根據(jù)市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)根據(jù)IHS Market從加州新車經(jīng)銷商協(xié)會(huì)（CaliforniaNew Car Dealer Association）獲取的季度數(shù)據(jù)顯示，特斯拉上季度在加州總計(jì)交付了2.27萬輛新車，同比去年同期提高399%，并將全電動(dòng)汽車市場(chǎng)份額推至4%的新紀(jì)錄。在美國(guó)市場(chǎng)，特斯拉上季度總計(jì)交付超過7萬輛新車，這意味著加州占特斯拉美國(guó)銷售額的32%。在全球范圍，特斯拉上季度總計(jì)交付了8.38萬輛新車。

日前，比正常發(fā)布時(shí)間提前一周的特斯拉第三季度財(cái)報(bào)，終于在美股盤后“千呼萬喚始出來”。

事實(shí)證明，這也是一份對(duì)特斯拉具有歷史性意義的財(cái)報(bào)，馬斯克兌現(xiàn)了其特斯拉在今年下半年開始盈利的承諾：公司營(yíng)收創(chuàng)下達(dá)68億美元新紀(jì)錄，高于此前分析師預(yù)期的63億美元，相較去年同期的29.85億美元，漲幅達(dá)128%。經(jīng)調(diào)整后EPS為每股盈利2.90美元，遠(yuǎn)超分析師預(yù)期的虧損0.15美元，去年同期為每股虧損3.70美元。

（來源：特斯拉）

Q3財(cái)報(bào)公布后，特斯拉股價(jià)飆升約12％，加上財(cái)報(bào)公布前一天兩大空頭示好帶來的12.7的漲幅，特斯拉兩日累計(jì)漲幅約在25%左右，在美股頹廢的大勢(shì)中，已經(jīng)是一股“清流”。

自2010年上市以來，特斯拉僅在兩個(gè)季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利：一次是在2013年，一次是在2016年。因此，這也是特斯拉成立8年多以來迎來的第三個(gè)盈利季度。

特斯拉的財(cái)報(bào)一直是科技圈的熱門話題，可這一次，提前了一周的“異常”發(fā)布時(shí)間毫無意外引發(fā)了更大范圍的討論，關(guān)于此次財(cái)報(bào)能夠證明特斯拉已經(jīng)盈利的猜測(cè)可謂此起彼伏。事實(shí)證明馬斯克確實(shí)是“按捺不住”這個(gè)好消息才提前公布財(cái)報(bào)。

10月23日晚間，特斯拉宣布，將原定于11月7日發(fā)布的第三季度財(cái)報(bào)提前到美國(guó)時(shí)間10月24日美股盤后發(fā)布，此舉被市場(chǎng)認(rèn)為將有利好消息，加之香櫞研究（CitronResearch）和Moxreports等多家機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而看漲特斯拉，讓特斯拉股票大漲12.7%。

圖丨馬斯克（來源：麻省理工科技評(píng)論）

特斯拉通常會(huì)在11月初發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)，此次突然調(diào)整發(fā)布時(shí)間令人意外。綜合此前特斯拉總體上完成了第三季度生產(chǎn)目標(biāo)，以及馬斯克多次在公開場(chǎng)合表示預(yù)計(jì)將在第三季度實(shí)現(xiàn)盈利，因此此舉被視作是利好消息放出，或?qū)崿F(xiàn)盈利。

但是，除了是否盈利以外，這樣的提前發(fā)布動(dòng)作其實(shí)還可以解讀成另一種意味：盡管可能有好消息公布，但特斯拉在馬斯克的領(lǐng)導(dǎo)下，其“不按常理出牌”的程度是往上升的，這最終是好是壞還難以判斷，可目前的特斯拉這些行為可以說是明顯由短期思維驅(qū)動(dòng)。不看好特斯拉的人依然可以找到不看好它的理由，其中有一派說法認(rèn)為：特斯拉管理團(tuán)隊(duì)仍缺乏真正的領(lǐng)導(dǎo)力和類似對(duì)長(zhǎng)期戰(zhàn)略的思考。

