英偉達(dá)的問(wèn)題不在于它為什么會(huì)快速增長(zhǎng)，而是在于它何時(shí)會(huì)快速增長(zhǎng)。之所以這么說(shuō)，是因?yàn)槿Q于它的市場(chǎng)潛力。考慮到最近游戲市場(chǎng)的爆棚式增長(zhǎng)，以及未來(lái)幾年仍將繼續(xù)增長(zhǎng)這一事實(shí)，很多人認(rèn)為英偉達(dá)的銷售業(yè)績(jī)會(huì)隨之增長(zhǎng)。與其他具有巨大市場(chǎng)潛力和高市場(chǎng)份額的公司不同，英偉達(dá)并未被高估。英偉達(dá)的預(yù)測(cè)市盈率為34.64倍，估值比較合理。但從目前市場(chǎng)來(lái)看，大家通常認(rèn)為英偉達(dá)被低估了。憑借其巨大的市場(chǎng)潛力，易于使用性，以及GPU越來(lái)越多地被用于自動(dòng)駕駛汽車和AI領(lǐng)域，英偉達(dá)前景一片光明。本文不僅分析英偉達(dá)的GPU，還會(huì)看看那他的市場(chǎng)發(fā)展。

在最近的財(cái)報(bào)中，英偉達(dá)本季度的收入高達(dá)31.2億美元，同比增長(zhǎng)40％。同時(shí)，非GAAP每股攤薄收益為1.94美元，比去年同期的1.01美元增長(zhǎng)92％。 每股盈利和收入較上季度有所下降，其主要原因是上季度的支出增加。

部分費(fèi)用可能用于英偉達(dá)的新Turing GPU架構(gòu)的研發(fā)，這是世界上第一款光線跟蹤GPU。除此之外，英偉達(dá)還宣布推出RTX 2080 GPU，它預(yù)計(jì)這款GPU“性能將提升六倍”。 明年的收入預(yù)計(jì)將達(dá)到150億美元左右，同比增長(zhǎng)約14％。有人預(yù)計(jì)未來(lái)5年的收入將增長(zhǎng)197.25％。其憑借在游戲市場(chǎng)中的高占有率、與梅賽德斯-奔馳和豐田等汽車公司，以及與谷歌、亞馬遜和Facebook等人工智能公司的合作，英偉達(dá)未來(lái)可能會(huì)超預(yù)期增長(zhǎng)。目前，英偉達(dá)唯一需要擔(dān)心的是要保持正現(xiàn)金流，并繼續(xù)研發(fā)和創(chuàng)新產(chǎn)品以滿足客戶的需求。

市場(chǎng)？隨著Fortnite，PUBG和Black Ops 4等具有吸引力的游戲不斷推出，高端計(jì)算機(jī)組件也越來(lái)越受歡迎，游戲玩家更愿意在GPU上花錢以獲得更好的游戲效果。通過(guò)分析Fortnite，我們可以探討一款游戲的生命周期。憑借一款免費(fèi)游戲、獨(dú)特的技藝、以及戰(zhàn)斗皇室，F(xiàn)ortnite擁有了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，成為目前最受歡迎的游戲。另外，F(xiàn)ortnite每周都會(huì)更新游戲。 隨著像Ninja和TFue這種流媒體的不斷走紅，無(wú)論他們走到哪里，都擁有數(shù)百萬(wàn)的粉絲。

與游戲PC相比，PS4和Xbox One由于缺乏質(zhì)量，在狂熱游戲玩家中越來(lái)越不受歡迎。 預(yù)計(jì)到2021年游戲行業(yè)的價(jià)值將達(dá)到1801億美元，因此英偉達(dá)的收入將隨之增長(zhǎng)。

當(dāng)然，作為技術(shù)部件的創(chuàng)造者必定存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。與其他行業(yè)不同，英偉達(dá)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是AMD。對(duì)比之下，英偉達(dá)更具優(yōu)勢(shì)，原因是其產(chǎn)品線、市場(chǎng)份額以及加密采礦軟件更有優(yōu)勢(shì)，英偉達(dá)被看作全球最佳的加密采礦GPU制造商。另外，英偉達(dá)最近推出了GeForce GTX 2080。雖然AMD也是一家大公司，但其產(chǎn)品與英偉達(dá)比沒(méi)有特別的優(yōu)勢(shì)，這點(diǎn)可以通過(guò)市場(chǎng)份額分配證實(shí)。換個(gè)角度，分析GPU市場(chǎng)，預(yù)計(jì)到2022年，英偉達(dá)GPU市場(chǎng)預(yù)計(jì)將達(dá)到1571億美元，而AMD的市場(chǎng)份額可以增長(zhǎng)到70%，或者更多，保守估計(jì)銷售額將達(dá)到500億美元左右。？

