 億元新臺幣凈利潤相較而言，同比下降 7.7%。當然還有一個好的跡象，去年第四季度，全球經濟低迷，很多大廠對芯片量的需求并沒有那么旺盛；而從第一季度的表現來看，芯片需求開始溫和回升，并且樂觀預估第二季度財報會有更多增長表現。

　　同時臺積電提到，28nm 的制程原先的供不應求不是因為良品率的問題，而是強勁需求超出預期。從財報上看，28nm 制程芯片收入約占總收入的 5%；臺積電表示會加大對 28nm 制程的投資，預期到年底將其所占的營收比例提到 20%。對消費者來說，28nm 如果供應量提不上去，相應的智能手機芯片廠商，如英偉達、高通和德州儀器等就需付出比較高的成本拿到，而最終用戶買到的產品也會貴。所以我們希望臺積電在本身復蘇的同時，也能夠給消費者帶來一些好處。

　　六、意法半導體

　　意法半導體（ST）公布2012年第一季度財報

　　- 第一季度凈收入20.2億美元

　　- 第一季度自由現金流量增至9800萬美元*

　　- 2012年現金分紅每股0.40美元，與2011年持平

　　意法半導體（STMicroelectronics，簡稱ST）公布截至2012年3月31日的第一季度財報。

　　第一季度凈收入降至20.2億美元，環比降幅8%；受晶圓廠產能利用率不足而發生的預期內產能不飽和支出以及一項仲裁判決引起的計劃外一次性支出雙重影響，毛利率降至29.6%。

　　公司總裁兼首席執行官Carlo Bozotti表示：“意法半導體全資業務第一季度環比降幅3%，但在汽車產品和模擬、MEMS及微控制器兩大產品事業部的銷售收入均增長的拉動下，該季表現仍好于去年同期。”

　　“無線業務的虧損再次對我們的季度表現構成巨大壓力。不過，ST-Ericsson已公布了新的戰略方針，調整了業務模式，制訂了2012年的重要目標，在邁向市場領導者的目標和提高財務表現的過程中，努力爭取大幅降低運營成本?！?/p>

　　“總體上看，第一季度公司所有業務基本符合我們的預期，凈收入接近我們在上一季度的前景預測目標的中間值。同樣，由于我們持續專注庫存管理，第一季度毛利率變化沒有超出預期，產能不飽和支出和因一項仲裁判決產生的計劃外一次性支出把第一季度毛利率降低大約600個基點。因為實施降低庫存和謹慎資本管理措施，本季度自由現金流環比增加，財務狀況提高到12.7億美元?！?/p>

　　2012年第一季度回顧

　　意法半導體2102年第一季度收入環比降低8.0%，與我們的預期相符。意法半導體全資業務環比降幅3%，好于去年同期水平，而無線產品部收入降幅達29%。歐洲、中東和非洲（EMEA）地區以8.9%的增幅領先于其它地區，而美洲地區市場降幅4.5%，日本及韓國區降幅8.8%，大中國區與南亞區降幅16.7%。

　　意法半導體于今年年4月被根據國際商會（International Chamber of Commerce， ICC）規則成立的仲裁庭裁定須支付恩智浦半導體（NXP Semiconductors， NXP）約5900萬美元賠償金，導致意法半導體產品銷售成本上升，受此影響，第一季度原本32.2%的毛利率一次性下降260個基點。此外，因為降低庫存計劃而導致產能不飽和支出7100萬美元，再加上因為產能利用率低和產品組合不理想導致制造業績嚴重惡化，兩大因素對第一季度毛利率構成極大的負面影響。

　　銷售管理支出（SC&A）和研發經費（R&D）兩項合并總計9.43億美元，上個季度為8.94億美元，支出增加的主要原因是季節性增長和上一季度商業活動的減少。2012年第一季度營業支出合并占銷售收入的46.8%，上一季度占40.8%。

　　不含仲裁判決產生的一次性支出，2012年第一季度歸屬意法半導體的資產減值支出、重組支出和一次性支出前營業利潤率為-6.5%，上個季度則接近收支平衡點，營業利潤率降低的主要原因是ST-Ericsson的虧損增加。

　　2012年第一季度，歸屬意法半導體的非控制權益的虧損為1.59億美元，非控制權益列在意法半導體的合并損益表的營業結果項下，反映在合資企業中擁有50%股份，該金額已合并到意法半導體的財務結果內。2011年第四季度，歸屬于意法半導體的非控制權益的虧損為1.99億美元。

　　第一季度凈虧損1.76億美元，每股凈虧損0.20美元，上個季度每股攤薄凈虧損0.01美元，去年同期每股攤薄凈收益0.19美元。調賬后，扣除相關稅收，不包含資產減值支出、重組支出和仲裁判決產生的一次性支出，第一季度非美國GAAP每股攤薄凈虧損0.14美元，上個季度每股攤薄凈虧損0.01美元，去年同期每股攤薄凈收益0.20美元。

　　2012年第一季度公司有效平均匯率約為1.33美元對1.00歐元，2011年第四季度為1.36美元對1.00歐元，2011年第一季度為1.33美元對1.00歐元。

