停牌已經九個月的樂視網（300104.SZ），1月16日傳聞不久即將復牌。對此，樂視相關人士向第一財經記者回應了一個字“等”。而市場資深人士預測，樂視網復牌后預計股價會補跌，重組樂視影業恐怕也不足以穩住股價，除非樂視網引入新的投資者和資金。

樂視網2017年4月16日晚公告，擬調整收購樂視影業的方案，股票自4月17日起停牌。至2018年1月16日，樂視網已停牌整整九個月，超過了上市公司籌劃各類事項連續停牌時間不得超過6個月的規定。

過去9個月，樂視網沒有按計劃如期完成對樂視影業的重組。2017年10月10日，樂視網以“本次重大資產重組涉及重大無先例事項”為由繼續停牌。

唯一已透露的進展是，樂視影業的大股東將變更。2017年12月25日，樂視網公告稱，融創中國（1918.HK）控股子公司天津嘉睿擬對樂視影業增資。增資完成后，天津嘉睿將成為樂視影業的第一大股東，持股40.75%；樂視控股變為樂視影業的第二大股東，持股16.36%。

重組推進緩慢，與樂視網創始人賈躍亭的財務狀況惡化、樂視網的經營狀況下滑以及樂視影業股權被凍結有關。

2017年5月，梁軍接替賈躍亭成為樂視網CEO。在2017年年初融創中國斥資150億元入股樂視網、樂視致新（現新樂視智家）、樂視影業并成為樂視網第二大股東時，賈躍亭與融創中國董事會主席孫宏斌已敲定梁軍接任的事。目的是在樂視網與樂視非上市體系之間設立“防火墻”，避免上市公司資金再被挪用。

沒想到，樂視資金鏈緊張的事件持續發酵。2017年6月底，因為樂視手機的一筆融資擔保，招商銀行上海川北支行向上海市高級人民法院申請財產保全，請求凍結賈躍亭夫婦、樂視體系三家公司共計12.37億元財產。7月，賈躍亭辭去樂視網董事長一職，隨后孫宏斌當選樂視網新任董事長。

2017年8月底，樂視網發布半年報透露上半年虧損6.37億元，主要受到關聯方資金狀況影響，加之品牌受到沖擊。而孫宏斌“入主”樂視網后，戰略收縮，聚焦彩電大屏、內容自制、平臺開放，力求盡快讓樂視網“止損”。無奈在賈躍亭借給上市公司的資金全部抽走、關聯公司拖欠上市公司50億元應收賬款的情況下，樂視網苦于資金緊缺，難以翻身。2017年10月樂視網公布三季報顯示，去年前三季樂視網的虧損額進一步擴大到16億元。

與此同時，由于巨額債務纏身，賈躍亭所持樂視網和樂視非上市體系關聯公司的股權大部分已被凍結。其中，樂視控股所持樂視影業的股權在2017年6月大部分也被司法凍結，成為樂視網收購樂視影業的障礙。

業績惡化、重組緩慢，令基金公司紛紛大幅下調樂視網的估值。2017年11月，多家基金宣布將樂視網的估值下調到每股3.91~3.92元。而樂視網的總市值已從停牌前的612億元，收縮到160億元。

2017年12月，孫宏斌的嫡系人馬劉淑青獲任樂視網總經理，同時也是樂視網的法定代表人，意味著融創系全面掌控新樂視。而在11月，融創中國宣布將向樂視網、樂視致新分別提供12.9億元和5億元借款。這些都是為了緩解樂視網的資金饑渴以及加快樂視網重組，預計未來樂視網將與融創的文化旅游等地產資源更緊密地協同。

對于樂視網即將復牌的傳聞，一位市場資深人士向第一財經分析說，“樂視網這么久才復牌，一般會有補跌。”同時，由于樂視網的盤子大，對創業板的沖擊不容忽視。預計樂視網復牌的同時會公布資產重組方案，對沖股價補跌風險，但仍然不樂觀，“無論如何重組，負債累累、資金緊張的樂視網都支撐不起停牌前30多元的股價”。

這位資深人士認為，樂視網對樂視影業的重組，對復牌后樂視網股價的影響有限，改變不了樂視網“補跌”的趨勢。要穩住樂視網的股價，除非樂視網的現金流狀況得到徹底改善。所以，樂視網需要引入更多新的資金，以降低負債率。

眼看孫宏斌入股樂視后資產縮水的教訓，還有誰愿意成為樂視網的投資者、“接盤俠”呢？這位資深人士認為，如果出價足夠便宜，樂視網仍然有條件吸引資本大鱷，“估計樂視網的估值會低于孫宏斌進入的時候，因為窟窿太大了”。

而未來伴隨樂視網重組方案的揭曉和復牌，孫宏斌會否接替賈躍亭成為樂視網的實際控制人，也將會是一大看點。
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