　　人生總是起起落落，總算實(shí)現(xiàn)盈利的特斯拉也不例外。在經(jīng)歷了幾個(gè)月的“水逆”之后，特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）似乎急于以上一季度的出色表現(xiàn)，讓全世界看到這家公司的“逆襲”。

　　慣例在11月初公布第三季度財(cái)報(bào)的特斯拉今年選擇在10月25日美股收盤后提前公布。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉今年第三季度實(shí)現(xiàn)了3.12億美元的凈利潤(rùn)和68.2億美元的創(chuàng)紀(jì)錄收入，遠(yuǎn)高于去年同期的29.85億美元；自由現(xiàn)金流8.81億美元，達(dá)到15年來的最高點(diǎn)；現(xiàn)金及等價(jià)物余額35.2億美元。

　　　　這個(gè)空前的利好消息一出，特斯拉當(dāng)天盤后股價(jià)應(yīng)聲逆勢(shì)上漲近10%。截至10月25日美股收盤，特斯拉股價(jià)飆升9.14%至314.86美元，每股漲26.36美元，總市值達(dá)537.13億美元。知名做空機(jī)構(gòu)香櫞也突然反水發(fā)布看多特斯拉的報(bào)告。

　　這份財(cái)報(bào)對(duì)于近來正值多事之秋的特斯拉而言，無異于一劑有力的強(qiáng)心針。但此前長(zhǎng)期深陷虧損泥潭的特斯拉能否延續(xù)目前的好勢(shì)頭，還是個(gè)未知數(shù)。

　　　　“悄悄點(diǎn)燃了整個(gè)汽車行業(yè)”

　　正如馬斯克在財(cái)報(bào)會(huì)議上所稱，對(duì)于特斯拉來說，這是一個(gè)“真正具有歷史意義的時(shí)刻”。此時(shí)，距離這家飽受爭(zhēng)議的公司上一次季度扭虧為盈，已經(jīng)過去了兩年。

　　馬斯克曾在今年二季度財(cái)報(bào)中承諾，從今年三季度起，特斯拉將“可持續(xù)地”實(shí)現(xiàn)凈盈利與正向的自由現(xiàn)金流。這一次，他信心十足地宣布，公司如今可以實(shí)現(xiàn)持續(xù)性的盈利，本季度開始償還部分債務(wù)，并承諾今年第四季度將繼續(xù)盈利。

　　屢屢被認(rèn)為不靠譜馬斯克這次之所以能實(shí)現(xiàn)承諾，主要?dú)w功于Model 3的出色表現(xiàn)。第三季度中，這款車總共售出5.6萬輛，擠入了原本由豐田、本田等日系車一統(tǒng)天下的美國(guó)中低端乘用車市場(chǎng)，占據(jù)銷量榜第五位，以30億美元的銷售收入貢獻(xiàn)了當(dāng)季度總營(yíng)收的半壁江山。更重要的是，Model 3的毛利率超過20%，遠(yuǎn)超此前市場(chǎng)預(yù)期的15%。

　　　　“Model 3正在成為一款真正意義上的主流產(chǎn)品。”特斯拉在三季財(cái)報(bào)中這樣寫道。

　　實(shí)現(xiàn)這一成果并不容易。

　　為了集中力量干大事，特斯拉努力節(jié)流，對(duì)其他業(yè)務(wù)進(jìn)行了全面戰(zhàn)略收縮，“未來12個(gè)月內(nèi)所有超出100萬美元的支出全部叫停，直到得到埃隆的明確批準(zhǔn)”。過去3個(gè)月，特斯拉僅在全球新設(shè)了4家門店，新建了44個(gè)超級(jí)充電站，不到二季度的一半，用于服務(wù)和維修的Mobile Service車隊(duì)規(guī)模也僅增長(zhǎng)了10%。

