據報道，三大通信運營商的前三季度都已經出來，數據顯示，中國移動依然在穩步上升，電信保持穩定，讓人不解的是。成功混改后的聯通股價還處在跌跌不休的狀態。

　　不好的消息是，自從中國聯通混改啟動以來，股價僅僅是向上了幾次就開啟了下跌趨勢。資料顯示，8月21日，中國聯通A股復牌后走出兩個漲停板，第三個交易日股價一度升至每股9.29元的高點，隨后就進入了漫漫回調路。如今，基本上將混改的利好消耗殆盡，這簡直是與中國聯通目前的發展形勢形成了極大反差。

　　最新財報數據顯示，前三季度，移動和電信公司股東應占利潤分別為921億元和185.02億元，同比增加4.6%和5.5%。中國聯通歸屬于母公司凈利潤為13.12億元，同比上升168.4%，中國聯通稱，利潤提升主要得益于主營業務收入的良好增長，以及銷售費用和終端補貼的下降。

　　另外一個指標是，截至9月底，三大運營商4G用戶總數達到9.5億戶，其中，移動占比65.5%，電信17.7%，聯通16.8%。相比一下去年同期，中國移動、中國電信和中國聯通占比分別為 71%、 16%和13%。可見，中國聯通的增幅巨大，增量領先，三家之間的差距已經明顯減小。

　　此外，還有分析人士指出，中國聯通是央企首家集團層面進行混改，其混改方案和路徑具有標桿意義，接下來的民航、電力、建材以及地方國企混改，都會借鑒聯通模式。因此，中國聯通的混改只能成功不能失敗，也只會成功。

　　截止9月30日，持有中國聯通A股的股東數達78.7萬人數。這批股民現在也鬧不懂，為何中國聯通業績向上，股價卻無法同步，這與市場走勢大相徑庭。

　　簡單的看，中國聯通目前需要花錢的地方還太多，750億根本無法解決問題，這也是市場普遍的擔心。10月14日，中國聯通發布公告，其中顯示，聯通公司非公開發行A股股票申請獲證監會審核通過，并且中國聯通還決定擬通過非公開發行預計募集資金總額不超過617.25億元，并且這批資金將全部用于公司4G、5G和創新業務中。

　　可以比較一下，中國移動手里握有現金超過2000億，進可攻退可守，面對中國聯通發起的互聯網流量低價之戰采取一貫的觀望然后決絕應對方針，很多地方已經在嘗試推出45元徹底不限量套餐，一旦全網推進，中國聯通的游戲卡套餐優勢蕩然無存，在價格戰方面，有錢人總是占有優勢，就如同玩梭哈。

　　以現金流來說，中國移動的營收在2017年將超過8000億，而中國聯通可能只能達到中國移動的三分之一不到，與中國電信相比也不過一半，利潤方面，中國移動超過千億五，中國電信也300億，中國聯通卻只是十幾級別，中國聯通發起的價格戰在歷史上多次都呈現出初期有效后來失效的結果，與其現金流不足有密切的關系，這次混改也并未徹底改變狀況。

　　5G時代即將到來，這注定又是一次超級燒錢的游戲，電信運營商也將面臨著商業模式上的巨大變革，中國聯通的750億資金需要使用的地方還太多，員工待遇也繼續改善，需要且行且珍惜。