　　從環比看，計算機與汽車電子領先于所有市場，增長幅度均達到2%。工業及其它與上個季度持平，而消費電子和電信出現不同程度的下降，降幅分別達到4%和25%。經銷商降幅1%。

　　2012年第一季度各事業部凈收入和營業利潤

　　從2012年1月1日起，意法半導體把汽車、消費性電子、計算機以及點信基礎設施（ACCI）事業部分成不同產品部門，包括汽車產品部（Automotive Product Group， APG）和數字娛樂事業部 （Digital）。數字娛樂事業部包括數字融合部（Digital Convergence Group， DCG”）和影像、BiCMOS ASIC及硅光電產品部（Imaging， BiCMOS ASIC and Silicon Photonics Group， IBP）。

　?。╝） “無線”項目包括ST-Ericsson合資企業的銷售額和營業利潤，這兩項數據合并到公司的收入和營業利潤項目內，以及其它的與無線業務相關的影響營業利潤的項目內。

　?。╞）其它項中的凈收入包括子系統和封裝服務的銷售收入和其它收入。

　　（c）“其它”項中的利潤（虧損）包括閑置產能支出、減值準備金、重組支出和其它的相關的工廠關閉費用、開辦費以及其它的未分配支出，如戰略計劃或特殊的研發項目、某些總公司的營業支出、專利費、專利索賠和訴訟費，以及其它的不能分配給產品部門的費用，以及子系統和其它產品部的運營業利潤或虧損。“其它”包括2012年第一季度的7100萬美元、2011年第四季度的9900萬美元和2011年第一季度的200萬美元的產能閑置支出；2012年第一季度的1800萬美元、2011年第四季度的900萬美元和2011年第一季度的2400萬美元的資產減值支出、重組支出以及其它的工廠關閉費用。

　　汽車產品事業部 （Automotive Product Group， APG）第一季度凈收入環比增長2%，主要原因是市場份占有率增加和美日汽車市場好轉。第一季度APG營業利潤率為9.4%，而上個季度為10.5%。

　　受益于微控制器市場穩定復蘇和產品組合不斷擴大，模擬產品、MEMS及微控制器（Analog， MEMS and Microcontroller， AMM）產品事業部第一季度凈收入環比增長1.5%。2012年第1季度AMM 營業利潤率為13.1%，上個季度為15.5%。

　　2012年第1季度數字娛樂產品部凈收入環比降低13.2%，主要原因是影像產品的收入受某些無線業務客戶需求的影響而大幅降低，同時季節性原因也有一定程度的影響。2012年第一季度數字娛樂產品營業利潤率為負11.2%，上個季度為正2.4%。

　　功率分立產品（PDP）第一季度收入環比降低8.2%，主要原因是一個無線客戶的特殊情況以及市場需求疲軟。2012年第一季度PDP營業利潤率為負2.6%，主要原因是晶圓廠產能利用率低導致制造效率低下，上個季度為正6.4%。

　　2012年第一季度無線產品部凈收入環比降低29%，主要原因是ST-Ericsson的一個主要客戶的新產品銷售量下滑，以及正常的季節性因素影響和ST-Ericsson傳統產品銷售量持續下滑。第一季度無線產品部營業虧損2.93億美元，計入非控制權益后虧損1.35億美元，上個季度無線產品部營業虧損2.11億美元，計入非控制權益后虧損9300萬美元。

　　現金流及資產負債表摘要

　　第一季度自由現金流9800萬美元，而上個季度為4700萬美元。

　　2012年第一季度資本支出1.25億美元，而上一季度是7600萬美元。

　　截至本季度末，庫存總計15.1億美元，減少2300萬美元。

　　第一季度股東分紅支出8800萬美元。此外，公司還動用2.13億美元贖回幾乎所有的在外流通的2016年到期歐洲可轉債。

　　意法半導體的財務狀況繼續保持穩健，調賬后，包含擁有ST-Ericsson50%股權所承擔的債務，截至2012年3月底，凈現金狀況為12.7億美元；截至2011年12月31日凈現金狀況為11.7億美元；截至2012年3月31日，意法半導體的現金及現金等價物、有價證券和限用現金總計22億美元，總債務14億美元。

　　本季度末總權益78.4億美元，其中包括非控制權益。

　　2012年第1季度歸屬意法半導體的凈資產收益率（RONA） 為負11.2%。

　　2012年第二季度業務前瞻

　　Bozotti先生表示：“雖然宏觀經濟不穩定因素還沒有消失，但是我們認為第1季度銷售額已經觸底。第一季度期間所有產品的訂單數量有逐漸增加的趨勢?！?/p>

　　“基于當前的訂單能見度，我們預計第二季度所有產品事業部都將迎來大規模增長，收入增長預計達7.5個百分點左右。隨著創新產品上市和客戶數量不斷增加，我們預計2012年下半年MEMS和模擬產品收入高速增長，從而帶動公司收入大規模增長?！?/p>

　　公司預計2012年第二季度收入環比增幅大約7.5%，上下浮動3個百分點。因此，第二季度毛利率預計為34.4%，上下浮動1.5個百分點，預計晶圓廠產能利用率和制造業績均好于第一季度。