英偉達(dá)所在的GPU應(yīng)用市場(chǎng)在飛速發(fā)展。與游戲行業(yè)一樣，自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)快速發(fā)展，需求將持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2019年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到542.3億美元，2026年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到5566.7億美元，從2019 到2026年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為39.47％。對(duì)英偉達(dá)有利的是，超過(guò)320家汽車廠商和卡車制造商都采用了英偉達(dá)的自動(dòng)駕駛汽車AI計(jì)算平臺(tái)DRIVE PX。 英偉達(dá)還與其他公司合作，如大眾汽車、豐田和梅賽德斯-奔馳等。雖然很多人認(rèn)為特斯拉將成為第一家實(shí)現(xiàn)完全自動(dòng)駕駛的公司，但傳統(tǒng)車廠也在緊隨其后進(jìn)行研發(fā)。隨著豐田投資成立自動(dòng)駕駛高級(jí)研發(fā)公司TRI-AD，梅賽德斯 - 奔馳致力于F 015和Volkswagon Sedric概念車的研發(fā)，英偉達(dá)會(huì)將自己的AI技術(shù)應(yīng)用于未來(lái)主流的自動(dòng)駕駛汽車。

就像游戲和自動(dòng)駕駛汽車市場(chǎng)一樣，AI在快速發(fā)展。AI已經(jīng)應(yīng)用在了自動(dòng)駕駛汽車中，很多其它公司正在使用英偉達(dá)的GPU來(lái)運(yùn)行AI應(yīng)用，這些大公司包括亞馬遜、Facebook和谷歌。 隨著這些公司不斷發(fā)展壯大，英偉達(dá)肯定會(huì)從中獲益。 到2023年，人工智能市場(chǎng)的價(jià)值預(yù)計(jì)將達(dá)到500億美元，谷歌和Facebook在人類競(jìng)爭(zhēng)中分別排名第2和第3。

這一切如何轉(zhuǎn)化為未來(lái)的發(fā)展?jié)摿Γ咳绻ミ_(dá)能夠在這些市場(chǎng)中保持領(lǐng)先地位，這對(duì)它非常有利。一旦研發(fā)完成，這些市場(chǎng)需求將會(huì)變成現(xiàn)實(shí)，英偉達(dá)將與之同步增長(zhǎng)。作為人工智能、游戲和自動(dòng)駕駛的核心，一旦大規(guī)模量產(chǎn)，英偉達(dá)的銷售額和利潤(rùn)將會(huì)快速增長(zhǎng)。雖然英偉達(dá)無(wú)法與特斯拉合作，但與梅賽德斯 - 奔馳和豐田等建立了合作伙伴關(guān)系，而這些公司比特斯拉擁有更豐富的汽車制造經(jīng)驗(yàn)。另一方面，對(duì)于AI而言，英偉達(dá)已經(jīng)落后于谷歌、亞馬遜和Facebook。作為巨頭公司，他們資金雄厚，可以投入研發(fā)，與英偉達(dá)有合作關(guān)系汽車公司也是如此。考慮到英偉達(dá)所處的市場(chǎng)地位，我們認(rèn)為英偉達(dá)公司的股票被低估了。與其他可能對(duì)市場(chǎng)有利的公司不同，英偉達(dá)對(duì)一些具有極大潛力和增長(zhǎng)預(yù)期的市場(chǎng)極為有利。為了更深入地了解這一點(diǎn)，我們相信在未來(lái)15年內(nèi)，在道路上行駛的絕大多數(shù)汽車都將是自動(dòng)駕駛汽車。

總之，英偉達(dá)在GPU市場(chǎng)中占據(jù)重要地位。它所針對(duì)的不僅是游戲市場(chǎng)，還有像人工智能這些尚未達(dá)到頂峰的市場(chǎng)，這些市場(chǎng)有很大的發(fā)展?jié)摿ΑＪ聦?shí)上，英偉達(dá)能夠在處于發(fā)展中的市場(chǎng)中獲得可觀的收入和利潤(rùn)。 預(yù)計(jì)到2026年，大部分應(yīng)用會(huì)快速發(fā)展并開(kāi)始盈利。