　　憑借上述努力，特斯拉成功地將資本開支從上季度的6.1億美元縮減到了5.1億美元。

　　為了完成積壓嚴(yán)重的訂單，馬斯克帶領(lǐng)特斯拉工廠經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的“生產(chǎn)地獄”，將員工潛力挖掘到極限，自己也連續(xù)好幾天不洗澡，還在推特上曬出了自己抱著破紙板，像流浪漢一樣睡在工廠地板上的照片。

　　他的努力卓有成效，特斯拉第三季度生產(chǎn)了53239輛Model 3，遠(yuǎn)高于第二季度的28578輛，每周生產(chǎn)4300輛Model 3，最后一周生產(chǎn)了5300輛，勞動(dòng)時(shí)長(zhǎng)環(huán)比減少了30%。盡管并未實(shí)現(xiàn)到8月底將產(chǎn)量提高至每周6000輛的目標(biāo)，但特斯拉在第二季度的股東信中堅(jiān)稱，它將以“最快的速度”將產(chǎn)量提高到每周一萬輛。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，整條生產(chǎn)體系已完全穩(wěn)定，并具備不斷爬坡的可能。

　　馬斯克近日在社交媒體上宣布，許多特斯拉Model S和X車型的內(nèi)部配置將在11月1日之后停止發(fā)售，以簡(jiǎn)化生產(chǎn)。這被視為特斯拉產(chǎn)量即將提速的另一個(gè)信號(hào)。

　　特斯拉通常在每年的11月初公布三季度財(cái)報(bào)，2015年和2017年都延續(xù)這一傳統(tǒng)，唯獨(dú)2016年破例提前到10月公布，當(dāng)季營(yíng)收增速超出市場(chǎng)預(yù)期的幅度高達(dá)21%，并罕見實(shí)現(xiàn)了GAAP項(xiàng)下的季度盈利2190萬美元。

　　這一次，馬斯克同樣沒有將好消息藏著掖著，而是早早放出風(fēng)來，玩了個(gè)提前報(bào)喜的小花樣。

　　10月22日，特斯拉出人意料地宣布將提前公布Q3財(cái)報(bào)，被市場(chǎng)視為重大利好。次日，香櫞研究、Moxreports等多年來做空特斯拉的機(jī)構(gòu)態(tài)度180度大轉(zhuǎn)彎，首次宣布做多特斯拉。香櫞研究還發(fā)表了一份長(zhǎng)達(dá)9頁(yè)的報(bào)告，聲稱特斯拉已成為唯一一個(gè)占據(jù)電動(dòng)汽車行業(yè)主導(dǎo)地位的公司，市場(chǎng)上很多年內(nèi)都不會(huì)出現(xiàn)能與之競(jìng)爭(zhēng)的“特斯拉殺手”。因此，該機(jī)構(gòu)宣布，特斯拉已“渡過難關(guān)，轉(zhuǎn)危為安”。

　　“就像魔術(shù)變戲法一樣，”這份研報(bào)寫道，“當(dāng)所有人都聚焦馬斯克抽大麻煙的時(shí)候，他不發(fā)一言，悄悄點(diǎn)燃了整個(gè)汽車行業(yè)。”

　　內(nèi)憂外患困擾特斯拉

　　常年做空特斯拉的幾大機(jī)構(gòu)突然轉(zhuǎn)變態(tài)度送上贊美，馬斯克的得意之情溢于言表：“我們比任何競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都好，好得多。”

　　但外界沒有忽視，這份財(cái)報(bào)公布之際，從大風(fēng)大浪中走過的特斯拉正經(jīng)歷異常艱難的時(shí)刻。

　　8月初，馬斯克一則宣布將以每股420美元的價(jià)格私有化特斯拉的推特，在全世界范圍內(nèi)掀起了軒然大波。盡管特斯拉股價(jià)當(dāng)天迅速上漲，但越來越多事實(shí)表明，馬斯克可能只是“信口開河”，因此損失200萬美元的香櫞稱之為“教科書級(jí)別的欺詐案例”。8月25日，特斯拉在一片質(zhì)疑聲中宣布取消這一計(jì)劃。

