這是一篇筆者很早就想寫的文章，隨著近日我們國家新能源汽車補貼的靴子落地，燃料電池，尤其氫燃料電池，似乎已經站在了風口之上。

近日，財政部、工信部、科技部、發改委發布關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知，降低新能源乘用車、新能源客車、新能源貨車補貼標準，促進產業優勝劣汰，氫能源，成為新的看點。

此文將從以下幾個角度，淺析氫燃料電池的產業鏈部分，希望對投資者有所裨益，也歡迎朋友們補充。

汽車行業概述

對于汽車行業，各位投資者應該都有一定的認識。

汽車行業，最大的特點，可能是目前來看，除了房產之外，一個最大的，能夠帶動一系列相關制造業的行業。

而且，與房地產所受詬病以及變現問題不同，汽車行業有著單價高同時又更新快的特點，從某種意義來說，這個是一個高價的“消費行業”。

同時，與房地產只能內銷不同，汽車相當于高價的“白色家電”，如果一個國家，能夠在汽車行業占據優勢，無疑不管是經濟實力還是技術順準，都意味著達到了一定的程度。

我們國家的汽車行業如何呢？

說實話，我們當初制定的合資路線，到目前看，并沒有在傳統汽車領域，產生奮起直追的優勢，目前的國產車，人們普遍的印象，還是停留在哈弗汽車走著SUV捷徑的成果，在最考驗消費人群的轎車領域，并沒有多少進展，更不要說，目前國產汽車的發動機，似乎依然沒有突破。

幸運的是，隨著科技的發展，傳統的燃油車，竟然走到了岔路口，向左電動，向右氫燃料，這，也就是我們可以汽車行業，彎道超車的機會了。

政策推動

當電動車政策剛開始推動的時候，恐怕沒有多少人，相信對于電動車的政策力度，如此之大，持續時間，如此之長。

雖然，在外界看來，電動車，尤其是我們的純電動，看起來，像大了的“電動玩具”。

但是，就筆者角度而言，以比亞迪為代表的企業，已經做的相當不錯了。

另一方面，國外所走的路線，在豐田的混動與氫能源為主，在它們看來，似乎氫能源的科技含量更高。

于是，國外的鋰電的不重視，幾年之后，我們在純電動取得的成績，還是可以稱贊的。

但是氫能源，理論上最終的結果就是水，同時氫氣又理論可以無窮提取，或許是理想的終極汽車業態。

而且，從純粹產業發展來說，從早期的鉛酸電池，到現在鋰電池，再到燃料電池，這也是技術升華的過程。

所以，在我們鋰電池產業鏈有了不錯成績之后，下一步對于氫燃料電池的扶持，也就情理之中的了。

產業鏈相關

整個燃料電池的應用路線，比較復雜，篇幅所限，筆者挑一些個人認為重點的，簡單分析一下。

首先，質子交換膜，是汽車主要的應用路線。

目前國內比較知名的，有大連新源動力和上海神力科技，其中上市公司中，長城電工參股了新源動力，不過在這一波氫燃料電池上漲的過程中，長城電工發布了公告，稱新源動力的燃料電池業務尚處于研發試驗階段，無產業化產品，后續還有很大的不確定性。

長城電工的K線圖

另個可能會有很大應用場景的，是固體氧化物燃料電池，它需要在很高的溫度下運行，目前在動力汽車上應用并不容易，但是可以在發電的場景中使用，三環集團潛在的可能突破的企業，目前公司主要為BE布盧姆能源供應燃料電池核心部件隔膜板，主營陶瓷元器件相關。

三環集團的K線圖

除了上面的并未啟動的個股之外，具體的氫燃料汽車產業鏈，涉及公司也很多，重點的幾個，其實也是最近走勢比強勁的個股，做個簡單分析。

目前看，已經取得一定成績的燃料電池企業，主要就是雄韜股份、雪人股份、美錦能源等。

先講下雄韜股份，這是比較系統的布局了膜電極、電堆、系統的企業，本身有電池技術的儲備，主營鉛蓄電池的開發，可惜在鋰電池發展過程中，沒有抓住機遇，燃料電池的這次機會，對公司來說，意義重大，最新公告顯示，目前共有4款搭載雄韜燃料電池的車型上榜了工信部的《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》。

雄韜股份的K線圖

雪人股份，制冰設備龍頭企業，壓縮機是它的核心技術。公司參股了加拿大HYGS，其主要在氫能源領域公司主營燃料電池空氣供應系統，也就是說，與雪人股份相關主營是有很大的契合點的。而最新的一輪上漲的推動力，在于擬在重慶兩江新區，投建氫燃料電池汽車產業化基地。

雪人股份的K線圖

另一個，近期突出的，是美錦能源。作為煤炭以及煤化工的企業，美錦能源最初的想象空間，在于從煤到氣的相對完整的產業鏈，而近期其控股公司，交付了190輛氫燃料電池城市客車，則算是比較實際上，在燃料汽車領域的突破了。同時又公告，與嘉興管委會合作，擬成立氫能產業聯盟，在嘉興投資建設美錦氫能汽車產業園，規劃用地2000畝，預計總投資100億元。這種在氫能源上超預期的表現，使得股價近期異軍突起。

未來暢想

對于相關的氫燃料產業鏈來說，還有很多企業，值得關注，今天筆者簡要的分析幾個。

其實燃料電池也是筆者之前比較看好，有可能形成產業變更的行業，之所以遲遲沒有動筆，也是因為近期漲幅實在太大，任何上市公司，優異的基本面的同時，更低的股價，才是你投資的選擇。

顯然，此時的燃料電池個股，股價還是相對高了。

更合適的投機機會，在于股價回落的過程中，擇機選擇。

更多的產業鏈公司，筆者也會在后續的文章中，進行分析。

切記，不要追高。