　　　　隨后，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）一紙?jiān)V狀將特斯拉搞上了法庭，認(rèn)為他在資金問題上撒謊，希望以此推升股價(jià)，打擊空頭。馬斯克最終服了軟，以支付2000萬美元罰款和辭去特斯拉董事長(zhǎng)職位至少3年的條件，與SEC達(dá)成了和解。美國(guó)司法部針對(duì)他的刑事調(diào)查仍在進(jìn)行中。

　　此外，一向以離經(jīng)叛道形象示人的馬斯克，還誹謗參與泰國(guó)洞穴營(yíng)救的英國(guó)潛水員是“戀童癖”，在采訪直播中公開抽大麻，接受媒體采訪時(shí)又哭又笑，情緒非常不穩(wěn)定。有內(nèi)部員工曝料稱，為了趕工，Model 3的生產(chǎn)犧牲了安全性和材料的優(yōu)質(zhì)度。還有員工舉報(bào)特斯拉內(nèi)華達(dá)工廠存在販毒、非法監(jiān)控員工活動(dòng)等。

　　在一系列風(fēng)波發(fā)酵中，內(nèi)憂外患同時(shí)裹挾著特斯拉。

　　10月19日，Safkhet Capital LP的創(chuàng)始人兼首席投資官Fahmi Quadir告訴彭博社，由于沒有及時(shí)給供應(yīng)商打款，特斯拉或面臨供應(yīng)鏈大規(guī)模斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，“我們質(zhì)疑該公司實(shí)際履行對(duì)客戶承諾的能力”。

　　另外，由于馬斯克管理不善，特斯拉內(nèi)部重要崗位的高管不斷流失。過去兩年中，50多位特斯拉副總裁或更高級(jí)別的管理人員相繼離職。就在今年，特斯拉又失去了生產(chǎn)總裁、銷售總裁、財(cái)務(wù)和高級(jí)內(nèi)控師以及負(fù)責(zé)研發(fā)、生產(chǎn)和主管自動(dòng)駕駛的重要人物。今年7月正式宣布離開特斯拉的原高級(jí)副總裁Doug Field，8月高調(diào)擔(dān)任蘋果特別項(xiàng)目組（SPG）副總裁。馬斯克曾在社交媒體上多次殷切挽留這位特斯拉年薪最高的高管，但對(duì)方顯然去意已決。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，過去投資特斯拉就是在投資馬斯克，但如今他對(duì)公司治理混亂已經(jīng)產(chǎn)生了很大負(fù)面影響。據(jù)《紐約時(shí)報(bào)》報(bào)道，該公司多年來一直試圖尋找一位合格的二號(hào)人物，或?yàn)樗鋫湟幻笔帧Ｋ藭r(shí)離開，對(duì)特斯拉而言也許是個(gè)好消息。

　　目前，特斯拉已新任命兩名獨(dú)立董事，并成立一個(gè)獨(dú)立董事委員會(huì)，但尚未宣布特斯拉的下一任董事長(zhǎng)是誰。幾周前有報(bào)道稱，21世紀(jì)福克斯公司的董事兼CEO詹姆斯?默多克是這一職位的候選人，但他因缺乏汽車或工程領(lǐng)域經(jīng)驗(yàn)遭到股東反對(duì)。

　　對(duì)于這一問題，馬斯克本人避而不談。他關(guān)注的重點(diǎn)在于即將開始建設(shè)的上海超級(jí)工廠，這個(gè)特斯拉承諾將“以資本最大化效率來實(shí)現(xiàn)”的目標(biāo)，或許將成為特斯拉的下一個(gè)致勝利器。

　　中國(guó)化策略逐漸清晰

　　“我們肯定要實(shí)現(xiàn)在華生產(chǎn)。”馬斯克在10月24日的財(cái)報(bào)電話會(huì)中斬釘截鐵地表示。在他的規(guī)劃中，特斯拉中國(guó)化的策略已逐漸清晰。

　　中國(guó)在2010年就超越美國(guó)成為全球最大的汽車產(chǎn)銷市場(chǎng)，目前是特斯拉在美國(guó)以外的最大市場(chǎng)。2017年，特斯拉在中國(guó)的銷售額為20.27億美元，同比增長(zhǎng)90%，占當(dāng)年全部銷售額的近20%。摩根大通發(fā)布的《全球汽車行業(yè)研究報(bào)告》預(yù)計(jì)，到2020年，中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的復(fù)合年均增長(zhǎng)率將達(dá)到46%，產(chǎn)量達(dá)到250萬輛。馬斯克算過一筆賬，如果能在本地生產(chǎn)，減去高達(dá)40%的關(guān)稅和降低運(yùn)輸成本，特斯拉在中國(guó)的售價(jià)將下降三分之一。

　　今年5月初，中國(guó)宣布取消汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)外資公司50:50的股比限制后，早已對(duì)中國(guó)這個(gè)“重要市場(chǎng)”虎視眈眈的馬斯克一馬當(dāng)先地闖了進(jìn)來，在上海注冊(cè)了一家新公司。

　　7月初，曾被目睹在上海街頭吃煎餅果子的馬斯克親自到訪中國(guó)出席簽約儀式，計(jì)劃投資50億美元，獨(dú)資建設(shè)一座年產(chǎn)能50萬輛的超級(jí)工廠。作為特斯拉的首個(gè)海外超級(jí)工廠，它被命名為“無畏戰(zhàn)艦”（Dreadnought）。

　　　　10月17日，特斯拉宣布10億元在上海臨港拿下86.5萬平方米的工業(yè)用地，正式啟動(dòng)了在中國(guó)造車的計(jì)劃，預(yù)計(jì)投入至少140.7億元，最終目標(biāo)是每年生產(chǎn)50萬輛純電動(dòng)汽車。10月24日，特斯拉在上海超級(jí)工廠項(xiàng)目（一期）環(huán)境影響評(píng)價(jià)公示中宣布，中國(guó)工廠將生產(chǎn)Model 3和Model Y車型，計(jì)劃最初產(chǎn)能為每年25萬輛。

　　在馬斯克看來，上海超級(jí)工廠的建成將使特斯拉的產(chǎn)能產(chǎn)生“質(zhì)的變化”，Model 3與未來Model Y車型的交付問題也將得到根本解決。特斯拉計(jì)劃于2019年在中國(guó)量產(chǎn)Model 3，而且專門針對(duì)中國(guó)消費(fèi)者設(shè)計(jì)開發(fā)。

　　在第三季度財(cái)報(bào)中，特斯拉公布了未來的計(jì)劃，包括進(jìn)一步豐富Model 3的車型配置，下調(diào)這款車的售價(jià)，提高總體毛利率水平，中國(guó)的超級(jí)工廠在這個(gè)計(jì)劃中將扮演重要角色。

　　不過，馬斯克的計(jì)劃能否順利進(jìn)行，還是個(gè)未知數(shù)。特斯拉計(jì)劃向中國(guó)當(dāng)?shù)劂y行尋求貸款，但目前尚未公布具體進(jìn)程。想順利實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付和成本控制目標(biāo)，特斯拉的生產(chǎn)效率還將面臨考驗(yàn)。

　　此外，特斯拉在上海超級(jí)工廠生產(chǎn)的汽車將面臨來自本土新能源企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，而且只能勉強(qiáng)趕上新能源補(bǔ)貼的末班車，銷售狀況可能會(huì)受到影響。任一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，特斯拉都可能面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。